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Cette statistique démontre que les établissements d’assu-

rance prêtent des sommes importantes aux provinces et

aux communes. L’argent qui est prélevé en cotisations est

donc dans une notable proportion utilisé dans la région même et sert à améliorer les voies de communication, les Canaux, les ports, etc.., et en général à activer les travaux entrepris par les administrations locales.

La bonne répartition des capitaux d’assurance a rendu déjà de grands services. Le marché des valeurs n’a nullement été troublé. L'Allemagne traverse d’ailleurs en ce moment une phase de prospérité économique incomparable. Les valeurs d'Etat sont au-dessous du pair, le public les délaisse et reporte ses placements sur des valeurs industrielles. La demande des établissements a l’heureux effet de contribuer à maintenir à un cours suffisamment élevé les fonds d'Etat et les obligations provinciales et communales.

Si les cours des valeurs publiques venaient à s’élever dans une époque de crise industrielle, les établissements d’assurance pourraient réduire la proportion de leurs achats de ces valeurs et placer leurs capitaux en hypothèques et en immeubles. Le placement de 1 milliard 1/2 par 3r établissements d'assurance ne présentera jamais de difficultés insurmontables dans un grand Etat comme l'Allemagne. L'Office impérial des assurances exerce sur la gestion de la fortune des établissements d'assurance une surveillance active et empêchera que les Versicherungsanstalten fassent de leurs capitaux un usage contraire à la sécurité et à l'équilibre du marché financier.

IL. Les placements précédents prescrits par le Code civil peuvent être indirectement très utiles à la classe ouvrière. Mais la loi en à prévu d’autres plus spécialement destinés à favoriser les entreprises d’intérêt général et laissés au libre choix des établissements d’assurance.

Depuis quelques années, les établissements d’assurance

er 902

se sont engagés très résolument dans ce genre de placements. La Revue sociale allemande, Die Soziale Praxis, a publié à ce sujet de très intéressantes statistiques (1).

De 1891 à 1896, les Versicherungsanstalten n'avaient employé à des placements d'intérêt général que 30.809. 612 marks.

Tandis que pendant les deux années 1897 et 1898, ils en

firent :

En 1807 DOUTE ONCE ANNEE 18.286.248 Mk En 1808 POULE EME ME SERRE 35.796.721 Mk

somme qui représente 15, 75 oJo de leur fortune totale

Les établissements d'assurance n ‘ont pas tous suivi Ce mouvement avec le même empressement. Le tableau suivant indique la proportion dans laquelle les placements d'utilité générale entrent dans le portefeuille d’un certain nombre d'établissements d’assurance.

Etablissement de Brandebourg 10 0/0, de l’ensemble de sa fortune.

Etablissement de Westphalie 11,40 0/0, de l’ensemble de sa fortune.

Etablissement de Bade 12,60 0/0, de l'ensemble de sa fortune.

Etablissement de Brunswick 15,80 0/0, de l'ensemble de sa fortune.

Etablissement de la Moyenne Franconie 17 0/0, de l’ensemble de sa fortune.

Etablissement d’Oldenbourg 11,70 0/0, de l'ensemble de

sa fortune.

EtablissementdeSaxe29,110/0,de l’ensemble desa fortune. my! 1 n T a œ à Etablissement de Wurtemberg 35,46 0/0, de l’ensemble

de sa fortune.