Indices des exportations horlogères

2 » des cours des actions industrielles;

à: » de l’emploi;

4, Cours de la livre sterling en % de sa parité or.

Graphique 29a Royaume-Uni

Diagramme de corrélation entre :

1) Indices des importations d'horlogerie (+ 0) 2) Indices des cours des actions industrielles ( +0)

À priori, il n’y a pas de corrélation entre l’indice 1 et l’indice 2. D'ailleurs le graphique N° 29a nous le démontre. Une certaine corrélation peut être observée au cours des années 1932-1936, c’est-à-dire pendant la période de reprise. Par contre, les points

LA CRISE HORLOGÈRE SUISSE

obtenus pour les années 1930, 1931, 1937 et 1938 marquent des tendances contraires.

Nous pouvons donc conclure en disant que pour le Royaume- Uni, les indices 1 et 2 comparés, ne permettent pas d’observer un mouvement de corrélation.

Décalons les indices des exportations d’horlogerie d’une année; la corrélation, qui n’apparaissait pas lors de l’étude du graphique N° 29 a, est maintenant plus précise.

Graphique 29b Royaume-Uni

. Diagramme de corrélation entre :

1) Indices des importations d'horlogerie ( 0) 2) Indices des cours des actions industrielles (— 0)

Le graphique N° 29b nous donne la corrélation.

Les résultats de cette démonstration sont d’autant plus intéressants, que nous les obtenons après avoir décalé d’une année la série des indices des exportations horlogères. Ceci nous permet

LA CRISE HORLOGÈRE SUISSE

non seulement de dire qu’il y a corrélation entre les deux séries de phénomènes observés, mais que c’est le deuxième (indice des cours des actions industrielles) qui influence le premier, du fait qu’il le précède d’environ une année. Nous disons «environ » une année car, comme les indices utilisés pour cette analyse représentent la moyenne annuelle, il n’est pas prouvé que le décalage soit exactement d’une année. Il se peut que celui-ci soit de dix à quatorze mois. Il est probable encore que la durée du décalage diffère selon les périodes et selon les pays.

Le Royaume-Uni importe presque exclusivement des montres d’origine suisse. En effet, ces produits représentent le 987% du total.

Par contre, la grosse horlogerie importée provient essentiellement d'Allemagne (79%). Les produits suisses représentent le 10,3% et les produits français le 6,5 %.