EFFETS DE LA BAISSE DE L'ARGENT

BiiuétiUiistes. — La baisse de l'argent avilira fatalement les prix des marchandises payables en or. Ce dernier métal étant plus demandé, devant répondre à plus de besoins, acquiert déjà chaque jour une plus grande valeur et par conséquent fait tomber la valeur relative des articles de consommation dans les pays où il a seul force libératoire. Au contraire, les pays où le métal blanc a seul cours, ne souffrent pas de la baisse : l'énormité de leur stock métallique, leurs habitudes conservatrices, le peu d'usage qu'ils font des moyens offerts par les banques, assurent aux prix de leurs denrées une stabilité inconnue chez nous.

Mouométaiiistes. — Nous répétons que l'abaissement des prix dans les pays à étalon d'or provient des circonstances qui ont influé sur l'importance du stock monétaire, et nullement sur les variations de valeur de l'étalon.

Biiuétuiiistes. — Tout mauvais cas est niable, il est toujours facile de lui opposer une affirmation contraire. L'avilissement des prix dans les pays à étalon d'or est un fait déjà constaté, qui coin-

ANNEXES IX

cide fâcheusement pour votre thèse avec la baisse du métal blanc et la hausse conséquentielle du métal jaune. Vous êtes bien forcés de reconnaître que la production s'en ressentira. Les salaires ne diminuent jamais dans la proportion de la baisse des prix, ni aussi rapidement. La production devenant dès lors pUis coûteuse, les producteurs la restreindront de plus en plus.

Moiiométaiiîstes. — Tant mieux ! Dans l'intérêt, du plus grand nombre, nous nous applaudissons d'un état de choses qui ne porte pas atteinte au salaire des travailleurs et leur permet d'acheter à meilleur marché les denrées nécessaires à l'existence.

Biiuétî&iiistes. — Tant pis ! Vous comprenez mal l'intérêt de la classe ouvrière. A la longue, les salaires se ravaleront, comme les prix ; c'est une conséquence inévitable. L'ouvrier, alors, sera bien avancé ! Déjà vous pouvez constater que chaque tentative de diminution de salaire provoque des conflits, soulève des grèves. Tenez pour certain que le travailleur préfère payer un peu plus cher et gagner davantage.

Moiioniétaiiistes. — 11 commet un sophisme. La baisse des prix favorise une situation plus saine, plus normale, plus scientifique que la hausse. Elle enseigne la circonspection dan? les affaires, elle conseille l'économie.

BiiikcHaiiisiites. — Elle diminue la quantité de travail à fournir et augmente le nombre des ouvriers sans emploi.

Moiiouiétîiiii!!$te!i$. — La production excessive offre de bien plus grands inconvénients avec la spéculation à outrance et les krachs qu'elle entraîne.

X ANNEXES

Bîmétaiiistes^. — Cela regarde les spéculateurs, qui sont la classe la moins intéressante.

Mouoiiiétîiiiistes. — La baisse stimule l'initiative de l'industriel, de l'agriculteur, qui recherchent alors les inventions utiles, emploient tous les moyens pour réduire le coût de la production...

Bimétaiiîstcs. — Et pour simplifier la maind'œuvre au grand préjudice des ouvriers. Si la transformation du travail par l'outillage scientifique est un fait inéluctable, il n'en faut pas trop précipiter le mouvement. Ce serait acheter ce progrès au prix de perturbations sociales, de véritables catastrophes. On doit souhaiter qu'il s'effectue, mais par des transitions qui ne jettent pas brusquement sur le pavé une ou plusieurs catégories de travailleurs.

MoBtoiuétaiiistes. — Ladiminutiondes bénéfices industriels est en partie compensée par la diminution de l'intérêt à payer sur les capitaux empruntés par l'industrie.

Biméiaiiistes. — La baisse des prix favorise le capitaliste qui a prêté à un taux fixe d'intérêt (ce qui arrive le plus souvent), tandis que la part du producteur et des classes salariées dans les bénéfices diminue. Du reste, ce sont toujours les classes intermédiaires, non les ouvriers, qui bénéficient principalement de la baisse des prix.

3ioiiouiétaiii!$tes. — Gràce à la baisse, les placements effectués à T étranger en temps de hausse constituent un bénéfice qui profite à la comnumauté de la nation.

BBiiiétaiiistes. — Vous voulez dire à un petit nombre de capitalistes. On s'exagère d'ailleurs le bénéfice pouvant résulter de ces opérations. 11

ANNEXES XI

n'existe qu'en ce qui concerne les souscriptions aux emprunts or de l'étranger et se trouve balancé par les pertes subies sur les emprunts argent.

On se plaît à espérer que les conditions du commerce international redeviendront normales dès que les variations des prix correspondront exactement à la divergence de valeur des deux monnaies. Mais voilà quinze ans que la situation dure, et qu'au lieu de s'améliorer^ elle s'aggrave. Le cours des prix dans l'Inde restant stationnaire, et le coût de la production n'y étant pas supérieur à ce qu'il était avant la baisse du métal blanc, la baisse des prix dans les pays à étalon d'or ne touche pas le producteur indien, qui reçoit toujours l'équivalent de sa marchandise, mais elle diminue le bénéfice du producteur à monnaie jaune. C'est ce qui explique en grande partie les accroissements d'exportation du blé indien etla criseagricole anglaise. En 1877, l'Inde exportait pour 5.587.000 quintaux de blé, soit, valeur en roupies : 1.958.000, au taux moyen de change 1 sh. 8.5. d. En 1887, cette exportation s'élevait à plus du double.

Même chose pour le coton.

Moiiométaiii!^tci!$. — Les chiffres doivent s'incliner devant ce grand principe d'Economie politique dont l'autorité est au-dessus de toute discussion : « Qu'est-ce que le commerce international ? Un échange de marchandises contre des ma7xhandises , qui ne peut être influencé que légèrement par la valeur des métaux qui les expriment- Si ces métaux baissent, il en fout plus en échange d'une quantité déterminée de produits; s'ils haussent, il en faut moins. Mais