LA BANQUE CENTRALE

vent posséder un nombre de ses actions dont la valeur, entièrement versée, doit être égale à 10 0/ au moins du capital nominal qu’elles avaient au 31 décembre 1901. Voici quel est le mécanisme de la banque d’après M. Jean Favre: « Le capital de la banque a été divisé en deux séries. Les actions de la série A, numéros 30.000 à 210.000, représentent le capital souscrit par les actionnaires en général. La série B, numéros 1 à 30.000, est réservée aux banques. Les actions qui la composent sont nominatives; elles ont été souscrites par les banques et ne peuvent circuler qu'entre elles. Quand un établissement nouveau se fonde, si le nombre d’actions de la série B est insuffisant, il achète des actions A et les dépose à la caisse de la Banque Centrale contre un certificat mentionnant qu’elles sont soumises aux mêmes conditions que les titres de la série B. Dix ans après l’acte s0ocial, avec autorisation de la majorité des actionnaires B, les banques pourront échanger les actions B contre les actions À » (1).

Les rapports entre la Banque Centrale et les banques régionales sont réglés par un contrat annuel. Voici les causes du contrat de 1908: « Chaque banque régionale possède à la Banque Centrale un compte courant dont le solde débiteur peut atteindre 10 0/0 de son capital versé. Ce compte courant est à intérêts différentiels: 5 0/0

(1) Jean Favre : «Les Banques mexicaines ».

au crédit, 7 1/2 0/0 au débit. Ce compte courant est liquidé et les intérêts sont capitalisés tous les six mois. Quand le solde créditeur de la banque régionale est supérieur à 10 0/0 de son capital, le taux des intérêts qui lui sont bonifiés est élevé de 3 0/0. Si, au contraire, elle a un solde débiteur dépassant la limite fixée, la Banque Centrale peut se couvrir à ses frais et le taux des intérêts qu’elle paie est augmenté de 2 0/0. La Banque Centrale achète des billets de chaque banque régionale jusqu’à concurrence du crédit qui lui est ouvert. Celle-ci doit les rembourser au pair avant la fin de l’exercice. La Banque Centrale escompte les iettres de change qui lui sont remises par les banques régionales ».

Une chose assez curieuse est la solidarité de la Banque Centrale avec les banques régionales.

. Qu’une d’elles soit en danger: immédiatement la Banque Centrale est là pour la soutenir avec l’appui des autres banques. En somme, la Banque Centrale joue le rôle d’une Chambre de compensation.

En 1905, sur l’initiative de la Banque Centrale, un clearing-house a été créé à Mexico pour les banques de la capitale. Dès la première année, le mouvement des opérations a été de $. 428.732.842.

La situation, en 1912, était loin d’être brillante, mais encore une fois tout cela n’est que passager. Vers le milieu de 1912, ses actions baissèrent d’une façon appréciable. Alors se répandit le

bruit que cet établissement avait consenti à la Société Foncière du Mexique un ensemble de prêts se montant à 5 millions de piastres environ et qu’il éprouverait de grandes difficultés à faire rentrer cette créance. Les bruits les plus défavorables coururent sur la Société Foncière. Cette entreprise, d’ailleurs, était suspecte au gouvernement madériste, parce qu’elle émanait du gouvernement antérieur. Avec Huerta, la Foncière Mexicaine a vu la situation se consolider. Et la créance de la Banque ne fut plus compromise. En février 1911, les réserves se montaient à 7.400.000 piastres er l’excédent de son actif liquide sur ses dettes dépassait 39 millions de piastres. En mai 1912, se passèrent les événements que nous venons de signaler. En 1913, en mai, la situation de la Banque Centrale devint de nouveau très précaire. Les actions qui étaient cotées en 1908, à Paris, 440 francs, étaient, en mai 1913, à 249; en juillet de la même année à 99, limite la plus basse qui ait été atteinte, et, en septembre, elles remontèrent à 132, avec tendance à la hausse pour retomber aux environs de 99 en fin novembre. ci encore, il est bien certain que les événements politiques n’ont pas été étrangers à cette baisse véritablement effrayante.

& III. Situation financière desbanquesen fin 1907 — Nous examinons la situation financière des banques en fin 1907 seulement parce que, à partir de 1911, la situation du pays étant troublée, les

banques ont forcément été défavorablement impressionnées par les événements. Aussi y eut-il un léger recul au point de vue du crédit. Il nous a done paru bon d’exposer la situation prospère de 1907, qui se continuera bientôt quand l’ordre sera rétabli. Les événements d’aujourd’hui ne sont qu’un entr’acte après lequel la prospérité renaitra, à n’en pas douter.

À, l’actif, l’or figure dans la composition de l’encaisse pour S. 42.218.000, sur ‘un total de S. 72.559.000. En 1905, l’encaisse était constituée par $. 63.312.000 en argent et 86.106.000 en billets des autres banques. (« La comparaison de ces deux états de caisse, dit M. Jean Favre, à une année d'intervalle, montre que la réforme monétaire franchit rapidement son étape finale: la substitution de l’or à l’argent dans la circulation. Celle-ci a été facilitée par la hausse du métal argent, qui a permis de vendre avantageusement un stock considérable de piastres et de le remplacer par de l’or. C’est ce que les banques n’ont pas manqué de faire pour leur encaisse. En jetant sur le marché une grande quantité de métal, elles ont enrayé une hausse qui eût pu devenir nuisible, en même temps que, par des achats d’or, elles fortifiaient leur position internationale (1). »

La composition de l’encaisse a d’ailleurs été sévèrement réglementée. Seules sont admises

(4) Jean Favre : « Les Banques mexicaines ».

dans le calcul de la limite de l’émission des billets les monnaies (effectives » d’or et d’argent. Quant aux billets des autres banques, ils sont exclus du calcul de la limite de l’émission.'

Le portefeuille commercial se compose d’effets donnés en gage, d’avances faites par la banque. Les avances sur effets sont généralement fructueuses en raison du taux élevé de l'intérêt: 8 0/0 à 9 0/0 dans le premier semestre 1906, 7 0/0, 6.80 0/0 à la fin de 1910, 9 0/0 à 9.50 0/0 au début de 1912. Ces avances sont aussi très sûres. D'ailleurs, le portefeuille est fréquemment vérifié par les commissaires du gouvernement.

Les prêts sur gages consistent en prêts s1r titres. |

Les nrêts hypothécaires sont peu en honneur:

il: a‘occupent qu’une place secondaire dans l’activité des banques d’émission. Ordinaïirement, ils représentent des prêts sur gages, auxquels on a ajouté une garantie hypothécaire.

Le portefeuille titres figure sous le nom de « valeurs disponibles ». Ces titres sont tous des fonds d’Etat ou des valeurs industrielles jouissant d’un marché suffisant pour qu’on puisse les vendre. Ils ne comportent ni participations, ni valeurs non cotées. « Les banques, dit M. Jean Favre, restent d’ailleurs étrangères aux émissions de titres de société. Le Mexique ne connaît pas encore les lancements à grand fracas, les syndicats de garantie, ni aucun des procédés nécessaires mais dangereux de nos banques modernes. Ce sont la plu-

part du temps les sociétés qui émettent leurs propres titres, avec le concours des banquiers particuliers ou des banques sans concessions, qui sont surtout des courtiers en valeurs. Mais les établissements de crédit n’y peuvent participer et l’on ne risque pas de trouver, dans un porefeuille, de titres provenant d’émissions manquées ou à moitié réussies. »)

Les comptes courants débiteurs sont des plus importants. Ils représentent, pour la Banque Certrale, les crédits ouverts aux banques régionales; pour les banques régionales, les soldes créditeurs qu’elles peuvent posséder soit à la Banque Centrale, soit entre elles. Ces comptes courants débiteurs représentent encore les crédits accordés au commerce et à l’industrie, toujours après l’approbation des garanties par les commissaires du gouvernement. Sur le compte « Immeubles », il n’y a qu’à signaler que son total est très modeste.

Etudions maintenant le passif. Nous avons vu combien rapidement s'était accru le capital des banques. C’est que rien n’a été négligé pour le rendre aussi important que possible. Mais il y avait, dans les principales banques, à côté du capital actions un certain nombre de parts de fondateurs qui venaient réduire la part des actionnaires dans les bénéfices. La Banque Nationale réduisit ces parts sans aucune formalité; la Banque Centrale, au contraire, procéda au rachat.

Les réserves se sont accrues en même temps que le capital, Au total, elles dépassent la propor-

tion de un tiers établie par la loi; cela ne veut pas dire que chaque banque en est là. Car, dans le total, la Banque Nationale a une réserve de 39 millions sur 53 de capital (depuis 1908, le capital a été porté à 56 millions). C’est la seule banqu» qui possède réellement la réserve légale.

Donc, en définitive, toutes ces opérations se développent graduellement; seule la cireulation fiduciaire reste peu élevée. On peut voir, en effet, d’après le bilan général dressé au début, combien cette constatation est vraie. En 1898, la circulation fiduciaire s'élevait à 56 millions de piastres: ent 1903, à 84 millions; en 1906, à 97 millions; en 1910, 109 millions.

Il y a deux raisons à cela. D’abord, le billet de banque mexicain n’ayant pas cours légal, personne n’est obligé de l’accepter; ensuite, grâce à sa forte production d’argent, le Mexique a tor.jours eu en abondance la monnaie métallique dont il a continué de se servir comme auparavant. Avec l'adoption de l’étalon d’or et la suppression de la frappe libre, la circulation fiduciaire a pris une plus grande importance.

Les bons de caisse et obligations n’ont auJourd’hui que peu d’importance. Nous avons expliqné le peu de succès des banques réfectionnaires. En dehors de la Banque Centrale, ïl existe la & Banque commerciale réfectionnaire », au capital de S. 200.000; la Banque Mexicaine de commerce et d’industrie, au capital de 10 millions de piastres. Parmi les banques hypothécaires, il faut citer la

« Banque internationale et hypothécaire », dont les prêts hypothécaires s’élevaient, en 1906, à S. 13.228.000, et elle a pour S. 13.023.000 d’obligations en circulation. En 1910, les prêts hypothésaires se sont élevés à S. 21 environ et elle avait pour $. 20 d’obligations en circulation. Il faut encore mentionner la « Banque agricole et hypothécaire ».

Mais le système des comptes courants a toutes les préférences de la clientèle. Et ceci s'explique. Le dépôt est une opération commercialement utile, mais c’est surtout un compte de capitaliste qui laisse son argent à la banque pour que celle-ci le fasse fructifier. Le compte courant, avec sa double face crédit et débit, a une plus grande utilisation.

En examinant, d’une manière générale, le bilan des banques du Mexique, nous trouvons que les engagements de ces banques se balancent avec leurs ressources de la manière suivante:

Exigibilités immédiates :

Cirenlation tes PSS EEE 97.788.000 DD ALU SR LR RS Re 36 823.000 Comptes eréditetra en en rite 285 257.000

Engagements à terme :

Bons et ObNipaDOhs st ee et NES 18.867.000 Dépôts a tetMEMRE TEL LP ete 27.279.000 Total des ebgagements,,,,.,.,,, 466.019. 000