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V S'il a intérétà la foire ; 3 # Quels intérêts sont favorisés par celte mesure ;

4° Et enfin, quels intérêts elle froisse.

Le gouvernement a le droit , comme tout débiteur, de rembourser son créancier, en lui donnant le taux nominal de sa dette et non le montant effectif de l'emprunt. Presque tous ont été constitués bien au-dessous du pair ; il n'y a donc pas eu service rendu par les prêteurs, qui ont acbeté de l'emprunt comme de toute autre marchandise ; et on ne saurait parler de reconnaissance nationale, de probité politique , lorsque soi-même on n'a fait qu'une affaire. Le gouvernement, dont les finances sont prospères, a donc le droit de faire la réduction, c'est-à-dire de rembourser le 5 p. %, 9 et d'offrir aux porteurs , en échange de leurs inscriptions , soit 1 00 fr. de capital par chaque 5 francs de rente, soit des coupons d'un nouvel emprunt à un taux inférieur.

Le gouvernement a intérêt à faire la réduction ; c'est même un devoir pour lui, parce qu'il diminue par là les charges publiques d une somme assez forte, et qu'il rétablit l'équilibre entre la position des prêteurs à l'État et celle des prêteurs à l'industrie, dont les chances et les avantages doivent au moins être les mêmes, s'ils ne sont plus grands en faveur de capitaux industriels.

Les intérêts auxquels la réduction de la rente sera favorab'e sont assez nombreux. Ils se composent d'abord de toutes les industries , de tous les commerces qui verront affluer vers eux des capi-

taux dont ils ont souvent besoin, et qui, dans l'état actuel, vont de préférence vers le trésor, parce qu'il paie plus cher que tous les autres. A ces intérêts déjà nombreux, il faut ajouter encore ceux de tous les consommateurs, qui, par suite de l'activité donnée à l'industrie par l'abondance des capitaux, pourront payer moins cher une foule d objets dont ils ont besoin.

Les intérêts que la réduction de la rente froisse ne forment que quelques exceptions, et ne touchent que peu de personnes. Les rentiers , qui seuls pourraient avoir le droit de se plaindre avec quelques fondements, n'y sont que fort légèrement intéressés, parce qu'ils seront indemnisés par la di-

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buables, et par la réduction du prix des objets dont ils ont besoin comme consommateurs.

Il y aura donc profit pour tous dans l'exécution de cette mesure, qui nous enlèverait ainsi l'un de ces nombreux enfants dont parle l'économiste anglais, et dont nous sommes tous abondamment pourvus; sous ce rapport encore , nous venons de le voir, les rentiers eux-mêmes y gagneraient.

Je terminerai cette leçon sur le capital , en signalant une faute qui se commet très-fréquemment chez nous, et qui nuit gravement aux progrès de la richesse publique. En France, donc, le grand tort de beaucoup d'industriels et de négocians, c'est de se retirer trop tôt et de ne travailler un instant avec quelqu'activité que pour se retirer aussitôt après. Il n'en est pas de même en Angleterre : le père reste avec ses enfants, les aide de ses

conseils et de son expérience /Chez nous, il semble qu'on ait hâte de se mettre à la charge des autres ; car c'est là réellement ce que font tous ces hommes qui se retirent jeunes avec toutes leurs connaissances et leur force. Toutes ces intelligences oisives sont perdues pour le pays , c'est une consommation improductive du capital moral.

Dans l'un des voyages que j'ai faits, je me suis trouvé avoir l'occasion de traiter cette question avec le célèbre économiste Malthus, qui me dit : chez vous on fait tout bien et vite, l'industrie comme la guerre ; mais on n'attend le résultat de rien, on se dépêche de faire , puis on se retire pour voir travailler les autres. Les vétérans entament la bataille, et ils la laissent terminer aux conscrits qui la perdent.