NÉGOCIATIONS D'EMPRUNTS <J

se charge de placer les titres est, à son jugement, bonne et honnêtement conduite. Souvent il ajoute à cette garantis toute morale des conseils et avis directs qu'on vient lui demander.

On sait quel pris ont les débouchés dans le commerce, et avec quel empressement on rétribue les intermédiaires qui en disposent ou semblent en disposer. Le banquier qui place à commission des titres d'emprunt et des actions industrielles est rétribué par ceux qui les émettent, et quelquefois, en même temps, par ceux qui le chargent d'acheter pour leur compte. Il peut être exactement assimilé, pour les opérations de ce genre, au commissionnaire en marchandises.

La plupart des établissements de crédit assurent les porteurs d'obligations remboursables au pair,par voie de tirage au sort, contre ce remboursement. Ge sont naturellement des obligations ayant dépassé le pair qui sont l'objet de cette assurance. La prime à payer varie avec le chiffre représentant la différence entre le cours de l'obligation et sa valeur au pair, et aussi avec le nombre des obligations restant à rembourser, etc. etc.

Cette opération est pratiquée,depuis longtemps déjà, par les banquiers de Genève, où elle semble avoir été appliquée pour la première fois. Elle est une occasion de gain certain pour les maisons de crédit, à condition que le nombre des assurés soit assez considérable et que les tarifs soient souvent remaniés, suivant les mouvements importants de la cote sur les valeurs assurées.