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Jetons maintenant un coup d'oeil d'ensemble sur les deux années de guerre 1904 et 1905. Les budgets de ces deux exercices laissèrent un excédent de recettes ordinaires sur les dépenses de même ordre, tout comme cela avait été la règle, à une ou deux exceptions près, depuis une vingtaine d'années en Russie. C'était un principe adopté à cette époque par les hommes d'Etat qui eurent la responsabilité de la gestion des finances de l'Empire que de laisser une pareille marge entre les deux éléments du budget ordinaire. C'est grâce à cette circonstance qu'une partie des dépenses extraordinaires put être couverte sans emprunt, notamment la construction du chemin de fer de Sibérie, et qu'on put constituer ces disponibilités considérables du Trésor, dont on se plaisait alors à nier l'existence, parmi les adversaires de la Russie, et qui, cependant, ont eu une existence bien réelle, puisqu'elles furent mises à contribution en 1904 et 1905. Pendant ces deux années de troubles extérieurs et intérieurs, les recettes effectuées sur le budget ordinaire furent de 4.076 millions R., les dépenses de 3.832 millions R., ce qui laissait un excédent de 244 millions R. Quelques recettes extraordinaires, les disponibilités du Trésor et l'excédent ci-dessus formèrent un total de 637,4 millions R. à l 'aide duquel on parvint à couvrir les dépenses extraordinaires autres que celles de la guerre; ces dépenses s'élevèrent, en 1904 et 1905, à un ensemble de 281,3 millions de roubles (1).

La différence de 349 millions R. fut affectée aux dépenses de la guerre. Il fut émis, en outre, en 1904 et 1905, des emprunts dont le produit atteignit 1.020 millions R., en même temps que l'émission de bons à courte échéance fournit 151,2 millions R. Or, les dépenses du conflit avec le Japon absorbèrent, durant ces deux années, une somme de 1.679.240.185 roubles. Comme l'ensemble des ressources destinées à leur faire face n'était que de 1.521.249.365 roubles, il y eut une insuffisance' de 158 millions R. en chiffres

(1) Revue économique internationale, année 1907, page 335.

ronds, qui vint grever, avant sa naissance, le budget de l'exercice 1906.

Le tableau suivant résume toutes ces opérations :

Tableau des ressources qui ont permis, en 1904 et 1905, de faire face en Russie aux dépenses de la guerre

Dépenses de guerre

Ensemble 1° Excédent du budget ordin.: 1904

Recettes : 2.032,4 Dépenses : 1.906,8 125,6 Ensemble

2° Excédent du budget extraordinaire :

Disponibilités du Trésor, reliquats d'exercice clos et autres recettes

extraordinaires .

Dépenses extraordinaires autres

que celles de guerre

Excédent

3° Emission de bons à courte échéance

4° Produit d'emprunts

Ensemble ..

Total...

Il reste donc à reporter en 1906 un déficit de.

| MILLIONS DE ROUBLES

Le budget de 1906 prévoyait 2.027,8 millions E. de recettes ordinaires et 2 millions E. de recettes extraordinaires, soit en tout 2.029,8 millions E. de recettes, et, d'autre part, 2.018 millions E. de dépenses ordinaires et 492,8 millions E. de dépenses extraordinaires,, soit en tout 2.510,9 millions E. de dépenses. Les dépenses connexes à la guerre russo- japonaise et à ses conséquences figuraient dans les prévisions pour 405,4 millions E. Le reste des crédits extraordinaires était ainsi réparti : 30 millions de secours aux populations, 15 millions d'avances aux industriels de

Bakou pour reconstituer les exploitations de naplite détruites pendant l'insurrection d'avril 1905, 42,5 millions pour ia reconstruction de chemins de fer.

Le budget de 1906 prévoyait ainsi un déficit de 481,1 millions de roubles. En outre, il y avait à payer un découvert de 158 millions E. laissé par l'exécution du budget de' 1905 et à rembourser le solde en circulation au 1er janvier 1906 des effets à courte échéance émis en 1905 (135 millions en bons 5 0/0; 9 millions en bons 5 1/2). Les recettes de 1906 furent de 2.271 millions E., soit en plus-value de 243,4 millions sur les prévisions; les dépenses s'élevèrent à 2.050 millions E., soit un accroissement de 32 millions E. dû au service des emprunts émis en 1906. Le budget ordinaire de 1906 se soldait donc par un excédent de recettes de 220 millions E.

Les dépenses extraordinaires sans connexion avec la guerre s'élevèrent à 170,4 millions E., dont 110, au lieu de 30, pour les secours aux populations souffrant de la disette, soit 80 millions E. de plus qu'il n'avait été prévu, et 8 millions E. d'avances aux propriétaires ayant souffert de troubles agraires. Sur ces 170 millions E., 123 furent imputés sur l'excédent de budget ordinaire, 35 furent couverts par une émission de rente intérieure de 4 0/0 à 7 0/0, et le reste par diverses ressources.

Quant aux dépenses de la guerre (dépenses de liquidation), elles furent de 467 millions, au lieu de 405; il faut y ajouter 445 millions E. affectés à l'acquittement d'effets à courte échéance, 7 millions de frais d'emprunt, soit ensemble 919,5 millions de roubles, lesquels ajoutés au découvert de 158 millions E. laissé par l'exécution des budgets précédents, portent à 1.077 millions E. le total général des dépenses motivées par la guerre et soldées en 1906.

Les ressource» formant la contre-partie de ces dépenses atteignirent les chiffres que voici:

EN MILLIONS DE ROUBLES

Produit de l'emprunt 5 0/0 1906 (capital nominal de

2 milliards 1/2 de francs ou 843.750.000 roubles)

Produit des négociations de bons à courte échéance. .

Total

Il y avait donc une insuffisance de 36,6 millions E., qui fut comblée par le solde de l'excédent du budget ordinaire de 1906. Au 1er janvier 1907, il restait un solde disponible de 60,6 millions R., plus que suffisant pour acquitter 53 millions de bons non encore échus.

La guerre avait accru les dépenses extraordinaires de 1906 ; elle eut la même influence sur les dépenses ordinaires de cet exercice : le service de la dette publique absorbait 381 millions de roubles en 1907, 357 millions E. en 1906 et 290 millions E. en 1903. En outre, les crédits affectés aux pensions durent être relevés du chef des blessés et des familles des officiers tués pendant la guerre. Enfin, la flotte avait été anéantie et le matériel de guerre détérioré : leur reconstitution greva les budgets futurs.

A propos de l'emprunt de 2 1/2 milliards de francs conclu en 1906 par le Gouvernement russe, nous devons dire quelques mots qui ont un intérêt au point de vue auquel nous nous plaçons. Emis au taux de 5 0/0 avec une prime de remboursement sur les marchés de Paris, Londres, Vienne et Amsterdam, il eut un plein succès. Celui-ci fut dû à tout un ensemble de facteurs: d'abord, au prix avantageux pour le public ayant de l'argent à placer, car on ne rencontre pas tous les jours du 5,60 0/0 de revenu; ensuite, à la spéculation dont l'intervention élargit le marché et facilita le classement en portant l'emprunt pendant le temps nécessaire pour cela ; en troisième lieu, à la confiance que la Eussie avait su mériter par- sa fidélité scrupuleuse à tenir ses engagements vis-à-vis de ses créanciers, à la connaissance de ses ressources, au patronage de grands établissements et de grandes maisons de banques ; enfin au sentiment politique, qui joua un rôle à Paris et

à Londres, et au désir du marché austro-hongrois de figurer dans une grande opération internationale, ainsi qu'aux vieilles relations financières russo-hollandaises, qui datent de la fin du xviii6 siècle.

Grâce à cette colossale opération de crédit, les finances de l'Empire purent être consolidées après une période de grandes difficultés et le crédit de l'Etat raffermi. Cependant bien des voix critiquèrent à l'époque le ministre russe des Finances d'avoir conclu un emprunt à des conditions aussi onéreuses. Mais, comme le disait avec raison M. Raffalo vich dans la Revue économique internationale de 1907, il faut payer l'argent ce qu'il vaut lorsqu'on en a besoin.

Les marchés de New-York et de Berlin ne prirent pas part à l'opération. Le marché de Berlin venait, en effet, de subir un emprunt national de 560 millions de marks, qui n'avait d'ailleurs obtenu aucun succès. Quant à la place de New-York, ne pouvant encore se passer du capital étranger, c'eût été, d'après des avis autorisés, une illusion de compter sur un concours efficace de ce côté. Les Américains, en effet, invités à participer à des emprunts étrangers, se bornent à encaisser la prime et réexpédient le titre le plus vite possible en Europe. La non-participation du marché de Berlin n'empêcha pas, d'ailleurs, des souscriptions allemandes d'arriver à Saint-Pétersbourg et à Londres. Quelques adversaires systématiques du crédit russe crurent alors le moment opportun pour renouveler, en 1906, les attaques auxquelles s'étaient livrés, en 1887, les officieux de M. de Bismarck. Ils demandèrent que les fonds russes fussent exclus à nouveau du nombre des titres sur lesquels la Reichsbank faisait des avances. Ils ne furent pas écoutés et leurs voix ne rencontrèrent aucun écho dans les milieux officiels d'Outre-Rhin.

Le coût de la guerre d'Extrême-Orient pour la Russie peut être établi d'une.manière approximative à l'aide des comptes rendus du Contrôle de l'Empire pour les exercices

(1) Le Marché financier, année 1911.

1904-1909. La guerre a duré du 9 février 1904 au 31 août 1905, soit près de dix-huit mois, mais les dépenses ne sont pas redevenues normales dès la signature de la paix. Ce n'est que graduellement que l'armée russe fut ramenée en arrière des positions occupées en août 1905. Si nous groupons les données du Contrôle, nous trouvons, en mille' roubles, par département, les dépenses suivantes réellement effectuées :

Guerre ;

Marine

Voies de Co nmunicat

Intérieur

Marine marchande

Affaires Etrangères. .

Agriculture ....

Instr. Publique

Contrôle de l'Empire

Commerce & Industrie

Indemnités p. dommages

Mais, à ces dépenses effectuées, il convient d 'ajouter des crédits ouverts au cours d'un exercice et reportés à l'exercice suivant, si bien que, de 1904 à 1906, sur des allocations s 'élevant à 2.155 millions E., il a été dépensé pendant ces trois années 2.054.335.000 E., 101.294.000 E. étant réservés pour 1907, dont 97 millions E. provenaient des crédits de 1906. A la fin de 1907, les dépenses effectuées pour la guerre s'élevaient au total à 2.282 millions de roubles. En 1908, les dépenses connexes à la guerre ont encore atteint 66 millions E. et, en 1909, 17,5 millions E. Les prévisions de ce chef en 1910 ont été de 2,8 millions E. et celles de 1911 de 2,3 millions E.

En se servant toujours des données du Contrôle de l'Empire, on arrive à constituer le tableau des principales dépenses du ministère de la Guerre :

(en millions de roubles)

Chancellerie du ministre

On voit que la part la plus considérable pendant les trois années 1904, 1905 et 1906 incombe à l'Intendance, puis à l'Artillerie et au Génie, enfin à la mobilisation.

Quant à la Marine, nous trouvons :

(en millions de roubles)

Dépenses secrètes

Les dépenses du ministère des Finances ont comporté (en millions de roubles) :

Le ministère des Voies et Communications a dû pourvoir à la construction de la ligne contournant le Baïkal, à des améliorations sur le chemin de fer de Sibérie, à des acquisitions et à des locations de matériel roulant. Le ministère de l'Intérieur a dû s'occuper de l'entretien des familles des réservistes.

L'exposé des motifs du budget de 1907 contient un tableau indiquant, d'une part, les dépenses et sorties de trésorerie motivées par la guerre, d'autre part, les ressources correspondantes. D'après ce tableau, les dépenses provo-

quées par le conflit avec le Japon et ses conséquences en 1904, 1905 et 1906 ont été de 2.131,8 millions de roubles ; le remboursement des bons a exigé 466,7 millions R. Par ailleurs, les emprunts ont produit 1.724,8 millions R., les émissions de bons à courte échéance 487,6 millions ; il faut y ajouter 385,5 millions R. prélevés sur les disponibilités du Trésor. Le solde des bons, s 'élevant à 53 millions, a été remboursé en 1908. Le chiffre de 2.131 millions pour 1904, 1905 et 1906 se rapproche beaucoup de celui de 2.155 millions R. de crédits ouverts, que nous avons emprunté au Contrôle de l'Empire. Il semble que, de 1904 à 1910, les dépenses de la guerre avec le Japon aient dépassé 2.372 millions de roubles, soit 6.324 millions de francs.

Comme nous l'avons indiqué plus haut, 385 millions R. ont été pris sur les disponibilités du Trésor de 1904 à 1906, Les emprunts ont comporté des émissions de titres de la dette consolidée, des émissions de bons du Trésor à échéance plus ou moins lointaine ainsi que d 'obligations à cinq ans. Une partie des bons a été remboursée dès 1906, le solde en 1908. Les obligations à cinq ans, émises en 1904, ont été converties en 1909. Voici l'indication des emprunts qui restent au passif :

1905 1er intérieur 5 0(0. . .

1905 2e intérieur 5 0j0. . .

1909 4 lj2