CHAPITRE XXXI

FIXITÉ DU RAPPORT ENTRE L OR ET L ARGENT DE 1 A 15 1/2 ÉTABLI PAR LA LOI DE l'aN XI

Le système monétaire de Tan XI investit du même pou- Yoir payant le franc d'or et le franc d*argent.

Le point le plus débattu dans la théorie bimétallique est celui de savoir si la loi peut ainsi maintenir môme pouvoir payant, c'est-à-dire môme valeur à deux unités monétaires, -rone d'or l'autre d'argent. L'étude impartiale des faits permet de répondre affirmativement.

La loi de l'an XI a décrété qu'on pourrait, en France, payer toute dette et tout achat soit avec un kilogramme d'or, soit avec quinze kilogrammes et demi d'argent monnayé en unités monétaires, du franc, ce qui établit un rapport de valeur entre l'or et largent de 1 à 15 1/2.

Ce décret de la loi française a sufÛ pour maintenir ce rapport non seulement en France, mais dans le monde entier, à ce point que, dans tous les calculs et dans toutes les statistiques, depuis 1803 jusqu'en 1873, où il était fait mention de la valeur relative des deux métaux, on a pris ce rapport pour base.

A la conférence monétaire de 1878, M. Léon Say a pu affirmer que, pendant soixante-dix ans, le système français avait pu maintenir le rapport de 1 à 15 1/2 entre l'or et l'argent, malgré les circonstances les plus extraordinaires : guerres, invasions, crises de toute nature, déluge d'or après 1850, puis augmentation de la production de l'argent.

Ce fait, souvent contesté et attribué par M, P. Leroy- Beaulieu à des c< circonstances accidentelles et ftigitiTCs », est pleinement reconnu par la commission monétaire anglaise, Gold and Silver Cùmmis$ionj dans son rapport, où on lit ceci : « La production des deux métaux a été soumise à de très grandes variations dans les soixante-dix premières années de ce siècle, et cependant leur valeur relative n*a presque pas varié, si on la compare par séries d'années », comme cela se voit dans le tableau suivant ^.

VALEUR RELATIVE DB LA PRODUCTION ET DU PRIX DE l'OR ET DE l'ARGEITT DANS LES PÉRIODES SUIVANTES.