ROYAUME DE HONGRIE

Le capital nominal de la dette publique de la Hongrie s'élevait, au 31 décembre 1884, à 1.271. c85. 428 florins, soit, en francs, à raison de 2 fr. 50 le florin, 3 milliards 178 millions 963.570 fr.

Ce chiffre de 1.271.585.428 florins comprend, une dette de 266 985.409 florins dont l'Etat n'a été que l'intermédiaire. En effet, dans cette dernière somme sont compris 202.063.223 florins comme dette foncière urbaine. Les intérêts et l'amortissement ne pèsent pas sur le budget ordinaire de l'État, mais sont couverts par quelques impôts directs supplémentaires, notamment par l'impôt du sol et des maisons.

La somme d'intérêts et amortissement que réclame annuellement le service de la dette publique s'élève, au total, à 82.747.158 florins, soit en francs 206 millions 867.895 francs.

Voici comment cette dette annuelle se décompose :

Bette commune :

Intérêts et amortissement 12.150.692 florins;

Dette Hongroise :

Intérêts 58.723.933 »

Amortissement 11.872.533 »

Dans ces chiffres sont compris pour la dette indirecte de l'État, <;'est-à-dire pour celle dont il n'a été que l'intermédiaire : comme intérêts 11.292.853 florins ; comme amortissement 8.196.776 florins; comme intérêts et amortissement de la dette commune (contingent de la Hongrie) 2.394,859 florins.

En outre, conformément à l'article de la loi XV de l'exercice 1867, rÉtat participe pour une certaine somme aux dettes communes de la Monarchie.

En vertu de l'arrangement intervenu avec l'Autriche en 1867, la Hongrie, bien qu'elle n'ait pas reconnu les dettes faites en Autriche par le gouvernement absolu, s'est engagée, par raison politique, à payer, pour couvrir les dettes publiques faites jusqu'à cette époque, une somme annuelle et invariable de 29.188.000 florins, et pour celles des dettes qui ne peuvent pas être converties en rentes, 1.150.000 florins, ce qui fait, au total, 30.338.000 florins.

Les titres de rente Hongrois ont été émis en florins papier et en florins-or.

En 1870, le total de la dette publique était de 371.809.820 florins : l'augmentation depuis cette époque a été de 899.775.608 florins, soit en francs 2 milliards 249 millions 439.020 francs.

A l'exception des dettes à l'égard desquelles l'État n'a été que l'intermédiaire et dont les intérêts et l'amortissement sont couverts par des revenus spéciaux que nous avons indiqués plus

haut, les intérêts et l'amortissement des autres emprunts sont garantis par l'ensemble des revenus généraux de l'État.

La Hongrie a emprunté successivement sous forme de rentes 6 0/0, 5 0/0, 4 0/0. Tous les emprunts ont été effectués par l'entremise de grandes banques, et parsouscriptions publiques. Une partie de ces emprunts a été affectée à la conversion des titres de chemins de fer privés qui sont devenus chemins de fer de l'État.

Depuis 1881 jusqu'en 1886, il a été créé environ 240 millions de florins papier. Les deux tiers du produit de ces émissions ont été employés à couvrir les déficits annuels et l'amortissement .

Voici les cours des négociations des diverses émissions :

1881 13.000.000 florins à 75.58

La rente Hongroise est très répandue en France. L'émission des rentes 6 0/0, converties plus tard en 4 0/0, a été faite par MM. de Rothschild frères. Ce sont ces banquiers qui paient, en France, les intérêts de la dette hongroise.

D'après une communication que nous devons à l'obligeance de M. le D"" Keleti, le savant directeur du bureau de statistique royal Hongrois à Buda-Pesth, le Ministre des Finances de Hongrie a transmis, à Paris, pour le paiement des coupons de la rente hongroise au V juillet 1885 et au l^"" janvier 1880, 13.348.000 francs, soit environ 26 millions et demi par an. En capitalisant la rente Hongroise d'après son cours d'émission, environ 5 0/0, on peut évaluer approximativement que le montant de la rente Hongroise circulant en France varie de 500 à 550 millions de francs.

Les emprunts Hongrois cotés à la Bourse de Paris sont les suivants :

lo Emprunt 1881 4 0/0 or, de 545 millions de florins ou 1.362.500.000 francs de capital nominal, autorisé par la loi XXXII de 1881, destiné à la conversion et au remboursement de l'emprunt Hongrois 6 0/Ojor 1875-76-77-78-79 de 400 millions de florins de capital.

Sur le montant total de l'emprunt, MM. de Rothschild frères ont émis :

160 millions de florins de capital, le 19 mai 1881, à 76,25 0/0; 124.739.600 florins de capital, le 24 septembre 1884, à 77,850/0.

L'admission à la cote, au comptant et à terme, a été faite pour :

160 millions de florins de capital, le 15 juin 1881 ;

385 — — — le 28 décembre 1881.

Aux termes de la loi XXXII de 1881, les titres de l'emprunt Hongrois 4 0/0 or et leurs coupures sont exempts de tous droits de timbre et de tous impôts présents ou futurs en Hongrie.

Les coupons d'intérêt se paient en janvier et juillet à Buda- Pesth et à Vienne, en florins or; à Londres, à Berlin, à Francfort-sur-le-Mein ; et à Paris, chez MM. de Rothschild, au change fixe à 2 fr. 50 le florin.

2° Emprunt 5 0/0 1868, de 60 millions de florins ou 150 millions de francs, autorisé par la loi du 18 octobre 1867, pour la construction de chemins de fer et de canaux dans les pays dépendant de la couronne de Hongrie.

Cet emprunt se compose de 909.380 obligations de 300 francs entièrement libérées, émises à 215 francs les 28, 29, 30 janvier 1868, par la Société Générale à Paris.

Ces obligations sont remboursables à 300 fr. en 50 ans, du 1" juillet 1868 au 1" janvier 1918, par tirages semestriels. Elles rapportent 15 fr. payables net en janvier et juillet.

L'emprunt est garanti spécialement par les chemins de fer et canaux à construire avec son produit, au moyen d'une inscription de l""" hypothèque au profit des obligataires.

Le cours de ces obHgations au 31 décembre 1886 est de 312 fr. • soit 12 fr. au-dessus de leur prix de remboursement. Le paiement des intérêts et le remboursement des obligations sont effectués à Londres, Francfort-sur-le-Mein, Amsterdam, Vienne. Budapest, et à Paris, à la Société Générale.