GRESHAM

argumentation, destinée à établir que les impôts n'étaient pas excessifs en France à son époque, sur le fait de la dépréciation des métaux précieux à la suite de la découverte des mines d'Amérique. « Vous me direz, écrit-il, que pour cinq écus on avait jadis vingt setiers de bled, mais vous ne me dites pas que pour avoir cet argent, il vous fallait tout ce bled. Pour faire donc un habit de velours à un escu l'aulne, comme il était alors, il vous y fallait employer vingt setiers de bled. Vous n'en dépensez pas maintenant plus de quinze; qui l'a donc à meilleur marché: nous ou les anciens? » Il expose très clairerement les motifs qui ont fait prendre l'or et l'argent comme matière monétaire : leur divisibilité, leur grande valeur sous un petit volume et leur inaltérabilité; il discerne aussi l'influence favorable au débiteur et nuisible au créancier qu'exerce l'affaiblissement de la valeur des métaux précieux et ce que l'idée de prix a toujours de relatif.

Tout en soutenant que « le prix de l'argent, quoiqu'il mesure le juix des autres choses, change, accroît et diminue suivant l'abondance et la variété », nous le voyons reprendre ailleurs l'ancienne théorie des canonistes du moyen âge, que « la monnoye n'emprunte point sa valeur de la matière dont elle est composée, mais bien de la forme, qui est l'image ou la marque du prince, laquelle étant empreinte en quelque autre sujet, pour si vil et abject qu'il soit, ne laissera de lui donner sa valeur ». Malgré cette contradiction, Gramont peut être considéré comme un disciple de Bodin en matière monétaire.

Bibliographie.

Gramont a (■le d'tudié rcroniniPiit par un ('eonomiste italien, M. C.-A. Conigliani, dans un article L'mimento apparente délie spese pubbUcfie e il Denier royal inséré dans le Filanfjicri {^[\\^n 1890). Dans son Dictionnaire historique, Bayle reproduit l'éloge que Naudé, son contemporain, a fait des connaissances financières de Gramont.

GRESHAM (sm Thomas), célèbre financier anglais, fondateur du Royal Exchango et de Gresliam Collège, né à Londres en 1510, mort en 1579.

Fils de sir Richard Gresham, riche négociant et lord maire de Londres, sir Thomas Gresham apprit, après de fortes études à Cambridge, tous les secrets du commerce chez l'un de ses oncles qui occupait une haute situation dans le monde des affaires. Au bout de plusieurs années d'apprentissage il fut reçu, en l."J43, membrede la Mei'cer's Company et sut rendre aux Pays-Bas d'importants services au gouvernement de son pays. Il contracta auprès des négociants d'Anvers un emprunt au nom de l'Angleterre et réalisa,

lors de cette mission, de grandes économies qui lui gagnèrent la faveur du roi Edouard VI. Les services qu'il rendit à la reine Marie furent aussi largement rétribués, mais ce fui surtout sous le règne d'Elisabeth qu'il sut se distinguer et qu'il arriva aux plus l)auts honneurs. Ayant reçu le titre de marchand royal, il fut chargé d'une amliassade auprès de la duchesse de Parme et fut créé baronnet en IriKO.

En lo6a Gresham construisit à ses frais un lieu de réunion pour les commerçants de Londres; en 1569 les portes de cet édifice étaient ouvertes, et en lo701areine elle-même proclamait, solennellement, la fondation du Royal Exchange.

Gresham régla, dans son tesmament, la fondation d'un grand collège qui devait être installé dans la somptueuse demeure qu'il s'était fait élever à Londres. Sept chaires (théologie, médecine, astronomie, géométrie, etc.) y furent créées par ses soins et richement dotées par lui.

L'influence de Gresham sur la gestion financière de l'Angleterre fut grande et bienfaisante.

En 1 o60, ce fut sur ses conseils que la reine Elisabeth ramena à leur véritable valeur les monnaies qui avaient été altérées par Henri VIII.

Le gouvernement anglais avait coutume de faire appel aux étrangers quand il s'agissait de contracter un emprunt, et Gresham, chargé à plusieurs reprises de semblables négociations, parvint à persuader à Elisabeth de s'adresser à ses propres sujets et régla luimême les conditions de ces emprunts.

Le nom de Gresham est également resté attaché à un principe économique connu depuis longtemps mais qu'il fut l'un des premiers à formuler. D'après cette loi, qui ne saurait avoir la rigueur absolue d'une loi physique ou chimique (V. le mot Monnaie), la mauvaise monnaie chasse la bonne, mais la bonne monnaie ne peut chasser la mauvaise. C'est ce qu'en France Nicolas Oresme avait, au xiV' siècle, exprimé en disant: «la bonne monnaie disparaît de tout pays où l'on fait des empirances. »

Lorsque de nouvelles pièces sont émises, elles sont, à cause de leur poids en métal fin, retirées de la ciculation par des commerçants qui spéculent sur le métal, trient les monnaies et font le commerce du change (V. ce mot); pour eux, la monnaie est une marchandise qui vaut plus ou moins selon son poids, tandis que pour le reste du public elle n'est qu'un instrument d'échange. Ceux qui trient la monnaie se servent des pièces usées pour leur paiement et ainsi la mauvaise monnaie

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HAMILTitN

chasse la bonne. Cequidnnncuneiinportance très grande au commerce du change, c'est que dans les pays étrangers, d'une façon nurmalo, les monnaies dos autres pays ne valent qu'en raison de leur alliage et ne sont considérées que comme lingots.

La lui do Gresham ne s';ippli([uc pas seulement aux relations de monnaies d'un genre unique ; elle doit aussi s'étendre aux rapports respectifs de monnaies différentes: or, argent, cuivre, papier. M. Stanley Jevons (V. ce nom) dans son ouvrage sur la monnaie indique un exemple curieux de la loi de (Iresham montrant la disparition du moyen d'échange le plus onéreux, et il l'emprunte à l'histoire monétaire du Japon. Le Kohang, pièce d'or pesant 200 grains, avait en 1858 cours au Japon pour 4 itzebus d'argent et valait en monnaie anglaise 18 sh. 5 p. tandis que la valeur de Vitzebus était de 1 sh. 4 p. Si

on se réfère aux valeurs relatives des métaux dans les autres parties du monde, on remarque que les Japonais n'estimaient leur monnaied'orqu'autiirsenviron de sa valeur. Le traité de 1 8118 entre la (irande-Urelagne, le Japon et les I^tats-Unis ayant ouvert le commerce du Japon aux négociants européens, ceux-ci achetaient le Kobany au taux du pays et triplaient ainsi leur ari^ent; cette source de profit ne disparut (juc lursque les Japonais eurent retiré de la circulation le reste de Tor».

Il se peut que deux monnaies dont l'une est bonne et l'autre mauvaise coexistent pendant un certain temps dans la circulation, bien que leur valeur légale soit la môme. On a montré au moi moimaie dans quelles hypothèses la loi de Gresham cessait ainsi de s'appliquer, nous y renvoyons le lecteur. Ku. Vidal-Naquet.

HAMILTON (Alexandre) [17b7-1804] est probablement le plus grand des hommes d'Klat américains. Né aux Indes Occidentales, dans l'Ile de Nevis, il fut élevé à iS'ew-York. Lorsque éclata la brouille entre la mèrepatrie etles coloniesaméricaines, il embrassa chaleureusement le parti de ces dernières, s'engagea dans l'armée patriote et devint en IITG aide de camp de Washington. Un dissentiment le força à résigner ces fonctions, mais il resta dans l'armée jusqu'à la conclusion de la paix et se lit alors inscrire au barreau de New-York, où il acquit bientôt une grande réputation comme avocat. Mais c'est surtout comme homme d'État qu'il s'est acquis des titres à l'estime de la postérité en signalant les défauts de l'organisation gouvernementale de la jeune République et en collaborant activement à l'élaboration de la constitution actuelle. Premier secrétaire de la Trésorerie de 1789 à 1795, il a été le créateur du système d'administration financière qui est encore de nos jours en vigueur aux États- Unis. Sa fin fut malheureuse; mêlé aux âpres querelles politiques, il fut tué en duel par Aaron Burr, personnage véreux de l'époque.

Ses titres économiques consistent dans les rapports qu'il écrivit comme secrétaire de la Trésorerie. Les plus remarquables sont : 1° le premier rapport sur le crédit public ; 2'^ le rapport sur l'institution d'une banque nationale, et 3° celui sur l'industrie manu-

facturière ; les autres traitent de questions fiscales et monétaires. Les deux premiers attestent sa connaissance approfondie des principes économiques et financiers, qui régissent ces matières, et montrent qu'il se rendait un compte exact des conditions de leur heureuseapplication aux exigences complexes de la vie pratique. Son rapport sur l'industrie manufacturière il791) est imbu des erreurs du protectionnisme ; c'est dans ses pages qu'ont été puisés la plupart des arguments contraires au libre échange qui, de nos jours encore, sont couramment invoqués aux États-Unis; il a donc une importance plutôt historique que doctrinale. Hamilton avait lu le chef-d'œuvre d'.\dam Smith, mais ne s'était pas complètement assimilé les enseignements du maître. Ses qualités furent celles d'un spécialiste habile à résoudre quelques-uns des problèmes isolés de la politique économique.

G. J. Bastable.

Bibliographie.

lUaiLTON, Complète Works. 9 vol. tVI liés par 11. C. Lodce, New- York, 18?5-6. Voir aussi ses biograpliies par H. C. LoDi.K (Boston, ISsij et par W. G. Sumner ;New-York, 1890) ainsi que L'co Rabbe.>'o. Jl Prolezionismo Americano (Milan, l$'J3) traduit en anglais sous le titre American commercial J'ûlicy (Londres, 1895), pp. 282-324.

1 . Stanley Jevons, La monnaie et le mécanisme de l'i'chanyt', traductiou Trançaise. Félix Alcan, éditeur, in-8, l6S5(4« édit., p. 70).