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23,500.000 [écalual.
Les chiffres de la seconde colonne comprennent, de 1895-96 à 1902-03, la valeur des matières employées à la fabrication des british dollars (v.sujn'a p. 372 et 373;. L'augmentation des tirages dans les dernières années est la conséquence des achats d'argent pour le monnayage, de l'augmentation des encaisses et des dépenses de construction de nouvelles voies ferrées [Enst India, Financial sfatementy 190:1-06;.
Page 51. — La produclion de l'argeiil s'est élevée pour la première fois a 5 millions de kilogrammes (5,148,000) en 1893. Elle est redes-
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rendue ea 1896 et 1897 à 4,885,000 et4,991,000 kilogrammes. Depuis 1898, elle semble s'être fixée un peu au-dessus de 5 milLioDs de kilogrammes :1e chiffre le pi us basa é lé de 5,064,000 kilogrammes en 1902; le plus élevé, de 5,400,000 kilogrammes eu 1900; pour 1904, uae évaluation provisoire donne 5,239,000 kilogrammes. Il est singulier que la baisse des cours, qui sont tombés de 35 Va <^- ®Q 1898 à 24 Vie <1-«Q1902 «t 24 3/4 d. en 1903 n'ait pas amené une diminution de la production. Cependant, il y a eu des cessations d'exploitation. Les mines dont l'argent formait le produit unique ou principal ont été, pour la plupart, abandonnées, sauf au Mexique où la liberté delà frappe a permis jusqu'à ces derniers temps d'en maintenir plusieurs en activité. En revanche Tinlroduclion de procédés de traitement moins coûteux, rabaissement des frais de transport, les améliorations de l'outillage ont permis d'exploiter des mines dans lesquelles un peu d'argent se trouve allié au cuivre, au piomb ou au zinc. Sur les 5 millions de kilogrammes d'argent produits chaque année, les trois quarts peut- •être proviennent du traitement de quartz aurifères et de minerais de plomb et de cuivre argentifères. L'argent est passé de la sorte au rang de produit complémentaire, sinon de sous-produit, et n'a plus de prix de revient particulier. C'est pour cette raison sans doute que le chiffre de la production n'a pas diminué malgré la baisse des cours. A l'appui de ce raisonnement, on a cité le cas de la Broken Hill Proprietary Mine, où le traitement de l'argent aurait donné un bénéfice même au cours de 15 d., le plomb étant à 18 liv. st. la ion, {Stabiliti/ of inteniational Exchange, Report on llie introduction of ihe gold-exchange standard inlo China and other silver-using couniries. Washington, 1903, p. 127). Strails SeitlementSy Currency Cornmittce, 1903, Minutes ofeiidence, p. 37).
La consommation monétaire de l'argent n'a pas cessé d'être considérable. Voici quelles ont été les frappes, refontes non déduites : 1898. 3,590,000 kilogrammes; 1899, 3,900,000 kilogrammes; 1900, 4,459,000 kilogrammes; 1901, 3,342,000 kilogrammes; 1902,4,660,000 kilogrammes; 1903, 5,013,000 kilogrammes; 1904, 4,320,000 kilogrammes (A/mwa/ Report of Ihe Director of the Minly 1905, p. 45).
Le mouvement de baisse qui se dessinait à la fm de 1901, s'est accentué en 1902, la Chine, débitrice d'une indemnité de guerre, ayant réduit ses demandes d'argent; au mois de novembre 1902 on cote 21 ^We; c'est le cours le plus bas qui ait été vu. Les cours remontent en 1903 jusqu'à 28 ^2- En 1904, ils oscillent de 25 Vg à 28 •/!« ; en'^iOOS, de 25 Vis ^ 30 */i8, ce dernier cours n'avait pas été coté depuis octobre 1890.
Page 53. — De 1901 à 1904, la comparaison des valeurs provisoires et des valeurs définitives de l'importation et de l'exportation annuelles fait ressortir les pourcentages suivants de hausse et de -baisse des prix ;
ANXfcES. 1MI*0RTATI0XS. EXPORTATIONS.
