LA BAISSE DE L'OR

Extrait du volume La Baisse probabli: de l'Or, par Michel Chevalier, membre de l'Institut.

Section IV. — CHAPITRE I

Du Débouché ouvert chez les peuples qui manquent manifestement aujourd'hui d'une suffisante proportion de métal dans leurs instruments des échanges. — (Paires 87 à 91.)

Je passe à l'Aulriche. Supposons qu'elle frappa de la monnaie d'or pour xin de ni-milliard; c'est au delà di ce qu'il }• a lieu d'attendre d'e'le, et pour plusieurs raisons. La première, c'est qu'on ne voit pas comment l'Empire d'Autriche pourrait avoir subitement besoin de pièces d'or en une aussi grande quantité. Le pays a toujours eu de la monnaie d'argent plus que de la monnaie d'or. Les pièces d'argent de 20 kreutzers (87 centimes) étaient la monnaie qu'on y rencontrait le plus, avant que le pays ne fût sous le régime du papier-monnaie, régime qui, on le sait, y date de 1848, et la majeure partie de ces espèces a dii rester, quoiqu'elle soit latente. Le numéraire métallique de l'Empire ofTrait depuis longtemps ces deux caractères: il était peu a')0iidint et il consistait principalement en pièces d'argent d'un faible montant, parce que le public autrichien a l'habitude des billets de la Banque de Vienne, qui descendait très bas déjà avant qu'ils n'eussent un cours forcé. Les billets de 10 florins (26 fr.) et de 5 florins (13 fr.) abondaient. Jusqu'ici, rien n'autorise à croire que l'administration autrichienne, dans ses eff"orts pour dégager le pays du papier-monnaie, sous lequel il a le malheur de vivre encore en 1858, pense à changer de système, c'est-à-dire à répudier les billets de banque en petites coupures. Or, quand on a le billet de banque de l.S francs, à quoi bon les pièces d'or ? Il y a d'ailleurs ici un fait décisif: par le fait du nouveau système monétaire auquel l'Allemagne entière vient de se rallier, l'Autriche, de même que tous ses confédérés germaniques, s'est p'acée dans des conditions telles que les pièces d'or semblent ne devoir jouer désormais chez elle qu'un rôle secondaire, quand bien même, ce qui n'est pas vraisemblable, elle renoncerait aux billets de banque d'un faible montant, comme ceux de 26 et de 13 francs. Dans ce système monétaire- en effet, c'est 1 argent et non

SL ANNEXES

pas Tor qui sert de pivot et qui est l'etalôu. L'unilé monétaire est en argent, et s'il est vrai que, même avec cette donnée, il soit possible, moyennant certaines combinaisons, d'assurer à l'or une circulation passablement large, on ne voit pas que ces combinaisons aient été adoptées par la Confédératiou germanique en général ou par l'Autriche en particulier, ou qu'elles aient grande chance de l'être ; les indications sont plutôt en sens opposé.

Je me place donc au delà du probable en admettant que l'Autriche offrira, d"ici à un certain nombre d'années, aux producteurs d'or, un débouché d"un demi-milliard de l'rancs, soit 145.000 kilogrammes d'or, dans son mécanisme monétaire; mais je dois faire la partie belle aux personnes qui veulent qu'il soit aisé de trouver un débouché à l'or des nouvelles mines.

Quant à la Turquie, il m'est impossible, quelque bonne volonté que j'y mette, de la prendre au sérieux ici. La Turquie n'a ni commerce, ni crédit; ce qu'elle peut attirer et garder, en fait de matière d'or, est insignifiant, en comparaison de ce qui se produit de ce métal, et il n'y a pas lieu de lui attribuer le moindre j oids dans Je débat qui nous occupe.

Et puis, si l'on compte les Etats qxii peuvent absorber de fortes quantités d'or, pourquoi ne pas compter aussi bien ceux qui yiourraient être lentes de démonétiser ce -mêlai ? Ce ne serait pas une prévision chimérique, car la Hollande, pays où l'on possède au plus haut degré le sens pratique, a jyris ce grand parti à peu près ; la Belgique, autre pays où l'on entend les affaires, a fait de même. (En Hollande et en Belgique, les pièces d'or continuent de circuler, mais purement et simplement comme une marchandise dont le commerce règle journellement le cours, et, par conséquent, il en est fait peu d'usage). La puissante Compagnie anglaise des Indes a agi de la même façon dans ses vastes domaines. L'Espagne a commencé, en ce sens qu'elle a retiré l'attribution monétaire aux pièces d'or étrangères ; il serait impossible, assurément, qu'elle allât plus loin.

Il ne faut pas perdre de vue, en effet, qu'une des raisons qui ont valu aux deux métaux précieux la fonction monétaire dont ils sont revêtus, simultanément ou séparément, dans les différents Etats civilisés, consi.-te en ce que ce sont des marchandises d'une ■valeur plus fixe en général que les autres. La fixité relative de valeur est une des conditions essentielles auxquelles un objet doit satisfaire pour servir de monnaie, car si cette fixité n'existait pas, eommeni; la monnaie, ainsi constituée, pourrait-elle être la mesure des valeurs ? Du moment que cette condition Ccsse d'être remplie par l'un des deux métaux, ou doit rester suspendue pour un laps de temps de quelque étendue, ce n'ejt ni plus ni moins, vis-à-vis de lui, qu'un cas de déL-héance. Cela est si bien senti par les hommes versés dans ces matières, qu'en Angleterre, aujourd'hui que la baisse de la valeur de l'or est imminente et même déjà en voie de s'accomplir, de bons esprits ont émis l'avis qu'il fallait quitter l'étalon d'or et passer à l'étalon d'argent. L'or, désormais, suivant ces