XVII. — OPÉRATIONS DE BOURSE
52. Les opérations qui se font à la Bourse doivent être négociées par l'intermédiaire des agents de change. Ceux-ci sont assujettis à établir, chaque jour, à l'issue de la Bourse, les cours officiels.
On distingue deux sortes d'opérations de bourse : les marchés au comptant et les marchés à terme.
53. Marchés au comptant. Us ont pour but, dans la plupart des cas, un placement de fonds.
418. Combien coûteront 2000 fr. de rente 5 % au cours de 100.45 ?
5 : 100.45 :: 2000 : x = fr. 40180 » ajoutons le courtage : 4/8%s/40180 50 25
Coût de 2000 fr. de rente 5 % fr" 40230.25
119. On vend 3700 fr. de rente 3% au cours de 62.40; combien encaisse ra-t-on?
3 : 62.40 :: 3700 : x = fr. 76960 » à déduire le courtage : 1/8 %s/76960 96.20
Produit net de la vente fr. 76863.80
120. On veut placer 60000 fr. sur l'État en achetant du 5 % à 97.60; combien obtiendra-t-on de rente?
5 fr. de rente sont cotés 97.60 Courtage: 4/8 % s/97.60 0.122
Prix de 5 fr. de rente 97.722 97.722 : 5 :: 60000 :x = fr. 3069 on aura 3069 fr. de rente qui feront dépenser
(5 : 97,7222 :: 3069 : x = fr. 59984.65) fr. 59984.65. Il reste disponible 60000 — 59981.65 = fr. 4 8.35
121. A quel taux place-t-on son argent quand on achète de la rente 3 % au taux de 54.30 ?
Cela revient à demander combien rapportent 100 fr.
On place son argent à 5.50 %
122. Le 3 % étant à 62.40 et le 5 % à 99.40, quel est le plus avantageux au point de vue d'un achat de rentes?
Proportionnellement au prix de 3 % le 5 % devrait coûter 4 03.50. Comme le 5 % n'est coté que 99.40, il est plus avantageux.
54. Marchés à terme. On distingue deux sortes de marchés à terme : les marchés fermes et les marchés libres ou à prime. Les marchés à terme ne peuvent se faire que sur certaines sommes et sur leurs multiples que la chambre syndicale des agents de change a déterminés. Le minimum pour les rentes françaises a été ainsi fixé :
En 5 % 2500 fr. de rente.
En 41/2% 2250 —
En 3 % 1500 —
Le minimum de courtage est de 1/16 % sur le capital nominal, ce qui fait 6 centimes 4/4 par 5, 4 1/2 ou 3 fr. de rente. Selon que le courtage est réduit à
5 ou 4 centimes, la négociation de 2500 fr. de rente en 5 %, de 2250 fr. de rente en 4 4/2 % ou ^e ^^ ^r* ^e rente en ^ °/° donne lieu à un courtage de 25 ou 20 fr.
Dans les marchés à terme, l'acheteur a toujours le droit, contre payement, de se faire livrer les titres avant l'époque fixée.
55. Marchés fermes. Le marché ferme consiste à vendre ou à acheter en se soumettant à toutes les variations des cours, et il engage en même temps l'acheteur et le vendeur. S'il s'agit de fonds d'État, l'échéance ou liquidation est fixée fin courant. Si, au contraire, il est question d'actions de chemins de fer ou autres valeurs industrielles, elle est fixée au 45 courant pour les négociations de la 4re moitié du mois et fin courant pour celles de la seconde moitié. Le marché ferme sérieux ne diffère du marché ferme en spéculation que parce que le premier se résout, à la liquidation, par une levée ou par une livraison de titres, tandis que le second se résout par le payement d'une différence.
423. Les fonds sont à la hausse ; j'achète le 5 mars 30000 fr. de rente en 3% à 62.4 0 livrables fin courant ou avant, à ma volonté ; à la liquidation le 3 % est à 62.80; régler le compte.
La vente de 30000 fr. de rente produirait :
Moins le courtage : 20f X 20 (20 fois 4 500) = 400
Net fr. 627600
Le payement des 30000 fr. de rente ferait dépenser :
Plus le courtage: 20f X 20 400
En tout fr. 624400
Qu'il y ait ou non livraison des titres, cette opération donne un bénéfice de 627600 — 624400 = 6200.
On pouvait conduire autrement le calcul :
Vente : 3 : 62.80 :: 30000 : x = 628000 Achat : 3 : 62.10 :: 30000 : x = 621000
Bénéfice brut fr. 7000
Moins deux courtages : 20f X 20 x 2 800
Bénéfice net fr. 6200
424. J'ai vendu fin courant 20000 fr. de rente 5 % au cours de 92.45; à la liquidation le 5 est coté 93.65; régler le compte.
Pour me procurer ce titre il me faudrait débourser :
