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Nationale du Mexique.r 4 7 [2,22] 196! 47! 132] » |5, D

Central Mexicano, r .

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Le taux de capitalisation qui, en France, nous paraîtrait élevé, est tout à fait normal au Mexique. Le taux du loyer de l’argent est inférieur au taux de capitalisation des principales valeurs.

La Lot DE 1908 ET LA CRÉATION DE NOUVELLES BANQUES

Nous avons dit que la loi de 1908 n’avait pas modifié l’économie générale de la loi de 1897, mais avait seulement introduit quelques points de détail. Nous ne la passerons donc pas en revue. Nous mentionnerons, au contraire, la création, en 1908, d’une nouvelle banque, « La Coja de Prestamos para obras de Irigacion y Fomento de la Agricultura (capital, 10 millions), sorte de Crédit foncier fondé par les quatre grands établissements financiers de Mexico, avec un capital de 10 millions de piastres; cette institution fait des prêts hypothécaires sur garantie pouvant aller jusqu’à 15 ans et des prêts sous la responsabilité d’une banque à charte avec délai limité à trois ans; le taux des prêts est de 7 0/0 et il devra être abaïissé si la caisse arrive à se procurer des fonds à 5 0/0. Le gouvernement garantit le capital et les intérêts des bons émis par la caisse, le total des émissions ne pouvant dépasser 50 millions de piastres. Le gouvernement, qui possède une action, est représenté dans le Conseil par trois administrateurs sur 15 membres. Il a le droit de véto pour le consentement des prêts. a Cette nouvelle banque, disons-nous, est une sorte de Crédit foncier. À ce propos, notons l’importance prise par ce genre d'établissement en Amérique. I] existe, en effet, un Crédit foncier « du

Brésil et de l'Amérique du Sud », celui-là en plein développement. Cet établissement à procédé, il y a quelques mois, au placement de 75.000 obligations de 500 francs 5 0/0, remboursables en 50 ans à partir de 1915, soit par tiragés au sort, soit pas rachat sur le marché. Ces titres, offerts au publie au prix de 480 francs, et la société prenant à sa charge les impôts français actuellement existants, le rendement net de l’obligation ressort donc à 9.20 0/0, sans tenir compte de la prime d’amortissement. Le Crédit foncier du Brésil et de l’Argentine est une société anonyme française au capital de 50 millions de francs, qui a clos, au 31 décembre 1912, son troisième exercice social. Depuis sa constitution, ses opérations ont suivi une progression rapide; les prêts effectués pendant chacun des trois exercices se sont élevés respectivement:

en 4910 à 1,300,000 francs.

en 1911 à 17,600,000 — en 1912 à 24,600,000 —

Les bénéfices sociaux, de 374.000 francs pour 1910, se sont élevés pour 1911 à 478.000 francs, et pour 1912 à plus de 1 million 600.000 francs. L’extension du Crédit foncier vient de cé que ces pays sont en plein développement économique. Il faut souhaiter au Crédit foncier du Mexique une pareille vitalité.

La conclusion que nous consacrerons à cette étude sera brève. Elle tiendra en deux mots: les

capitaux sont assurés, au Mexique, de croître rapidement et en sécurité.

Le gouvernement de Diaz eut sa part de gloire dans cet essor économique sans précédent, car ce fut lui qui fut le principal artisan de la prospérité. Son sens pratique des affaires, son souci constant de la sécurité, le guidèrent uniquement. Eviter toutes fausses réclames et toute spéculation dangereuse, rendre une cerise impossible, tel fut son but. C’est ce que constatait, il y a quelques mois, un Américain, M. Couley, dans The Appieeton’s Magazine: « Une panique financière due à une réaction, après une période de grande prospérité comme il s’en produit de temps en temps aux Etats-Unis, est impossible au Mexique. Si une dépression se manifeste, elle sera due entièrement à des causes naturelles. Il ne peut y avoir excès de spéculation, ni fausse capitalisation, ni inflation artificielle des valeurs, à cause : 1° de l’esprit naturellement conservateur du peuple; 2° de la rareté du capital; 3° de la surveillance étroite exercée par le gouvernement sur les affaires de toutes les sociétés. Les occasions que l’on trouve de tirer de larges profits de placements ordinaires écartent en partie la tentation de spéculer ».

Cette sécurité a fait affluer les capitaux étrangers. En 1905-1906, l’Europe et l’Amérique ont envoyé au Mexique 86.500.000 pesos, dont 9.900.000 ont 6t6 invertis en entreprises industrielles, 7.500.000 dans les mines, 3.500.000 en exploitations