dollars
Ces billets de 1 et de 2 dollars n'eurent donc à ce moment qu'un rôle bien éphémère. Ils disparurent immédiatement après la reprise des paiements en espèces, ou du moins leur montant baissa dans des proportions énormes.
En effet en 1885 il ne circulait plus que pour 437.714 dollars de billets de 1 dollar et 237.284 dollars de billets de 2 dollars. En 1890 la circulation des billets de 1 dollar passait à 369.616 dollars et celle de 2 dollars à 183.892 dollars. Il est donc nettement acquis que ces deux catégories de billets ont servi pendant la période de raréfaction du numéraire à suppléer ce dernier.
Les billets de 5 et 10 dollars se sont bien au contraire constamment élevés ' .
1. D'autre part, et pour être aussi complet sur ce point que mon sujet me le permet, je rapprocherai des constatations qui précèdent la statis-
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Examinons niainkMianl la consistance cl la décomposition de la circulation fiduciaire aux Etats-Unis. Le tableau suivant en donnera une idée précise. (Voir page 135.)
L'examen de ces chiffres atteste l'importance très grande des billets de ."î dollars. La circulation totale en 1890 se chillVant par 179.119.958 dollars, on voit que les billets de 5 dollars représentent à eux seuls 28,08 % de la circulation totale. Si aux billets de 5 dollars, on ajoute ceux de 10 dollars, on constate que leur total représente un peu plus de 60 'l'u de la circulation générale. Et l'on peut observer d'autre part que les billets de 1, 2 et 5 dollars forment 28,46 % de la circulation d'ensemble.
Dix ans plus tard l'accroissement général de la circulation est surtout sensible pour les catégories des coupures de 10 et 20 dollars. Les coupures de 10 dollars se chiffrent par 123088.280 dollars, formant 37,15 % d'une circulation totale de 331.580.183 dollars.
L'ascension de la circulation fiduciaire a du reste été sans cesse en progression. Sans doute une dépression suivit jusqu'en 1879 la reprise des paiements en espèces (14 janvier 1875) ; mais après la crise survenue entre les années 1890 et 1893 ', et à partir de 1890 —point le plus bas
tique suivante qui indique et le montant total des billets des State Banks (Banques des Etats) en circulation et leur proportion pour cent à la monnaie totale en circulation.
ANNÉES. Circulation. Proportion pour cent.
1800 10.500.000 dollars .37,50
1830 Gl. 000. 000 — 65,54
(Chiffres extraits des Report of ihc Comptroller of ihe currencij.)
1. « Cette année fl893) vit la crise la plus violente que les Banques « nationales aient jamais subie : du 4 mai au 3 octobre les dépôts bais- « sérent de 300 millions. Le mouvement ne s'arrêta qu'après le rappel « de loi dite Sherman en vertu de laquelle le Trésor achetait pour près
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L'augiiienlation (1{> la richesse, celle de la population, le inouveinent des allaires de plus en })lus intense nécessitaienl cet accroissement des billets.
1mi 1 *.)()() le 1 1 mars était votée une loi qui organisait aux Etats-Unis une réserve permanente de métal jaune et consacrait définitivement l'étalon d'or. En même temps elle autorisait les Banques Nationales à avoir une circulation égale au montant de leur capital et à émettre des billets pour la valeur des rentes fédérales qui les gagent, comptées au pair. Cette loi en même temps diminuait la taxe de circulation pour les billets gagés par les rentes fédérales 2 %.
Ces dispositions encourageantes donnèrent un essor nouveau à la circulation des Banques, qui marque chaque année depuis cette date un accroissement nouveau.
Au l^"" janvier 1911 la circulation totale des billets des Banques Nationales atteignait à 704.091.292 dollars.
Que déduire maintenant de tous ces chiffres ?
Un fait se détache tout d'abord très saillant : l'importance de la circulation des petits billets aux Etats-Unis.
C'est sur les petites coupures, non seulement de 10 dollars mais aussi de 5 dollars, que la circulation des Banques Nationales américaines repose. La graduation de leur chiffre, croissant d'année en année, montre au premier chef l'utilité de l'emploi de ces coupures dont les Banques n'hésitent pas à augmenter le chiffre.
Quant à l'utilité que présente cet accroissement quelle estelle ? En quel cas recourt-on à une augmentation des petites coupures ?
M. Paul Leroy-Beaulieu a très justement formulé la réponse suivante à laquelle je souscris pleinement. « Quand « d'une année à l'autre il faut, en temps de crise ou pour
« de 300 millions de francs d'argent par an. En 1894 la presque totalité « des dépôts retirés l'année précédente était reversée aux banques. Depuis « lors ils s'accroissaient sans interruption. » (Haphai-l-Georges Lévy, op. cit., p. 445.)
« remplacer l'or qu'on exporte, augmenter considérablement « la circulation, c'est aux petits billets que Ton recourt pour « obtenir ce résultat » *. Aux Etats-Unis encore les petites coupures servent donc à suppléer les espèces métalliques rares dans la circulation.
Il faut noter du reste que dans ce pays les espèces monnayées ont une circulation très réduite.
Elles y sont rares ".
De même qu'en Angleterre la plupart des paiements se font en chèques aux Etats-Unis et sont compensés entre les Banques par un Clearing-House analogue à celui de Londres -K Le numéraire n'est donc pas retenu par les particu-
1. Paul Leroy-Beaulieu, Traité théorique et pratique d'Economie politique, op. cit., t. III, p. 657.
2. Le tableau suivant indiquera le montant de la frappe des dollars et des 1/2 dollars depuis l'origine (1793) jusqu'à 1907 pour tous les établissements monétaires aux Etats-Unis.
Dollars.
1/2 Dollars.
