Esquisse d'une crise : trois périodes

La crise commerciale, comme dans les maladies, est un moment critique à passer. Il s'agit de savoir, dès que les embarras se présentent, si l'on résistera ou si l'on succombera. La crise, c'est la pierre de touche qui permet de reconnaître la solidité des maisons do commerce, l'importance de leurs engagements et des ressources qu'elles possèdent, capital ou crédit, pour y faire face. Il s'opère grâce à elle sur le marché comme un tri; les maisons dont l'équilibre a été rompu succombent; les autres résistent. C'est ainsi quo les crises signalent les comptoirs douteux et ceux auxquels on peut se fier. Emporté qu'on était sur les ailes du crédit on reprend jned, quoique à côté des établissements qui flottent un grand nombre soient engloutis.

La crise n'a donc qu'une durée très courte, si nous ne considérons cpie son e.cphsion, c'cst-a-dire l'élataigu, le moment où toutcré.

CRISES COMMERCIALES

ditayant disparu, lomouvemont des ('changes suspendu, toutes les alîaircs sont arrêliJeset de grandes maisons s'écroulent, Mais toutes ne croulent pas le même jour : il y en a qui, seulement blessées, avec de grands efforts parviennent encore à se tenir debout et succomberont plus tard. Nous entrons alorsdans la période de tiquidniion, période longue et pénible, où, par suite de la baisse des prix de tous les pi'oduits et de toutes les propriétés meubles et iniiucubles, rien ne marche plus. Cette baisse des prix ne permettant plus que des échanges très limités et forcés, ou produit et on vend uniquement pour ne pas laisser un matériel immobile, puisqu'à côté de quelques faibles bénéfices, le plus souvent il y a perte. C'est un état de langueur qui désespère et que l'on décore encore du nom de crise; mais ce n'est plus la crise, c'est la liquidalioii de la crise qui, selon l'importance des affaires, la situation des marchés, dure de deux à trois et même quatre années.

Voilà donc deux périodes bien marquées : l'explosion de la crise, période très courte ; liquidation de la crise, période plus longue ; mais il y a une troisième période a envisager, c'est celle qui a précédé. Quels sont ses caractères? Ce sont ceux d'une grande activité d'affaires et par suite d'une grande prospérité. Le capital au début est abondant et à bas prix ; le crédit facile permet d'engager des affaires qui se liquident avec la plus grande aisance, par suite de la tenue et de la hausse des prix qui activent encore la rapidité des échanges. Ces échanges faits avec Ixméfices mettent un nouveau capital à la disposition des industriels et des hommes d'atTaires, ce qui augmente encore le volume et la rapidité de leurs opérations. Tout marche ainsi pendant un certain nombre d'années, que l'expérience révèle être de sept à dix années environ. Mais si les prix montent toujours ou se maintiennent dans les hauts cours, à la lin la situation du marché n'est plus la même qu'au début. Le capital immobilisé est devenu plus rare : de 2 p. lOO, le taux de l'escompte s'est relevé à .3, 4 et même ti p. 100; les prix des reports sont des plus tendus; on sent qu'il y a beaucoup d'acheteurs qui voudraient se défaire d'une partie de leurs achats, mais qui ne peuvent pas trouver de nouveaux preneurs aux cours actuels. Les produits ne circulent plus et restent en magasin ou en entrepôt, dans les mêmes mains qui les gardent, après les avoir payés au prix de reports ou, si ce sont dos immeubles, d'expédients ruineux, espérant que le mouvement de hausse qui a toujours été favorable jusqu'ici ne les abandonnera pas. C'est alors que la situation devient critique ; la crise va