I. 1^8 fiauiceE de rAntcichc

Après avoir esquissé au tableau I T économie première du système qui se dégage de la patente de 1818, et avoir constaté dans le tableau II la transformation que le plan primitif a subie dans la pratique, nous avons détaillé, à Taide du tableau III, les charges directes qui résultèrent pour PAutriche de Texpiation et que nous avons pu établir, en nous appuyant sur des chiffres connus.

Au tableau IV était réservé de faire le calcul approximatif des charges indirectes provenant de ces chiffres connus, en tâchant d'éviter de les grossir et de tomber ainsi dans Texagération. Aussi, chaque fois que, le terrain nous manquant sous les pieds, nous étions placés en face de Talternative ou d'augmenter, ou d'amoindrir les charges, notre but constant a-t-il toujours été de nous prononcer pour celle de ces alternatives qui était de nature k les alléger.

Le motif qui nous autorise k rechercher des charges indirectes est évident. De 1818 k 1867 les budgets n'offrirent pas d'excédants, l'augmentation progressive et assez notable de la dette le témoigne. Comment donc couvrir les frais de la réintégration, si ce n'est au moyen d'emprunts dont les intérêts constituent une nouvelle charge?

Les éléments toutefois nous fesant défaut pour fixer l'époque k laquelle les appels au crédit eui'ent lieu de 1818 k 1847, tandis qu'il est k la connaissance de chacun que do 1848 k 1867 ils se sont succédé tous les deux ou trois ans, nous n'avons pas hésité k prendre une moyenne de quatre ans ^) comme date de la création des nouvelles rentes devenues nécessaires.

1) Au moment de mettre notre travail sous presse, nous trouvons dans le livre de M. Legoyt quelques données qui viennent témoif^ner en faveur do nos calculs de probabilité.

De 1818 à 1830, en effet, TAutriche contracta 12 emprunts, soit un par an, et non pas un tous les quatre ans.

En 1830, encouragée par l'élévation do son crédit qui, nonobstant, se soutenait et par le bas prix relatif des capitaux en Europe, elle tenta de

En adoptant le taux de H pour cent dans le calcul des intérêts de ces empmnts, nous nous sommes laissé g^uider par les considérations suivantes:

Le crédit de TAutriche fortement ébranlé par la réduction d'intérêts de 1811 ne lui a bien certainement pas permis d'obtenir aux débuts un taux inférieur dans rémission de ses rentes. Si, par contre, ce taux défavorable a été compensé par raffermissement de la confiance dans les dernières années qui précédèrent la Révolution, il no Va été qu'en partie, et de 1848 a 1867 les événements politiques et les difficultés financières qui se sont imposées a TAutriche sont trop connus pour laisser planer un doute sur le taux d'émission onéreux qu'elle a dû subir pendant ces 19 années, chaque fois qu'elle a fait

convertir une partie de sa dette .0 pour cent. Cette opération était en voie de réussir, lorsque la révolution de Juillet en France vint en arrêter et en suspendre le cours et forcer T Autriche à rouvrir son grand livre.

Voici le tableau des opérations do crédit de l'Etat de 1830 h 1847:

Empnints

Années

('hiffrc do l'Emprunt.

Taux de l'intérêt

Taux do l'émission

Millions