X. — Prêts extérieurs et aux colonies britanniques

Ces opérations produisent des effets qui varient avec la nature du prêt.

a) Si le prêt est effectué au moyen de produits manufacturés et que le fabricant reçoive en paiement des titres de fonds d'Etat, il n’y a pas de changement du total des dépôts.

b) Si le fabricant reçoit du gouvernement des espèces que le Trésor a empruntées, l’effet produit sur le montant des soldes créditeurs dépendra du fait que le bénéficiaire a ou non un compte en banque débiteur et de l’origine du prêt consenti à l'Etat. Comme nous l’avons vu ci-dessus, si le compte est débiteur, il n’y a pas de modifications ; s’il est créditeur, il y a addition au montant des comptes courants créditeurs.

c) Si l’emprunt a pour but de régler des achats aux

Etats-Unis, par exemple, et s’il se traduit par une exportation d'Angleterre de valeurs américaines, il y aura augmentation ou non du montant des dépôts en banque, selon le mode employé par le gouvernement britannique pour acquérir les titres en question, mais d’une manière générale, les crédits bancaires ordinaires ouverts aux Etats-Unis sont sans influence sur les dépôts en banque en Angleterre.

XI. — Emission d'emprunts étrangers sur le marché de Londres.

a) Lorsque ces emprunts sont souscrits directement par le public, leur effet est le même que celui d’un emprunt intérieur, c’est-à-dire que sauf le cas où les particuliers se font consentir des avances pour souscrire, il n'y a pas accroissement du total des dépôts.

b) Au contraire, lorsque ces emprunts sont souscrits par des banques, il y aura toujours une augmentation des dépôts, comme nous l’avons vu au paragraphe VIII.