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bénéficié de l'importance prise par le trafic avec les pays au delà des mers et de la hausse des frêts. Témoins les chiffres suivants :

(Voir tableau page 59)

Nous remarquerons dans ce compartiment l'importance des réserves et amortissements effectués, surtout dans le but de parer aux risques de guerre et de couvrir les pertes de bâtiments occasionnées par la guerre sous-marine allemande. Les bénéfices distribués n’en marquent pas moins une progression presque constante à partir de 1915 jusqu’à 1921 où ils subirent de notables réductions.

Enfin, les valeurs de banque ont fourni leur apport, mais dans une assez faible mesure, dans l'accroissement du revenu des valeurs mobilières. Citons quelques chiffres, ceux qui toujours nous renseignent le mieux à ce sujet : bénéfices nets, amortissements et réserves, et dividendes distribués :

(Voir tableau page 60)

Nous n'avons pris que les Établissements de Crédit jouissant d’un privilège et un type de banque d’affaires, la Banque Nationale de Crédit, qui, dans l’ensemble, ont vu leurs bénéfices s’accroître pendant la guerre et encore toutes celles, appartenant à cette seconde catégorie, n’ont pas eu le même sort heureux ; des exemples récents nous l'ont prouvé.

La BANQUE DE FRANCE a été la grande bénéficiaire de la situation, profitant des taux élevés de son escompte et de ses avances sur titres aux particuliers et de ses avances au Trésor, mais n’a pu accroître beaucoup les dividendes de ses actionnaires, par suite des obligations qui lui incombent en contrepartie de son privilège, notamment la redevance à l'État, qui a réduit davantage encore dès 1918, par application de la loi du 20 décembre 1918 sur le renouvellement du privilège, la portion de ses profits à répartir. Toutes les Sociétés de Crédit d’ailleurs ont procédé à de larges réserves pour couvrir les pertes éventuelles sur leur portefeuille moratorié.

Nos autres grandes banques françaises : CoMproir D’'Es-

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