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Ces valeurs sont d'autant plus dignes d'etre e.xaminees, qu'elles correspondent a une periode oil la croissance des importations demontre une augmentation de bien-etre des consommateurs et le developpement des travaux publics, et, comme contre-partie, oil les produits exportes souffraient les consequences de la baisse formidable des cafes, due a la surproduction, dont le maximum eul lieu en 1906-1907.

D'autres indices existent encore sur Pamelioration de I'etat economique du pays.

Les ports de Manaos, dc Para et de Rio se construisaient ; celui de Santos etait presque acheve . Les voies ferrees se developpaieat egalement ; le reseau se distri-

buant de la facon suivante:

, Kras.

feendue au 31 D&embre 1902 15.680,400

Augmentation en 1903 329,511

» en 1904 295,946

en 1905 474.995

» en 1906 461,915

Etendue au 31 D&embre 1906 17.242,467

Acette meme epoque 3.042''™^,678 de voies etaient en construction et 6.683''"%o87 avaient ete etudies sur le terrain et projetes.

Les recettes des telegraphes de 4.065 :o97$84i, or et papier, en 1902, passaient a 4.828:45g$o4i en 1906; celles des postes, dans le meme laps de temps, montaient de 6.665 :565!!;863, a 8.4oi:888$25o. Les imp6ts de consommation croissaient de 33.959:7i2$532 a 43,496:296$27i ;ceux dc timbre se maintenaient de i3.953:968$4S7 a 13.739:201X092, Les taxes sur les dividendes s'clevaient graduellement de i.549:626$439 en 1902 a 1.663: 193.^592 en 1906, signe evident de prosperite croissante des entreprises industrielles ou commerciales etablies au Bresil.

Les capitaux etrangers, pendant longtemps recalcitrants a etre employes dans le pa3's, commencaient spontanement a en rapprendre le chemin. Les evaluations officielles des sommes entrees au Bresil pour fins commerciales ou industrielles et emprunts d'Etats ou de munlcipalites montaient a £ 2.000.000 en 1903, a £ 3. 000. 000 en 1904, a £ 10.000.000 en 1905 et k £ 4.000.000 en 1906.

Les titres de la Dette Exterieure en etaient une autre preuve : des 1904, le 5 "/„ atteignit le pair, le Rescission monta de 72 a 88 7,? le 4 % s'eleva de 73 a 89, lefiiiidittgetant toujours cote au dessus du pair. En igo6 la cote de ees differents titres avait atteint 100 'Z, pour le 5 %, 90 "/o pour le 4 % et 1 06 pour le finiditig.

Les apolices 5 ° '„ papier oscillaient autour de le pai ite de 1 :ooo$ooo.

Les progres obtenus dans la situation economique gene^ rale se refletaient dans Tassainissement de la circulation et dans les cours du change. L'influence du Banco da Republica devenait preponderante en ce dernier phe'nomene. Voici les variations mensuelies pour la periode 1903-1906.

Et tous ces progres se faisaient grace a la scrupuleuse observance des principes qui avaient preside a la politique inauguree en 1 899 et a son developpenient logique.

Les budgets, notamment, etudies avec plus de severite, et appliques dans un esprit de stricte economie, permettaient de continuer a montrer des excedents de recettes. Ceux-ci, combines a I'execution de mesures deja citees et a la marche ascensionnelle de la richesse publique, justifiaient les ameliorations du change, de la circulation, sans qu'il fut necessaire de recourir, pour expliquer ces phenomenes, a I'hypothese oiseuse d'une intervention directe du Tresor sur le marche pour provoquer une hausse factice, quand celle qui se presentait etait, en ses taux moyens, I'expression reelle d'une situation economique plus prospere . L'accusation de ce genre, poriee,/30si facliim, par le Gouvernement suivant, etait done absolument injustifiee, et tombait, faute de base, puisque une telle intervention n'avait pas eu lieu.

Les chiffres definitifs des exercices de igoS a 1906 sont ceux que nous allons resumer, abstraction faite des operations de credit :

RECETTES

DEPENSE.S

ANNEES

Papier