E LA CLASSE AGRICOLE

Tout en r'écapitul del

ant ainsi les preuves ivréfutables

anada, il ne faut pas

it prospérité croissante du C

eme 2eme

Je crois que le pays comprend avjourd'hui qu'en cherchant à rendie les cultivateurs prospères en encourageant et stimulant les industries, on à mis la charrue devant les bœufs.

Si nous réussissons à peupler les terres arables du Canada de colons industrieux, prospères et contents, produisant non seulement pour la consommation intérieure, mais aussi pour les marchés

étrangers, nous posséderons la base la plus solide | | plus prudent de ne faire notre premier emprunt à | ce taux que pour une scmme modérée, Nos raisons

et la plus sûre, pour y établir l'industrie manufac turière et amener la prospérité générale, Tout en nous réjouissant de ces résultats que j'ai

l'honneur d'exposer à la Chambre, tout en nous |

réjouissant de la prospérité qu'ils indiquent, rappelons-nous que cette prospérité est due surtout à

celle de la classe agricole, et tâchons, par tous les |

moyens raisonnables, d'encourager le développement et le perfectionnement de l’agriculture dans

tout le Canada.

L'EMPRUNT 2h POUR CENT.

Je signalerai maintenant à l'attention de la Chambre, pour la forme seulement, l'emprunt que j'ai placé sur le marché de Londres l'automne der nier. On se rappelle qu'à sa dernière session le parlement à autorisé ur emprunt de $15,000,000, Le pouvoir d'emprunt de l'exécutif, à cette date, était de plus de $S,000,000 et par l'acte de la dernière session ce pouvoir d'emprunt à été porté à plus de $23,000,000. Les raisons de ces pouvoirs d'emprunts considérables sont bien connues. Nous avons décidé de faire de fortes dépenses pour les canaux et pour les chemins de fer et il était nécessaire de prendre ces moyens de rencontrer ces obligations. Je dois dire que lorsque le bill pour autoriser cet emprunt de $15,000,000 à été soumis à la Chambre, plusieurs d'entre nous étaient d'opinion que cette somme n'était pas sutlisante, Cependant nous n'avons pas jugé à propos de faire l'em prunt pour toute la somme autorisée, Nous en sommes venus à la conclusion qu'il valait mieux ne faire qu'un emprunt modéré et nous avons fixé le chiffre à £2,000,000, soit environ X10,000,000, Nous avions pour cela plusieurs raisons. Vu la prospy rité croissante du pays, nous avions la confiance

que nous n'aurions pas besoin d'une somme uussi

considérable que celle que beaucoup croyaient nécessaire ; une autre raison, c'est qu'apres mire délibération, nous avons décidé de tenter une expérience si on peut appeler cela une experience

nous avons pris la résolution quelque peu hasardée

de faire une innovation et d'abaisser le taux de

l'intérêt sur le marché de Londres

Canada n'avait aucun emprunt au-dessous de 4

pour 100, ni aucune autre olonie,

lusque là le

Vu les conditions favorables du marché mont.

taire, vu la solidité du crédit du Canada, vu la

| tendance générale en faveur d’une réduction dans le | taux de l’intérêt, nous avons cru que le temps était | bien choisi de faire une tentative—les uns l'ont ap-

pelée hasardée—et d'aller sur le marché de Londres demander aux capitalistes de prendre nos obliga. tions sur le pied de 24 pour 100.

Après avoir pris cette résolution nous avons jugé

pour cela étaient qu'en venant sur le marché avec un nouvel emprunt à un taux inférieur aux précédents, il faut s'attendre à rencontrer certains pré. jugés. Pour une première opération de ce genre on ne peut jamais s'attendre à d’aussi bonnes conditions qu'on pourrait obtenir par la suite, Nous

lavons alors pensé que si nous pouvions nous en tirer

avantageusement avec un emprunt de £2,000,000 sterling, nous ferions bien de nous limiter à ce chiffre, afin de fixer le marché pour nos obligations sur la base de 24 pour 100, avec l'espérance qu'elles augmenteront en valeur, et aue dans un avenir rapproché, lorsqu'il nous faudra emprunter li ba. lance, nous trouverons notre crédit solidement établi sur cette base de 24 pour 10€.

Jugeant le moment propice, nous avons lanci l'emprunt dans le mois d'octobre ; jusqu'à ce moment les conditions paraissaient favorables, mais à la onzième heure le marché financier prit une tout nure un peu moins favorable, Après la publication de notre prospectus, une légère réaction se fit sentir, et la veille du jour fixé pour recevoir les soumis sions,le taux de la banque d'Angleterre— qui est le baromètre de toutes les opérations monétaires de Londres—est monté de ! pour 100,

Engagés comme nous l'étions dans une opération aussi importante, cette tournure inattendue du marché était bien de nature à nous causer quelqu anxiété, Cependant, j'ai le plaisir d'annoncer qui le crédit ‘lu Canada était si solidement établi que, malgré cette circonstance défavorable, la répons du publie a été des plus satisfaisante, et que l'em prunt à été souscrit plus de deux fois. Les obliga tions ont été mises sur le marehé à 91 et ont ét

vendues à 91, 10 chelins et 5 deniers,

Vu que c'était la première opération de ce genre tentée par une colonie, je considère que nous avons de grandes raisons de nous féliciter de la haute et solide position de notre crédit en Angleterre et suis certain que les honorables députés de loppo sition se joindront à nouset se réjouiront sincer ment de ce beau résultat,

J'aiier un état indiquant les divers taux din tereét payes sur les emprunts du Canada dep

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tedération et comme il peut être utile à ter plus tard, je vais en donner la lecture En 1869, le Canada à contracté

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con MEMO, DES EMPRUNTS CANADIENS.

un emprunt pur-

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t lle à Hs i i | | :

Naturellement, je n'ai guère b

esoin de dire que |

ä le Pau un emprunt est garanti par le gouvernement | = = : nipérial le taux de l'intérêt est plus favorable. | 1859... *1,500,000 41 10, En 1874, le Canada a contracté | PAU OU nn * ; “anadla & contracté un empr à 47 | 1874 “1,500! 4 Re emprunt à 42 | 1873... *1,500,000 4) | ; ou, Le “800,060, 47 | 104 7 8 4 1875, un autre emprunt, partiellement garanti es — 17 000,000 à te contracté à 44 pour 100 pe Lo 41 4 con 5 1,000, 0€ ] RE En 1876, un empr À | 1876 500,000 4 | a ar OPEUNU A dNpoup 100; a dodté au | 1870... HÉDOIUQU & LL 9 Canada 4% pour 150 1878....|: *1,500,000! 41 | "7" 1 a nes 1,500,000 4f | %6 11 9 * JISYS, un autre emprunt garanti à coûté 4] 1879... 3,000,000! 4 991 + 10 À pour 100, Er = 5,000, 900 34 91 2 2 ; 885... 4,000,000, 4 | 101 1 à pe h s— | D < l î = à En IS79, un emprunt est revenu à 44, 1885... | Canada | | | — j réduit LT ee ; 1 ISS4, un emprunt de 34 pour 100 à coûté 44, | jéss (6,443,136 lee 4 En ISS5, le coût a été de 4 dans un cas et de | RU . EE RE 0 PAR ue | 1892... 2,250, i ‘ 1 92 0 0 lans un autre cas. | à ... 2,250,000! : 97 9 d ; ee 8 À su » 5 | ; É ÿ En ISSS, un Emiprunt à 3 pour 100, nous est ee ss : ‘ | revenu à 34 pour 100, bn s, : ; | “Garanti.

En IS92, un emprunt à 3 pour 100 est revenu à | 9: pour 100, | J'ai aussi auire:mémol L | Le ee un autre mémoire plus complet expli- A pour 100, nous | juan les comparaisons entre les différents emprunts ons payé 34 pour 100, | canadiens depuis quelques années et ces comparai- EE | Sons sont d'ordinaire dans l'eynoes itai En 1S97, notre emprunt à 24 pour 100 a été placé | Avec ln — = = =. nn ee budgétaire, sur le marché de Londres à un prix Re SE Permission cle la Chambre, je vais l'inter- È DR e : Prix qui représente | caler dans mon exposé, sans le lir * il pui Re nie, | posé, sans le lire, afin qu'il puisse:

l'être consulté, plus tard :

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