IN UE

balles américaines dépassent souvent de beaucoup la limite fixée.

Enfin il y a de nombreuses fraudes sur la longueur des soies et leur classement (1). Sur un achat de coton qualité Good Middling qui doit comporter des soies de 28 à 30 */® de longueur, la tête du lot est bien fournie en ce classement, le centre n'a plus que ‘o "/* et dans les dernières balles on trouve des fibres de 15/16 "/”" qui sont presques ineémployables. Cette irrégularité des cotons américains peut s'expliquer par une culture mal soignée : la terre étant épuisée, les plants dégénèrent.

Enfin, une grande cause de l'instabilité des cours du coton est due au fait que les Américains sont en mesure de diriger le marché grâce à la possibilité d'accaparer quelques centaines de milliers de balles : dans les années de faible rendement, ils peuvent ainsi provoquer des hausses de prix qui ont une répercussion ruineuse, De plus, le marché reste souvent agité : car les évaluations de la récolte sont souvent faites prématurément et permettent ainsi à la spéculation d'agir.

Enfin il faut ajouter spécialement pour les industriels français la question du change qui aggrave ou modifie les fluctuations du marché du coton de New-York : ainsi la hausse du coton en mars 1924, est due uniquement à

la variation du change : les cours du coton côtés à New.

(1) Enquête sur la Production française et la concurrence étran-

gère. Rapporteurs généraux: Henri Hauser et H. Hitier, 1917.

2) Eee

York étaient en baisse très marquée, tandis que ceux du

dollar s'élevaient à Paris.