Voir supra, page

3. Les cours du pétrole brut sont régis par les cours des produits qui en sont extraits, mais le rapport existant entre la valeur d'un pétrole brut et la valeur de l'essence par exemple, à deux époques différentes, n’est pas toujours constant. En dehors de la question de la demande et des stocks, le raffineur peut vouloir appliquer le bénéfice exceptionnel qu'il retire de la vente d'un produit extrait du pétrole brut à dégrever un autre produit. C'est en partie grâce à la cherté du fuel-oil, dont la vente était devenue très lucrative, que l'essence n'a pas atteint en 1920 une hausse comparable à celle des huiles brutes. Nous aurons ainsi donné une idée de la complexité qui règne dans la formation des prix américains. à

Nous avons relevé les cours du pétrole brut et du pétrole raffiné dans des circulaires de Messrs. Wallace, Muller et C°, Ltd., dans le Petroleum Times et dans le Journal of Commerce of New-York. Quant aux prix de l'essence, nous les devons à l'extrême obligeance de M. Boris Aslan-Finaly, de la Standard Franco- Américaine.

En ne retenant de l’histoire des prix du pétrole, dans ces douze dernières années, que les très grandes lignes, on peut distinguer six périodes bien déterminées!:

De 1911 au printemps de 1914: — C'est la pleine période d'essor de l'automobile en Amérique et en Europe. La demande, chaque jour croissante, d'essence porte les cours du pétrole brut (de Pensylvanie) de $ 1.30 le baril à $ 2.40 en avril 4914. Le pétrole raffiné (Standard-white) passe de 4 à 5 cents le gallon.

Depuis Avril 1914 jusqu’en Mars 1915. — L'exploitation intensive des prolifiques gisements de Cushing (Oklahoma) entraine sur tout le marché des huiles brutes une baisse considérable. A cette cause essentielle de dépression s'ajoute, dans une certaine mesure, la perturbation économique à laquelle a donné naissance la conflagration européenne. Le pétrole brut redescend à $ 1.45, le raffiné à 4 cents; l'essence (64° Baumé) se maintient autour de 11 cents le gallon.

Depuis Mars 1915 jusqu'en Janvier 1920. — Au cours de cette période, l'avance des prix est presque ininterrompue : les besoins grandissants des belligérants stimulent alors puissamment l’industrie du pétrole. Le mouvement de hausse se fût même accentué beaucoup plus en 1918 et en 1919, si une entente intervenue entre le Gouvernement américain et les sociétés pétrolières n'avait eu pour objet de stabiliser les cours. À la fin de 1920, le pétrole brut, le pétrole raffiné et l'essence atteignent respectivement les cours de $ 4.50, 11 cents 75, et 23 cents.

Année 1920. — La disparition du contrôle gouvernemental lève l'obstacle légal qui s'opposait à la hausse des cours. Obéissant à leur tour à l’universelle infiation des prix, Le pétrole

À. J.-E. Pocug, Economics of Petroleum, New-York, 1921.