PÉRIODIQUES ET REVUES
Revue d'Economie politique, 1919-30.
Revue économique internationale, 1919-30. Revue de Sciences et Législation financière, 1919-31.
Revue des Sciences politiques, 1919-31.
Revue politique et parlementaire, 1919-30.
Le journal des économistes, 1919-30.
L’Economiste français, 1919-31.
The Economic Journal, 1919-31.
The quarterly journal of Economies, 1919-31.
La Revue des Deux-Mondes, 1930-31.
L'Europe Nouvelle, 1930-31.
L'Europe Nouvelle, ses dossiers A et B sur la politique financière de l’Angleterre.
Le Temps financier, 1928-30.
L'Economiste européen, 1929-30.
The Statesman’s year book, 1922-27-31.
The Midland Bank Monthly Review, 1920-31.
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Chronologie
7 décembre 1916. — Formation du Ministère Lloyd George (Chancelier de l’Echiquier, Sir A. Chamberlain et Sir R. Horne).
25 novembre 1918. — Dissolution des Communes. 4 février 1929. __— Rentrée des Communes.
23 février 1922. — Constitution du Ministère Bonar Law (Chancelier : Sir R. Horne, Mr. Baldwin).
26 octobre 1922. — Dissolution des Communes.
20 novembre 1922. — Rentrée des Communes.
22 mai 1923. — Constitution du Ministère Baldwin. 19 juin 1923. — Signature de l’accord anglo-américain sur les dettes de guerre.
16 novembre 1923. — Dissolution des Communes. 6 décembre 1923. — Elections générales.
8 janvier 1924. — Rentrée des Communes.
22 janvier 1924. — Constitution du premier ministère Mac Donald (Snowden).
9 octobre 1924. — Dissolution des Communes.
5 novembre 1924. — Constitution du second ministère Baldwin (Mr. W. Churchill).
2 décembre 1924. — Rentrée des Communes.
26 avril 1925. — Licence donnée à la Banque pour ex-
porter l'or.
4 août 1925. — Le Gold Standard Act.
2 juillet 1928. — Promulgation du « Currency and Bank Notes Act ».
novembre 1928. — Mise en application du « Currency and Bank Notes Act ».
mai 1929. — Dissolution des Communes.
mai 1929. — Elections générales.
juin 1929. — Formation du second cabinet Mac Donald.
juin 1929. — Rentrée des Communes.
juillet 1931. — Moratorium allemand.
août 1931. — Démission du ministère Mac Donald. août 1931. — Formation du troisième ministère Mac Donald.
septembre 1931. — Embargo sur les exportations de l'or. octobre 1931. — Elections générales.
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La POLITIQUE FINANCIÈRE ANGLAISE d’APRÈS-GUERRE (Avril 1919-Octobre 1931)
Introduction
L’Angleterre traverse à l’heure actuelle une crise financière et économique excessivement grave. La livre, qui avait été revalorisée au cours des six premières années qui ont suivi la signature de la paix, se trouve aujourd’hui de nouveau très fortement dépréciée, et les industries britanniques avec leurs 2,5 millions de chômeurs sont parmi les plus déprimées du monde entier, alors qu'il y a cinquante années à peine elles jouissaient d’une prospérité véritablement étonnante.
Cette décadence de Angleterre a été l’objet de très nombreuses et très récentes études économiques, par-
mi lesquelles l’on doit une mention toute spéciale à
: l'ouvrage si remarquable de M. Siegfried, intitulé :
« La crise britannique au xx° siècle ».
Cependant la crise de la livre ces derniers temps a fait passer au premier plan les problèmes financiers et monétaires : l'étude de la politique financière anglaise d’après-guerre est redevenue une question de très grande actualité.
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Le fait d’être d'actualité n’est d’ailleurs pas le seul intérêt que présente aujourd’hui une telle étude, celleci offre, au point de vue scientifique, des avantages considérables dus à son originalité. Si l'Angleterre, en effet, n’a point été le théâtre d’innovations célèbres, comme certains autres pays, elle a été le seul Etat belligérant européen qui ait tenté de redonner à sa monnaie sa valeur d’avant-guerre et qui ait réussi à atteindre, pendant quelques années au moins, le but qu’elle s'était fixé. Aussi nous est-il impossible de rechercher ailleurs cette lecon de choses que l’Angleterre est seule à nous donner.
Par ce fait, cette étude présente un intérêt scientifique d’autant plus grand que beaucoup de théories économiques et spécialement monétaires y ont subi dans des conditions extrêmement favorables l’épreuve de Ja pratique : les unes ont été vérifiées par les faits, et les autres, au contraire, ont tout au moins semblé en contradiction avec eux. Aussi cette étude pourra peut-être nous donner une opinion exacte sur la valeur de ces théories.
Des intérêts que présente cette étude des finances britanniques d’après-guerre, découle la méthode à employer pour la traiter.
1° Cette étude doit se borner à décrire les grandes lignes de la politique financière anglaise et ses répercussions dans la pratique sans se perdre dans les détails monétaires ou fiscaux, ce qui rendrait fort difficile, pour ne point dire impossible, la mise en évi-
dence des idées générales et des principes directeurs.
2° Elle doit être non seulement descriptive, mais aussi critique. Certes, il semble délicat pour un Français de donner son opinon sur les différents actes de la politique financière britannique. Si en effet il n’est pas à craindre que celle-ci soit faussée par le partipris politique, l’on peut redouter que par chauvinisme il soit porté à critiquer les décisions les plus satisfaisantes prises par le Gouvernement anglais, uniquement parce qu’en France on s’est arrêté à des solutions bien souvent diamétralement opposées, tandis que, d'autre part, il risque de s’entendre dire que la politique financière française n’a point été, ces dernières années, si brillante qu’elle lui donne le droit de faire la leçon au monde.
Cependant il ne semble pas que ces objections doivent être retenues. D’une part, en effet, le chauvinisme n'est point un mal dont il est impossible de se débarrasser, surtout pour un Français qui a plutôt tendance à tomber dans le défaut contraire, et, d’autre part, critiquer la politique financière anglaise ce n’est nullement faire par contre-coup un panégyrique des finances de notre pays. La perfection n’est pas de ce monde, toute politique a ses défauts et pèche par certains points ; les politiques financières anglaise et française n’échappent point à cette règle: indiquer les défauts de l’une n’implique nullement que l’autre est
sans tare.
