NORD DE LA FRANCE. - LOYER DE L'ARGENT

raux, comme la banque d'Angleterre. C'est à la banque surtout qu'il appartient de fixer ce que vaut l'argent pour toute la communauté ; elle réfléchit ce qui se passe dans le pays. Le taux auquel elle prête est le taux moyen des bonnes valeurs. Or, quel est ce taux depuis quelques années? Six, sept et jusqu'à dix pour cent; rarement il descend jusqu'à quatre; il était à six il y a un mois, il est à cinq aujourd'hui. 11 faudrait remonter à bien des années pour retrouver le taux de 3 p. 100, qu'on dit être celui des fonds prêtés à l'industrie . Pendant ce temps, comment le loyer de l'argent se comportait -il chez nous? Notre banque de France est là pour répondre. Constamment elle a prêté à { et 2 p. 100 au-dessous de la banque d'Angleterre*. Quand on compare le jeu du crédit dans les deux États, c'est à ces documents qu'il faut se référer; ils ont un fondement certain, rien n'y est livré aux conjectures. Comment admettre que, dans l'un ou l'autre pays, l'industrie ait obtenu de l'argent à de meilleures conditions que celles qu'imposent ces deux grands établissements financiers à des valeurs de tout repos et à courtes échéances? Les commandites les plus sûres conservent quelque chose d'aléatoire qui leur interdit de prétendre aux conditions d'un crédit entouré de garanties; il est dans leur nature d'offrir une plus forte prime en retour d'un risque plus grand. De toutes les manières, le loyer de l'argent garde, pour les deux industries, à peu près le même niveau, et on peut sans imprudence exclure ce point des inquiétudes légitimes qu'un contact plus direct est de nature à éveiller.

1. Ceci a été écrit avaut le» dernière» modifications du Um de l'escompte dans les deuï banques, modification» qui tiennent à des circonstances accidentelles, aggravées par un mal d'opinion.