Explication des cours nivelés

Amsterdam . 1 00 fl. à 3 m. et 6 % = fr. 21 2 à vue.

100 fl. à vue = fr. 212+int.de3m.à6%=fr. 215,18àvue.

Paris. ... 100 fr. à vue m. 4 % = fr. 99 1/3 à 2 mois. Londres . . 1 liv.st.vue, m. 3% = fr. 25,07 1/2 vue.

1 liv. st. à 2 mois = fr. 25,07 1/2 — int. de 2 m. à 3 % = fr. 24,95 Hambourg . 100 M. B°à3 m. 2% = fr. 186 1/4 à vue.

1 00 M. B° à 2 m. = fr. 4 86 1/4 + int. pr 1 m. à 2 % = fr. 4 86,55 Gênes. . . 100 fr. à vuem. 6% = fr.99à2m.etavec4/2°/odeperte=fr.98,50 Vienne. . . 100fl.a.à3 m.et4%= fr. 222 1/2 à vue.

100fl.a.à6sem. = fr.222 l/2-f-int.de6sem. à4%=fr.223,60 Francfort. . 100fl.s.à3m.et4%= fr. 211 1/2 à vue.

400 fl. s. à 6 sem. = fr. 211 4/2+ int. de 6 sem. à 4%.

482 Calcul des parités à vue.

Cours nivelés. Cours non nivelés.

Amsterdam.

x = fr. 215,18 à vue. x fr. vue = 100 fl. c. vue.

98 1/2 fl. c. vue = 400 fl. c. 3 m. 100 fl. c. 3 m. =212 fr. vue.

x = fr. 215,228.

Paris, x fr. vue = 100 fl. c. vue.

55 4 5/16 fl. c. vue = 4 20 fr. 2 mois. Idem.

100 fr. 2 mois = 99 1/3 fr. vue. x = 213,09 fr. à vue.

Londres.

x fr. vue = 100 fl. c. vue. x fr. vue = 100 fl. c. vue.

11,72 1/2 fl.c. vue = 1 l'iv. st. 2 m. 4 4,72 1/2 fl. c. v. == 4 liv. st. 2. m.

4 liv. st. 2 m. = 24,95 fr. vue. 400 liv. st. 2 m. = 99 1/2 liv. st. vue.

1 liv. st. vue. = 25,07 1/2 fr. vue. x = 212,79 fr. à vue. x = 212,79 fr. à vue.

Hambourg.

x fr. vue = 400 fl. c. vue. xîv. vue = 400 fl. c. vue.

35 4/8*fl. c. vue = 40 M. B° 2 mois. 35 4/8 fl. c. vue == 40 M. B° 2 m. 4 00 M. B° 2 mois = 4 86,55 fr. vue. 99 5/6 M. B°2m. = 4 00 M. B° 3 m.

400 M. B° 3 m. = 4 86 4/4 fr. vue. x = 212,44 fr. à vue. x = 24 2,4537 fr. vue. .

Madrid.

x fr. vue = 4 00 fl. c. vue.

2,40 fl. c. vue = 4 piastre 3 m. Idem,

4 piastre 3 m. = 5,42 4/2 fr. vue.

x = 213,54 fr. à vue.

Lisbonne.

x fr. vue = 400 fl. c. vue.

40 4/2 fl. c. vue — 40 cr. 3 m.

4 cruzade = 400 reis. Idem.

4000 reis 3 m. == 5,37 4/2 fr. vue.

x = 24 2,34 fr. vue.

Gênes.

x fr. vue == 4 00 fl. c. vue.

46 1/4 fl. c. vue = 100 liv. il. 2 m. Idem.

100 liv. it. 2 m. = 98,50 fr. vue.

x = 212,97 fr. 2 vue.

Saint-Pétersbourg.

xk. vue — 100 fl. c. vue.

174 1/2 fl. c. vue = 100 R. 3 m. Idem.

100 R. 3 m. =370 fr. vue.

x = 212,03 fr. à vue.

Vienne»

x fr. vue = 100 fl. c. vue. x fr. vue = 100 fl. c. vue.

105 1/4 fl. c. vue = 100 fl. a. 6 sem. 105 1/4 fl. c. vue = 100 fl. a. 6 sem. 100 fl. a. 6sem. == 223,60 fr. vue. 991/2fl.a. 6sem.= 100 fl. a. 3 mois.

100 fl. a. 3 mois = 222 1/2 fr. vue. x= 212,4465 fr. à vue. x = 212,4637 fr. à vue.

Francfort.

x fr. vue = 100 fl. c. vue. x fr. vue = 400 fl. c. vue.

99 3/4 fl. c. vue == 4 00 fl. s. 6 sem. 99 3/4 fl. c. vue — 100 fl. s. 6 sem. 4 00 (1. s. 6 sem. = 24 2,55 3/4 fr. vue. 99 4/2 fl. s. 6sem. = 4 00 fl. s. 3 mois.

4 00 fl. s. 3 mois = 24 4 4/2 fr. vue. x = 243,0902 fr. vue. x = 24 3,0955 fr. vue.

483. Remarque. = Les arbitrages de Paris, Londres et Gênes donnent des résultats égaux par les deux méthodes, parce que les escomptes sont pris en dehors des deux côtés.

Les arbitrages de Madrid, Lisbonne et Saint-Pétersbourg sont identiques, puisque les échéances du papier intermédiaire sont les mêmes sur les deux cotes.

Les résultats ne. diffèrent que pour l'Amsterdam, le Hambourg, le Vienne et le Francfort; voici pourquoi :

Dans la pratique on se contente de poser : Amsterdam, 4 00 fl. vue = fr. 24 2 + int. de 3 m. à 6 % = 24 5,4 8 fr. vue; mais en déduisant inversement :

4 00 fl.' 3 m. = fr. 215,48 — int. de 3 m. à 6 % = 24 4,85 fr. vue,

on ne retombe pas sur le cours fr. 24 2. Ce défaut de concordance dans les résultats provient de ce qu'il faudrait adopter invariablement dans les calculs, soit remploi exclusif de l'escompte en dehors, soit celui de l'escompte en dedans; et non tantôt l'un, tantôt l'autre. En effet, si nous cherchons quelle est la somme qui, diminuée de son escompte en dehors à 6 % pour 3 mois, donne fr. 212 :

on retrouve un résultat identique à celui que fournit la méthode générale.

lin arithmétique on a vu que l'escompte en dehors surpasse l'escompte en dedans de l'intérêt de l'escompte en dedans. On a donc à 6 % pour 3 mois :

Escompte en dedans = 4 1/2 % s/ 212. . 3,18

Escompte en dehors 3,228

résultat qui, ajouté à 212, donne fr. 215,228, comme ci-dessus.

Nous ne répéterons pas ce raisonnement pour les arbitrages de Hambourg, de Vienne et de Francfort.

Concluons : le nivellement préalable des cours simplifie beaucoup les calculs d'arbitrages, et il suffirait de prendre tous les escomptes en dehors pour que ce procédé donnât les mêmes résultats que ceux que fournit la méthode générale, tels que, par exemple, l'estimation exacte et rapide des bénéfices que produit telle ou telle spéculation entre deux places.