PO © BULLETIN

La Bourse a.bien commencé l’année. Si.les reports ont été, à la dernière liquidation de décembre, un peu plus tendus qu’à la précédente, ils sont néanmoins restés | plutôt au-dessous de ce que l’on avait craint et la liqui-

{ dation en question s’est, en définitive, efféctuée sans encombre. £ «

Mais comme, depuis, l’on avait été de l'ayant plus: vite qu'ilne convenait, les plus: hauts cours pratiqués dans la huitaine n’ont pu être partout complètement main-. tenus, Nous avons, d’ailleurs, tout récemment laissé prévoir ce semblant d'émballement et sa brièveté. Il | faut se défier de ces mouvements rapides sans cause RUE bien précise. Ils sont le plus souvent éphémères :

Re Aussi bien notre marché ne saurait-il rester complé- . f tément indifférent à la tournure peu satisfaisante que |

0 prennent, de temps en temps, les négociations franco

| espagnoles au sujet du Maroc; elle était telle, il y a une L ‘huitaine de jours à peine, qu’on les considérait comme

entrées dans une phase critique. pe

Nous voyons, en somme, mais avec plus de sérénité, sn sé reproduire exactement ce qui s’est passé au moment : TR des négociations franco-allemandes: Cependant ce serait | HN . : à désespérer de tout, s’il fallait, encore cette fois, Six. : à ‘autres mois pour arriver à un accord! * Te

Cette éventualité est, d’ailleurs, assez peu probable :

: l'Espagne a en suspens nombre de travaux publics assez | urgents; elle aura besoin de faire appel au crédit en -France et cela devra la rendre plus conciliante. Il n'y a

Éeeat qu'à considérer l'allure de la cote de l'Extérieure pour 1 se rendre compte que nos capitalistes la boudent, en 2 attendant. RSA Es PTE

| Lo Silon ne parle pas encore d'un emprunt espagnol, on Rx a beaucoup parlé d'ün emprunt austro-hongrois d’un milliard, avaitson dit; mais le gouvernement intéressé a | fait démentir en présence du mouvement d'opinion peu fe | | favorable à cette opération qui s’est dessinéici : on peut : || se demander pourtant s'il y a de laà-fumée sans feu... . Enfin, l'on sera fixé avant longtemps. Ce qu'ily a; en tous cas, de bien certain, c’est que l’Autriche-Hongrie : ne peut boucler son prochain budget, qu'à J'aide d'un : .:: emprunt. RENE RU RE NE à Les places étrangères n'ont pas constamment transmis a : dés nouvelles absolument encourageantes- À Londres, st /, l'argent est assez abondant, les taux de l'escompte se | {sont cependant. tendus en prévision dé retraits d'or, pour l'Argentine. À New-York, où a subi Ia ficheuse » : impression que laisse la perspective d'une revision … radicale des tarifs douaniers et de nouvelles attaques … contre les trusts. 4 CE D RL NN CR Te

Dans lé groupe des Fonds d'Etats, signalons la stagnation du Fonds Nutional, quelque peu délaissé pour des titres plus rémunérateurs, et la bonne tenue relative des Fonds Turcs depuis la formation du nouveau cabinet.

Les Etablissements de crédit en vue consolident les

hauts-cours reconquis la semaine dernière, avant d’aller plus loin, si les opérations en cours ou à. la veille de voir le jour sont bien accueillies, comme c’est probable: Les Bunques Mexicaines font meilleure contenance. … Dans le compartiment des Chemins de fer, la fermeté prédomine aussi bien pour les Chemins français que pour les autres. Les recettes des! entreprises de trans. port en commun à Paris ont bénéficié de la grève des taxis-autos. } ;

Le Rio-Tinto est ferme, sans restér au plus haut, et:

les Mines d'or sud-africaines sont toujours bien négligées du grand public.