Primes nettes

tions se multiplièrent et Cruciger en compte huit pour la seule année 1919 à Londres. La réaction tut fatale au marché, car en 1924-1926 les compagnies anciennes elles-mêmes se trouvèrent en difficultés : les deux plus importantes, la « City Equitable » et la « Consolisated » firent faillite, tandis que la « London et Edinburgh » et la « City Fire », nées en 1919, étaient : l’une transformée en société directe sous le nom « London and Edinburgh Insurance Cy » et l’autre absorbée par la «Tariff », née la même année. Pour expliquer le peu de succès de cet essai d'établir une réassurance nationale on peut rappeler les facteurs déjà évoqués. Il faut aussi ajouter que le marché européen se fermait déjà aux réassureurs anglais, car d’autres pays étaient mieux placés pour recueillir la succession allemande (Danemark, Suisse, Italie). L’Angleterre dut chercher des débouchés coûteux outre-Atlantique et en Extrême-Orient (Dominions, Chine). Enfin, comme pour les Pays scandinaves, la réassurance transport fut la perte des jeunes sociétés anglaises. C’est ce que montre Thorin$?’ en examinant les comptes de la « Consolidated », qui avait un portefeuille très important dans cette branche, qu’il nomme le «tonneau des Danaïdes » des réassureurs anglais. Une somme de £ 731.250 a dû être transférée au compte de la branche maritime de 1921 à 1925 (milliers de livres) :

Primes Sinistres Réserves Années nettes nets techniques PT a cour Die 0 Ba 579 687 369 TOR RE EE 400 551 290 ESS RS or Ste D SE 422 399 320 PIRATES ET er 755 768 616 LORD ER en 590 833 614

C’est là un exemple typique de l'effort accompli souvent par les réassureurs, pour masquer la mauvaise situation de leurs affaires : souscription à tout prix accompagné d’une réduction de rétrocessions. Cette politique aboutit à équilibrer