LE ROLE POSSIBLE D'UNE BANQUE D'ÉTAT AU MAROC

Situation financière et monétaire du Maroc. — Nécessité d'organiser la comptabilité publique et de constituer un régime monétaire satisfaisant. — Rôle de la Banque comme intermédiaire financier et organisateur du crédit. — Défauts probables d'une banque internationale.

Nous avions le dessein d'étudier l'opportunité de l'organisation financière et monétaire du Maroc et le rôle qu'y pourrait jouer une banque d'Etat, lorsqu'une correspondance du Times a annoncé que l'établissement d'une institution de ce genre faisait effectivement partie du programme soumis au Makhzen par notre chargé d'affaires. Certains détails qui, à première vue d'ailleurs, paraissaient invraisembables, ont été démentis dans la suite, mais il semble bien que le principe même d'une banque d'Etat soit réellement compris dans les propositions de la France. Quel pourra être dès maintenant, et surtout dans l'avenir, le rôle de cette institution ?

La situation au Maroc présente des contra-

dictions : il est impossible d'y rien établir de définitif puisqu'il s'agit d'un pays complètement anarchique, mais il n'en est pas moins vrai que le moment ne saurait être mieux choisi pour établir un certain contrôle sur les finances et pour opérer la réforme monétaire.

Au point de vue budgétaire d'abord, il est certain que le Maroc marche à la faillite. Les finances n'y existent pas plus que le reste. Les ressources dont dispose le Sultan sont évaluées à 17 millions environ, mais il y est fait état de revenus aussi incertains que les amendes, les confiscations et les cadeaux des fonctionnaires. Les impôts eux-mêmes qui sonlYachour ou dixième de la récolte et le zekat, droit de •2 pour 100 sur la valeur des bestiaux, sont d'un rendement très aléatoire, puisqu'ils doivent, la plupart du temps, être perçus manu militari. Les ressources les plus sérieuses sont les droits de douane, dont le rendement est estimé à dix millions. H y a également des monopoles sur le soufre, le plomb, le salpêtre, la poudre et les armes, rapportant emiron 000000 francs.

Les dépenses comprennent le service de l'emprunt contracté l'année dernière : près de 4 millions ; l'entretien de l'armée de terre : 3 millions ; les dépenses pour les douanes, les ports et la marine militaire : environ /joo 000 francs ; le traitement des fonctionnaires et des consuls : 35o 000 francs : les dépenses de la

maison impériale, les cadeaux aux mosquées : r> millions et demi. Au total : environ 10 à i 2 millions.

Il est à peu près certain que ces embryons de budgets se soldent par des excédents qui reviennent au Sultan. Mais cela ne l'a pas empêché d'emprunter quelques dizaines de millions pour subvenir aux Irais de la répression des rebelles et à diverses autres dépenses improductives. De plus, l'emprunt de l'année dernière n'a pas du lui rapporter de grandes ressources, puisqu'il n'est, pour la plus grande partie, que la consolidation des emprunts précédents.

Or, nous avons tout intérêt à préserver le Maroc de la banqueroute, non seulement pour ne pas perdre nos capitaux, non seulement parce que ce serait une entrave au développement économique du pays, mais encore pour conserver notre prépondérance. En eflet, si de nouveaux emprunts sont conclus, ils peuvent 1 être ailleurs qu'en France, et une faillite autoriserait les nations créancières à intervenir directement, au même titre que nous et au détriment de notre influence. On peut dire, il est vrai, que le Maroc trouverait difficilement à emprunter de grosses sommes, et ce serait vrai, s'il s'agissait dune pure question de finances, mais on sait bien qu'en avançant de l'argent à un Etat insolvable, ou sur le point de l'être, on se réserve par là même le droit

éventuel de s'immiscer dans ses affaires et de prendre des compensations. C'est pourquoi le Maroc pourrait trouver assez facilement des prêteurs en dehors de nous.

A ce point de vue, une banque d'Etat pourrait être d'une utilité très effective. Il nous est impossible d'exercer un contrôle direct sur les finances chérifiennes, puisque nous n'établissons pas de protectorat, mais on peut faire admettre un établissement dont la fonction principale serait de servir de trésorier du gouvernement. Il recevrait toutes les recettes du Trésor en compte courant, opérerait pour le compte du Makhzen le service des emprunts, et exécuterait tous les mandats de paiement de l'administration pour les différents services publics : solde de l'armée, appointements des fonctionnaires, travaux publics, etc., etc.. Evidemment, ce ne serait pas une garantie absolue, mais ce serait un grand pas fait dans la voie de l'économie, puisque le premier rôle de la Banque serait de créer la comptabilité du gouvernement. Et, au Maroc, l'établissement d'une comptabilité régulière aura un double effet : non seulement elle permettra d'établir la proportion des recettes et des dépenses, mais à mesure que la pacification facilitera et augmentera la rentrée des impôts, on pourra, grâce à elle, inventorier et déterminer exactement l'étendue des ressources budgétaires qui. jusqu'à présent, sont inconnues. Tout le monde

reconnaîtra que la première chose à faire pour un pays anarchique, naturellement dépourvu d'expérience financière et ignorant même le montant exact de ses revenus possibles, est de lui donner un comptable.

A ce rôle de trésorier, la Banque joindrait tout naturellement celui de conseiller financier et même, sous certaines garanties, celui de prêteur. Il serait à désirer également qu'elle servit d'intermédiaire obligé entre le Makhzen et la finance européenne pour les emprunts à venir. Ce dernier point est assez délicat, car il serait injuste de forcer le gouvernement marocain à subir les conditions de la banque. Mais on pourrait au moins, en présence de propositions également avantageuses, lui réserver un droit de préférence.

Passons maintenant à la question monétaire. La circulation marocaine se compose d'abord de 3o ou 4o millions en monnaie nationale ou h'assani, comprenant des pièces d'argent de o fr. 25, o fr. 5o, i fr. 25, 2 fr. 5o et 5 francs, dont une grande partie a été frappée en France. Gomme elle est en quantité insuffisante pour les besoins du commerce et qu'elle n'a cours que dans le pays, c'est l'Espagne qui fournit presque tout le numéraire nécessaire aux transactions. En réalité, la seule monnaie d'un usage courant au Maroc est la peseta. Inutile d'ajouter qu'elle suit toutes les fluctuations du change espagnol.

Or, à toutes les raisons générales, qui militent en faveur d'une réforme, s'ajoutent d'autres motifs particuliers très puissants pour qu'on agisse le plus tôt possible. D'abord, l'Etat n'a qu'une dette relativement faible : les remises d'or qu'il doit faire à l'étranger pour en assurer le service s'élèvent à trois millions et demi environ. Or, plus la dette extérieure est petite, plus l'amélioration du change est facile, puisque les exportations de métal jaune sont peu importantes de ce chef, surtout les exportations à époques fixes, qui facilitent la spéculation sur le change. De plus, le Maroc, manquant de tout, doit être au début un pays importateur, principalement de machines et de capitaux, et nous savons la répugnance qu'éprouve l'or étranger à s'aventurer dans un pays dont le change est instable. Enfin, si l'on attend, pour effectuer la réforme, que des industries se soient créées et que le pays ait pris un certain développement économique, on se heurtera alors à une foule d'intérêts particuliers et hostiles, qui la rendront, sinon impossible, tout au moins beaucoup plus difficile que maintenant.

Là encore, la tâche est au-dessus des forces et des lumières du gouvernement. La réforme monétaire, ou plutôt la constitution d'un système monétaire marocain, ne peut s'accomplir sans la collaboration de financiers expérimentés. Sans doute, le gouvernement devra y

prendre part par les mesures législatives nécessaires, telles que l'interdiction de la peseta (i) et la fixation de la valeur de la monnaie h'assani. Mais, il lui sera impossible de procéder à d'autres opérations délicates, telles que la constitution d'un stock de métal jaune nécessaire à l'adoption de l'étalon d'or, adoption qui paraît s'imposer, puisque le Maroc n'a aucune raison spéciale de s'en tenir à une circulation d'argent.

L'établissement d'un régime monétaire satisfaisant se complique de trop de détails minutieux, pour que nous l'examinions d'une manière complète, mais parmi les questions qui s'y rattachent, on peut en signaler deux particulièrement intéressantes, et dans lesquelles une banque d'Etat serait d'une incontestable utilité. D'abord, le commerce du papier de change. En centralisant régulièrement tout le change nécessaire au service de la dette publique, la Banque empêcherait les spéculateurs de dicter leurs conditions au Trésor et lui épargnerait ainsi des dépenses inutiles. Enfin et surtout, elle pourrait avoir une puissante influence sur l'immigration des capitaux étrangers, en organisant le crédit. Actuellement, presque toutes les opérations de crédit sont aux mains des juifs, et le taux des avances

(i) La Conférence d'Algésiras maintiendra certainement la situation de la monnaie espagnole au Maroc. Mais la diplomatie a parfois des raisons que la finance ne connaît pus.

atteint jusqu'à ioo pour ioo pour six mois, dans certains cas. Contrairement à ce qui a été dit souvent, le crédit au Maroc est assez sûr, pourvu qu'il soit à long terme et qu'on n'hésite pas à accorder des renouvellements. Il y aura là, comme dans tous les pays neufs, des occasions de placement très engageantes pour les capitaux étrangers, mais à condition d'éviter la spéculation et de fixer, d'une manière convenable, le taux de l'escompte et des avances, L'autorité dont jouirait un établissement officiel et la surface qu'il présenterait seraient une garantie pour les capitalistes, en même temps que pour le commerce marocain, et faciliterait l'entrée de l'or étranger. L'action d'une banque d'Etat dans ce sens paraît d'autant plus nécessaire qu'il a été commis tant d'abus dans des circonstances analogues.

Nous ne pouvons terminer sans signaler un danger qui risquerait de compromettre l'œuvre que nous attendons d'une banque officielle. Qu'on ne confonde pas le mot « banque d'Etat » avec celui de « banque d'émission ». Un établissement de ce genre n'aurait rien à faire au Maroc, ni maintenant, ni plus tard. Il serait, au contraire, un danger permanent pour les finances de l'Etat, pour le régime monétaire et pour le crédit, car, quelle que soit la fermeté de sa direction, tout le pousserait à des émissions exagérées de billets : le gouvernement qui a besoin d'argent, et la ten-

tation d'ouvrir des crédits avantageux. En réalité, une banque d'émission, au lieu de protéger les finances publiques et la circulation, risquerait d'être le premier et le plus sûr élément de dissolution financière (i).

Tels sont les caractères que devrait avoir une banque d'Etat au Maroc : comptable et trésorier du gouvernement, créateur et défenseur de la circulation monétaire et organisateur du crédit.

Si l'on veut condenser en deux mots la nécessité d'un établissement ainsi conçu, on peut dire qu'elle résulte avec évidence de ces deux raisons : d'une part, impossibilité pour le gouvernement français de gérer directement les finances du Maroc ; d'autre part, nécessité de ne laisser au Makhzen qu'une initiative très restreinte en matière financière.

Mai igo5.

On sait qu'à la suite des incidents provoqués par l'Allemagne et les négociations qui les ont suivis, la question d'une banque d'Elat est actuellement soumise à la Conférence d'Algésiras. Il en résultera une institution internationale. Même si nous laissons de côté notre amourpropre et les droits précédemment acquis par des financiers français, en nous plaçant unique-

(i) Les projets soumis à la Conférence d'Algésiras contiennent cependant des mesures de précaution qu'on peut, en principe, estimer suffisantes.

ment au point de vue de l'intérêt du Maroc, nous ne pourrons que regretter une telle décision. Si l'institution d'une banque d Etat était chose purement financière, la collaboration d'hommes d'affaires Français et étrangers pourrait donner, là comme ailleurs, d'excellents résultats, mais on prévoit aisément que le Conseil d'administration de la Banque jouera le rôle d'un corps diplomatique accrédité auprès d'un souverain toujours à court d'argent. Les délégués financiers seront le plus puissant moyen d'action des puissances sur le Sultan, et si les luttes passionnées que nous avons vues depuis quelques mois se prolongent, la moindre réforme deviendra extrêmement compliquée, alors qu'elle eût été très simple avec une banque dirigée par des financiers d'une seule nation.