LE RELÈVEMENT FINANCISR DE L'ITALIE

Date $ Valeur or GE I KA LE Se PA NAPPES EU ae | EN D) AN OPEN SR An nr: L. 0,78 ADS UC RRTE L. 0,82 = AMAV Tree none acc L. 0,39 ee AO EPL RP RSR NRA É:.01$ SN PA RE PR Se er ar L022> 2 TARN Jen AO TR OT ER PRE L. 0,26 0 juin 1992207720. Sn à se TR DIE 15 ATP L. 0,24 SOSEDE O2 ER 06 LU OMR TRE L. 0,24 JL OCR AU SN EN PS EL OCR D PE ES EN ns re rte: SOS

Ces dates montrent bien les mouvements de la lire de 1913 à 1923, époque à laquelle elle parait se stabiliser. É

La stabilité se manifeste également pour les prix de gros, de détail et pour le coût de la vie. Cette amélioration est accompagnée d’une amélioration des cours des titres d'Etat.

La stabilité de la lire par rapport aux valeurs plus appréciées et son indépendance du mouvement de baisse du franc sont la preuve que le Gouvernement actuel pratique une politique financière qui lui vaut la confiance d'Etats étrangers dont la situation économique et financière est supérieure à celle de l'Italie.

Si l’on veut examiner la chute du franc, il convient de la comparer au dollar qui est resté depuis 1914 le seul type de monnaie internationale.

Au début de la guerre le franc français faisait prime sur le dollar, 3 %, sur la livre sterling, 2 , sur le franc suisse, 5 %. Cette stabilité était due au fait de la situation créditrice de la France ; les avoir rentrèrent et les Etats-Unis de même que les autres Etats furent contraints d’expédier de grosses quantités d’or en France. En 1915 commence la dépréciation, celle-ci s’accentue un peu en 1916.

Le prix moyen du dollar a été de 5,56 en 1915 etde 5,88 en 1916. La France peut soutenir son change grâce aux exportations d’or, à la vente de titres étrangérs, aux emprunts extérieurs émis à Londres et à New-York et à la participation de l'étranger aux emprunts intérieurs français. L’aide financière de l’An- gleterre à la France lui épargne une notable BTE tion de sa monnaie.

Avec l'entrée en guerre des Etats-Unis (avril 1917) s'ouvre la phase de solidarité financière interalliée qui a duré jusqu’en Mars 1919. La dépréciation s’est atténuée atteignant la moyenne de 5,75 en 1917 et de 5,61 en 1918.

Ensuite la dépréciation augmente atteignant la moyenne de 7,28 en 1919, de 14,42 en 1920. Le franc remonte légèrement en 1921 : 13,49 et en 1922 : 12,33

pour retomber de nouveau fin 1922 : 15,74 et fin 1923 : Are AR

L'opinion française s’émut ; le Gouvernement prit alors des mesures de circonstances telles que le contrôle des devises, la fermeture des bourses et en outre des mesures salutaires pour augmenter les ressources et réaliser des économies, car le mal essentiel résidait dans le bilan français.

En 1914 le franc présentait un léger avantage sur la lire. Cette prime du franc sur la lire augmente en 1915 et cette augmentation s’accentue encore en 1916, 1917 et 1918 : elle atteignit le maximum en 1921 (moyenne 57,14). :

Puis vint une période de stabilité. À partir de novembre 1922 la lire reste ferme et le franc français descend jusqu’à rejoindre la parité le 14 janvier 1924. Dès ce jour la lire a commencé de faire prime sur le franc, le 6 mars 1924 100 francs valaient 94 L. 60. |

L’actuelle indépendance du cours de la lire des mouvements des autres changes européens démontre que létranger a confiance dans les finances et l’économie Italienne.

À cette occasion les circonstances ont démontré que l’estimation de la valeur d’un Etat dépend de l’ordre social et des conditions financières.

Le Gouvernement fasciste s’est efforcé de réaliser ces conditions ; les sacrifices accomplis par le peuple

Italien et la reprise du travail ordonné et fécond ont exercé une influence favorable.

L'expérience française démontre que sa crise du change n’est pas due à un déséquilibre commercial proprement dit, puisque depuis deux ans le mouvement commercial français se clôture avec une différence relativement petite ; ni à la circulation du papier-monnaie oscillant de 36 à 40 milliards ; certes ces facteurs influent dans une certaine mesure sur les oscillations du change mais les pures causes mo-

nétaires ou commerciales de spéculation influent

moins que les faits déterminés par les conditions de sécurité économique et par la politique financière et du Trésor. :

Ceux-ci sont des causes d’action plus lente et durable.

La monnaie peut encore être dépréciée par la pression des dettes d'Etat à brève échéance, par la probabilité de prochaines augmentations de la circeulation et par la continuité des déficits.

L'unité du bilan a permis à l'Italie de poursuivre une politique qui a pesé certes lourdement sur les citoyens mais qui a évité de graves désillusions.

D’autres circonstances ont en outre influé sur le relèvement de la lire ; les principales sont les suivantes :

a) La substitution grdduelle des impôts ordinaires aux impôts extraordinaires aussi bien sur le

1527 x LE RELÈVEMENT FINANCIER DE L'ITALIE

terrain des impôts directs que sur celui des taxes sur les échanges. k

b) La délibération du Conseil des Ministres déclarant que l'Etat ne contracterait pas d'emprunt à l’étranger. FPE

A cette délibération il faut ajouter la ferme volonté du Ministre des Finances de n’autoriser ni les organismes d'Etat, ni les organismes locaux à contracter de semblables emprunts sauf dans des cas limitativement déterminés.

c) La revision des reliquats passifs qui n'étaient -en somme qu’un fantôme de comptabilité sans aucune importance mais qui au début préoccupaient à juste titre le monde des affaires sur la consistance réelle de la dette.

d) Le système adopté pour le redressement des dommages de guerre avec les obligations des Vénéties, système qui à permis un endettement à longue échéance.

e) Il ne faut pas oublier en dernier lieu la démobilisation bancaire effectuée sans secousses excessives mais d’une manière suffisamment décisive pour permettre d’éclaircir la situation de la Banque d’Escompte, de la Banque Nationale de Crédit et de la Banque de Rome. |

Comme on le voit l'actuelle stabilité de la lire

n’est pas le fruit du hasard mais d’une action vigoureuse inaugurée avec la marche sur Rome.

Pour si prospère que soit la situation il ne faut pas que la voie de la restauration soit interrompue. Tout relâchement de la rigidité des critériums financiers pourrait placer l'Italie en face de problèmes désormais difficiles à résoudre.

Le Bilan Italien ramené à une rigide unité doit être toujours défendu par le contrôle qu’exerce le Ministre des Finances sur tous les autres Ministères ; car s’il est vrai que l’unité du bilan et le sacrifice du contribuable ont contribué au relèvement financier, il est encore vrai que ayant atteint la capacité contributive maxima, l'Etat doit s'imposer de rigides économies et abandonner d’une manière absolue la politique financière consistant à couper l'arbre pour avoir

les fruits.

Le Gouvernement fasciste a donc appliqué le système respectant l’unité du bilan et a réalisé conséquemment la stabilisation de la monnaie Italienne.

La politique financière du Gouvernement fasciste démontre comment aux propositions simples, concrètes, fortifiées par une volonté précise de mise en action, correspond l’exécution.

Le problème fiscal défini comme problème de vérification, de simplicité, de généralité et d’économie est résolu sur ces principes.

En matière d’impôts directs, il a été trouvé de nouvelles sources de revenus. On a pris des mesures efficaces pour réprimer les évasions, on en a pris d’autres dans le but d'augmenter la production nationale (abolition de l’obligation de la nominativité des titres, exemption d’impôts pour les emprunts contractés à l'étranger) et graduellement on élimine les impôts extraordinaires. Le Gouvernement désire placer les impôts directs sur une plateforme d’une grande simplicité de lignes qui s’appuie sur une taxation réelle des revenus dérivant des terrains, des immeubles, avec l’appoint d’un impôt progressif sur le revenu total du contribuable.

En attendant, les surtaxes ont été arrêtées, c’està-dire qu’il a été décidé qu’à partir du 1° janvier 1923 les surtaxes sur les terrains et les immeubles dépassant la limite normale, ne pourront plus être perçues par les communes et par les provinces dans une mesure supérieure à celle qui a été appliquée en 1922.

La politique libre-échangiste du Ministre des Finances de Stefani s’est manifestée par la revision des tarifs et au moyen d’accords commerciaux. Il a ainsi facilité aux agriculteurs l’acquisition d’engrais dans de meilleures conditions et il a dégrevé la consom-

mation d’une partie de cet impôt invisible qu’elle

paye aux producteurs nationaux. 4

Les effets se montrent lentement. Etant done les conditions actuelles de l’économie nationale, le Ministre ne pouvait étendre largement son œuvre libreéchangiste sans porter de graves perturbations à l’organisme économique non encore rétabli.

En matière de taxes sur les transactions et d’impôts indirects, lé Gouvernement actuel a apporté des modifications et des simplifications importantes.

Pour les monopoles la mesure la plus notable a été celle relative à l'abolition du monopole de vente des allumettes, remplacé par un impôt de production.

La politique d'économie a donné des résultats appréciables, les dépenses militaires ont été rassemblées et ordonnées ; on a procédé à la revision générale des dépenses, aboli les recettes ayant une desti-

nation spéciale et placé au Ministère des Finances Je contrôle direct des mesures d'exécution fiscale. Pour aboutir à un sévère contrôle financier, le Gouvernement a décidé de ‘mettre les bureaux de comptabilité sous la dépendance du Ministre dés Finances afin que la gestion financière se déroule suivant une règle uniforme et que, dans l’évaluation des nécessités des services, on tienne strictement compte des délimitations marquées par les prévisions de dépenses qui leur sont relatives.

Parmi les différentes mesures prises il convient de rappeler la fusion des rôles, la décision permettant que les mandats de paiement puissent être payés aussi en dehors de la province où résident les Administrations qui les émettent, moyennant l’expédition que la Trésorerie locale fera à la Trésorerie chargée de pourvoir aux paiements ; on réalise ainsi une notable épargne de travail comptable surtout à cause de l’économie sérieuse de bons du Trésor, qui, pendant et après la guerre, avaient pris un développement inquiétant.

Il est bon de rappeler encore l’amélioration apportée au compte récapitulatif du Trésor (publié maintenant ponctuellement) avec une plus intelligente répartition des comptes débiteur et créditeur répartis en quelques catégories et au moyen de l’opposition des parties du compte débiteur aux parties du compte créditeur qui lui sont relatives.

Le Gouvernement fasciste continue sans relâche l’œuvre entreprise, d’autres mesures sont en cours d'étude ou sur le point d’être prises, tendant ainsi à la réalisation d’une politique fiscale qui ne s’écarte pas de la voie tracée.

De cette exposition analytique de la en financière de l'Italie depuis la reconstruction fasciste, l'observateur des phénomènes économico-sociaux peut se rendre compte que la vie Italienne à partir de novembre 1922 se différencie de celle des années précédentes. La caractéristique de cette dernière était son action démocratique-socialiste basée sur la mésestimation systématique de toutes les valeurs nationales. | | |

L'Italie se trouvait au bord de l’abime, c’est alors que le mouvement fasciste a triomphé. :

Le cycle démocratique-socialiste Italien dont les premiers essais politiques concrets eurent lieu aux environs de 1898, s’est développé depuis 1900 (période giolitienne) et affirmé avec ses conséqences politiques, financières et économiques.

Ce cycle fut interrompu par la guerre Mon iale dans laquelle les classes moyennes retrouvèrent leur esprit de lutte qui leur permit de vaincre les socialistes et les communistes.

La tentative de grève générale en Août 1922 été le dernier épisode de la lutte qui amena la défaite des bolcheviks. :

Puis vint la réaction fasciste qui à la suite de la marche sur Rome, porta au pouvoir une nouvelle classe politique qui renforça l’action du Pouvoir Central.

Actuellement le Pouvoir Central agit dans l’intérêt de la nation ; il a la confiance de la majorité du. peuple qui travaille et produit.

L'œuvre de restauration politique, sociale, économique et financière qui s’accomplit actuellement en Italie rencontre sans doute des obstacles, suscite des oppositions, subit des échecs. On réduirait à l’extrême le mérite des hommes qui l’ont entreprise, en représentant comme accomplie une réforme dont les résultats commencent à peine d’apparaître. On reconnaîtra mieux la rare qualité de leur effort, en le mesurant à la profondeur du désastre auquel une mauvaise politique avait exposé l'Italie et que le fascisme a si heureusement conjuré.