II. 5* EDITION. 2i

flitizecbïGoOglc .

533 LIVRE SeCOHD, CniPJTHE VIII.

vaifes, qu'il est heureux qu'elles soient violées. Elles le sont presque toujours; le besoin d'emprunter et le besoin de prêter s'entendent pour les éluder, ce qui devient facîle en stipulant de» avantages qui ne portent pas le nom d'intérêts, mais qui ne sont au fond qu'une portion des intérêts. Tout l'effet qui en résulte est d'élever le taux de l'intérél par l'augmentation des risque» auxquels on expose le préteur.

Ce qu'il y a de piquant, c'est que les ^uver» nemens qui ont fixé le taux de l'intérêt, ont presque toujours donné l'exemple de violer leurs propres lois, et payé, dans leurs emprunts, un intérôt lyipérieur à l'intérêt légal.

U convient que l^ioi fixe un intérêt, mais c'est pour les cas seulement où il est dû sans qu'il y ait eu de stipulation préalable , comme lorsqu'un jugement ordonne la restitution d'unç somme avec les intérêts. 11 me semble que ce taux doit être fixé par la loi au niveau des plus bas intérêts payés dans h. société, parce que le taux le plus bas est celui des emplois les plus sûrs. Or, la justice jieut bien vouloir que le détenteur d'un capital le rende, et même avec le» intérêts; mais pour qu'il le rende, il faut qu'elle k suppose encore entre ses main^; et elle ne peut le supposer entre ses mains qu'autant qu'il l'a fait valoir de la manière la moins

DE LA DISTBIBUTION DES KICHESSES. 535

hasanjeuse, et par conséquent qu'il en a retiré le plue bas de tous les intérêts.

Mais ce taux ne devrait pas porter le' nom ^intérêt légal, par la raison qn'il ne' doit point y avoir ^'intérêt illégal, pas plus qu'il n'y ann cours des changes illégal , un prix illégal pour le vin^ la toile et les autres denEée».

C'est ici le lieu de cc»nbattre tme errewirbien généraleowot répandue.

Comme les capitaux, au moment qu'on les prête, se prêtent ordioairemçnt en monnaie, /'on «'est imaginé que l'abondance d« l'argeiu était la même t^ose que l'abondance des .capitaux , et que c'était l'abondance de l'argent qui fesait baisser le taux de l'intérêt; de là ces expressions fautives, employées par les gens d'affaires : l'argent est rare, Fargent est abondant^ très -analogues au surplus avec cette autre expression également fautive : intérêt de l'argent'. Le fait est que l'abeodance ou là rareté de l'argent, de la monnaie, ou, de tout ce qui en tient lieu, n'influe pas du tout sur le taux de l'intérêt, pas plus que l'abondance ou la rareté dft la cannelle, du froment, ou des étofTes de soie*' La chose prêtée n'est point telle ou telle marchandise, ou de l'argent, qui n'est lui - mén^ qu'une marchandise; ce qu'on prête est une valeur accumulée et consacrée à un placement.

5^4 UVAE SEOOKD, CB&PITBS YIII.

Celui qut veut prêter, réalise en monnaie la somme de valeurs qu'il destine à cet usag«, et h peine l'emprunteur l'a-t-îl à sa disposition , jqu'it ëcbAq^e cet argent C(Hitre autre chose; Tugent qui a servi à cette opération s'en va servir à une autre opération pareille , ou à toute autre opiiratian; que sais -je, au paiement de l'impôt , à la wAde de l'armée. La valeur prêtée n'a été que momentanément sous fonne-de monnaie, de même (|ue nous avens vu un revenu, qu'on reçoit et qu'on dépense , se montrer passagèrement sous une forme semblable, et les mênaes pièces de monnaie servir centfois dans une année à payer autant de portions de revenus.

De même, lorsqu'une somme d'argent a fait passer use valeur capitale (une'valeur fe«ant fffîce de capital ) de la main d'un prêteur à celle d'un emprunteur, le même aident peut aller, après plusieurs échanges , servir à un autre prêteur ponr un autre emprunteur, sans que le premier soit pour cela dessaisi de la valeur qu'il a empruntée. Celle-ci a déjà changé de forme; -il en a peut-âtre aeheté des matières premières pour ses fabriques, et c'est alors de la valeur de ces matières premiers qu'il paie l'intérêt; et non de la somme d'argent qui n'appartient plus ni à son prêteur, ni à lui. Si la même somme d'jir^fent doit servir à un nouveau prêt, il faut

auparavant que le nouveau préteur l'acquierre au prix 4e la valeur capitale qui est en sa po6- «ewion, et c'est cette dernière valeuF, fruit d'une autre accumulatiou , qui est la valeur pré-

, tée. La même aomiB^ ne représente jamais deux

~ capitaux à la fois.

On peut prêter ou emprunter en toute espèce d« marchandise de même qu'en argent, et ce n'en pas cette circonstanee qui fait varier- le taux de l'intérêt. Rien même n'est plus commun dans le commerce que de prêter et emprunter autrement qu'en aident. Lorsqu'un maaufntturier a«hète des matières premières-à terme, il emprunte réellement en laine ou en coton ; il se sert dans son entreprise de la valeur de ces marchandises , et la nature de ces marchandises n'influe en rien sur l'intérêt qu'fl bonifie à son vendeur (i). L'abondance ou la

(>} Il se fait beaucoup de prêts  ûilérât qui &'«n portent pas le Dom et qui n'entratnent pas de transports d'ai^eot. Lorsqu'un inardiaiid e»détail rempMt sa boutique en achetant au manufactttriei ou au warcband en gros , il emprunte k intérêt , et rembourse , soit au terme , soit avant le tenn«, en retenant l'escompte, qui est la restitution qu'on lui fait de l'intérêt qu'on avait ajouté au prix en lui vendant les marchandises. Lorsqu'un n^ociant de province fait une remise à un batquier de Paris, et, plus lard, fait One traite sur caban-

3a6 LIVRE SEGOHD, CHAPITRE VIII.

rareté de la marchandise prêtée n'influe que sur soQ prix relativement aux autres SMrchanàim$p et n'influe «i rien aur le tanx de l'intérét. Ainsi,- quand l'argent est venu à bai^r en Surope an ùsiéme de «on awienne valeur, il a

qui», il lui prête pendant le temps qai s'éconle entre l'éclieauce de sa remise et le paiement de sa trwte. L'intérêt de cette avance est payé par le compte d'intérêt que le banqtiier joint aa compte courant du négociant.

On fit dans le Cours 3" économie politique que M. Henri Slorch a fait poar l'usage des granck-ducsdelttissîe, et qai est impKmé h Pétersbourg (toQM VI, page ie3), qae les négocians ou commissionnaires aurais qui trafiquent en Russie , avordent A leurs acheteurs des cré- {(its dé douze mois, dont les Russes provient i^oqr acheter des marchandises d'an débit prompt et facile, et pour réaliser le prix de leur» achatâ long-^emps avant la moment de les payer. Ile te servent ensuite des fonds jlKqu'aa terme qu'on \vax a laine; et l'on voit des négocians ie ce pays - là faire mtre enz des affaires avec des capitaux réellema»! anglais^ qtt'^m ne leur a pas prêtés dans ce ibut.

Ijcs Anglais, retrouvent tnen , je pnésume , les loyers de leurs capiUux dans 1« haut prix qu'ils wndent leo» marchandises ; maïs les profits des capitaux sont si élevés en Russie, que, ma%re cette manière •onéreuse d'emprunter, les nt^ooîaas russes peuvent encore faire de bqiines affaires à, j'aide de ces emjwunts.

fallu, pour prêterlemème capital, donner ^ix fois plus d'argent; mais l'intérêt est resté le Oiême. La quantité d'argent viendrait à décupler dans le monde, que leà capiuœx disponibles pourraient n'être pa« plus abondans (i)t

C'est donc bien à tort qu'on se sert du mot intérêt de P argent, et c'est probablement à cotte "expression vicieuse qu'on doit d'avoir regardé l'abondance ou la rareté de l'argent conftme pouvant influer «nr le taux de l'intérêt (a). Law; Montesquieu , et le judicieux Locke ïai-méme , dans un écrit dont le but était de chercher ks moyens d<i faire' baisset* P intérêt de l'argent, s'y sont trompés. Faut-il'être surpris que d'autres

, (i) Ceci n'est point contradictoire avec ce qui a été dit Aenrs, qu'une portion importante des monnaies fait partie des capitaux de la société. Les mminaies , même quand elles représentent un capital, né font pas, sous leur forme matérielle , partie du capital disponible de la' sociâd : elles ne cherchent pas leur emploi ; il est tout trouTé; c'est de servir aux échanges qu'on a lesoi» de conclure. Cet office accompli dans nn lieu, elles von« dans un autre servir de la nlêoie mhntfere, et n'importent plus en aucune fafon nî au prêteur ni à fentprunteur qui les ont pr^e'demment employée^.

(2) Si l'iutéfèt était d'autant plut bas que l'argent est plus abondant,' il serait pta Vm en Aiu^que qu'en Europe : ce qui n'est pas.

328 ■ UTRB &EQOSI>, CHIPITRB VIII.

s'y Mient trompés après eux ? La théoi^e de l'iotéoët est deméBrée couverte d'uD voile épais jusqa'à Hume et Smith (i) qui r<nit levé. Celte matière ueseta jamais' claire^ue pour ceux qui se formeront une idée juste de ce qui est appelé capàai'dajM tout le cours de cet ouvrage; qui ooBcevroDt que^ lorsqu'on emprunte, ce n'est pas telle ou telle denrée ou marchandise qu'on emprunte , mais une valeur, portion de la vaieur du capital prètabk de la socjété, et que le tant pour cent qu'on paie pour l'usage de cette

(i) Vcy»m les Essais de Hume , deuxième partie , essai 4; etSinith,i{i'c/i. des Nat., Mv. Il, c)i. 4-

Locke et Mtmtesqniei) auraient fait dix gros volumes sar r^'cxinoinie politique, <{u'il faudrait bien se garder ' de les lire. Phts tm auteur est ingénieux , et plus j||obscurcit la matière qu'il n'entend pas. £n effd, un liom— me' d'espi^ n'a pu se payer que de nisons spécieuses , de toutes les plus dangereuses pour le conrniun des lecteurs, qui ne possèdent pas assez sûrement les prinàpes, pour décoiwnr une erreur à la première vue. Dans 4bs SCKncea qui ne font que recueillir et classer des obse^ valions, comme la botanique, lliistoire naturelle, il faut lire tout. Sans les sciencea où il s'agit de déduire des lois générales de l 'observation des faits particuliers, comme la physique, l'économie politique, ilne faut lire que deux ou trois oufra^, et ne pas les choisir parmi les mauvais. '

DE U DISTRIBtlTIOH DES RICHESSES. 3aQ

portion du capital dépend du ,rapp«rt entre la quantité de capitaux qu'on (^re de prêter st k quantité qu'on Aftmande à emprunter, en chaque lieu, sans avoir aucnn rapport à la natnre de la marchandise , monnaie ou lutre / dont on se sert pour transnMttre la valeur prétie.

Dm Profits des capitaux.

Soit qu'up entrepreneur ait emprunté le capital qui sert à son entreprise , soit qu'il le possède en toute propriété, il en tire, an monent où il veud.ses produits, un profit indépendant du prafit qui représente le salaire de son talent et de ses travaux. L'JDtérét qulun capitaliste obtient d'un capital prêté est pour nous la preuve qu'oa retire UB profit d'un capital qu'on fait valoir. Quel «itrepreneur, eu effet, potirrftit , d'une muiiêre suivie , consentir à payer un intérêt, s'il ne tKJlivait pas dans le prir auquel il vend ses produits, un profit qui Findemnise tout au moins du loyer que son capital lui coûte? Et lorsqu'il est propriétaire de son capital, si, en fesant valoir par lui-même.ce capital, il s'en tirant rien au-delà du salaire de ses peines , n'est-il pas évident qu'il préfcrerait le

33u UVRE lECOND, CHAPITltE VIII.

prêter pourea tirer un intérêt, et qu^l louerait séparément ses talens et sa -capacité pour en recevoir un salaire (i)?

ËorS'^onc qu'on veut analysA- compUtement les faits, il convient de -distiller les profits qu'un eirtrepreneur relire -de son capital, de ceux qu'il ne doit qifà son industrie. Ils sont réels l'un et 4'autre dans toute entreprise qui Ta bien et qui rembourse la totalité des avances qu'elle odAtsionne ; mais , quoique de nature différente, ils se confondent aisément, ainsi que j'en ai déjà fait la remarque. On rencontre bien des circonstances où il serait eependAnt Utile de les apprécier séparément; un entrepreneur apprendrait parla quel intérêt il peut, sans imprudence , consentir à pstjer pour accroître son capital actif ; deux associés, dont l'tin fournit plus dé capitaux et l'autre pluade travail, sauraient mieux conument régler leurs prétentions respectives.

Une méthode générée de parvenir à une ap*préciation de ce genre , serait peut-être de com-

(l) Si , généialement parlant , le prix des produits indemnise l'entrepreneur des frais qu'il fait pour le loyer de 90n capital , que devient le principe de David Ricardo, que le prix des choses ne contient rien qui repre'sente lef profits capitaux ? '

ecbïGoogle

DE LA D{STOIBIIT10H DES XICKESSES. 53l

pttrer la somme moyenDe- des bénéfices qt^B Fou fftk daas les entreprwes pareilles, avec leur différence moyenne. Ainsi» par esemple , lorsque deux maisons de coamerce, situées ilans les mêmes cijKonstaDces et exer^nt la .même industrie , avec un capital chaciuie de cent mille francs, gagaeat, année commune, l'une 34>ooo francs, l'autre 6),400,cWt-à-dTre, en tout 5o,ooo francs, on peut supposer que le terme mayen des gains de ce "^enre de commerce, qai comprennent à la fcHs les ph)8t8 résullaus des talèns induMriels et cenxdes «ipitaux, s'élève à i5,ooo francs. Et si la plus habile iodu^tri» a rendu i^ooo francs de plus que la moindre, nous pouvons suppofer qu'une habileté moyenne rend 9,000 fr. C^, .g,ooo fr., produits d'une industrie ordinaire, déduits de 1 5,000 frtncs, produits des talens industriels' et des -services cj^itaux réunis, laissent 6,000 fr. de profits idtribuables au capital seulement, ou 6 peur cent.

Plusieurs économistes, sur ce fondement que les capitalistes donnent toujours ta préËérence, toutes choses d'ailleurs égales , aux emplois qui rapportent le pliie, présument que les profits des capitaux s'égalisent par la concurrence, et ^e, si nous voyons dm capitaux, engage (lans des entreprises périlleuse», rapporter de plus

flitizecbvGoCVill^

33a MYEË SECOND, CHAPITRE TIII.

gros profits que d'autree, cette supériorité ne provient que d'une prime d'assurance suffisante pour compenwr les pertes auxquelles le capital est ea;.poBé. Ils affirment en conséquence que, les p«i4e» déduites, un capital ne rapporte pas plus qu'un autre. Mais quand on observe les faits dans la nature, on s'aperçoit qn'ils ne suiveut pas une marcheai simple et si rigoureuse.

Bien que les capitaux disponibles se composent de valeurs4ransportables , et même faeilement transport^les , ih ne se rendent pas aussi facilement qu'on serait tenté de le «rdlre , dans les lieux où ils obtiendraient de meilleurs profits. Le capitaliM» qui en est propriétaire ou l'entrepreneur auquel on pourrait le confier , sont afcligét d'entrer dans beaucoup de considérations , indépendamment de celle qui- les porte à tirer de leur «j^ital le plusjgros profit. On répugne à le transporter daas l'étranger, ou dans un climat inhospitalier, ou diéme dans une proTÏnce qui présente pau de ressources pour les plaisirs et la soi^iété. Ou s'est toujours plaint des propriétaires qui négligent de faire à leurs terres les améliorations les plus profitables , parce qu'il faudrait s'en occuper et les habiter constamment. Les gens riches préfèrent le séjour des grandes villes et les entrer prises dont elles peuvent être le siège. Les villes

DE Là. DISTEtUDTlOl!) DBS RICKSSES. 533

sont le marché où les capitaux soDt le plus abondaos ; et cepeodant il est diffieile de les y emprunter pour aller le» Étire valoir aitieurs, parce que les capitalistes n'aiment pas à les perdre de vue et à se trouver hors de portée d'en suireiller l'emploi.

Ce n'est pas tout : un capital ne rapporte sn profit que lorsqu'il e«t mis en oeuvre parle tftïent ; et quoique le tabsnt et la eonduite aient la principale part au profit qui résulte ée Iwir travail commun , on ne saurait nier que ce profit est fort augmenté par l'augfmentation du capital dont le talent dispose (i). Or, si un capital ra|^orte plus ou moins selon qu'on le fait valoir

(i) C'est le fondement sur lequel Smith , et apr^ lui la plupart des économistes anglais, prétendent que le profit est en raison du capital d'une entreprise et non de l'industrie deson entrepreneur. Smith giippose(liT.I, ch. 6) deux manufactures établies dans un même endroit où la concurrence de plusieurs arts a borné les profits qu'on futdans les manufactures en général, i dix pour cent du capital qa'ou ; em^oie. Si l'une de ces in^mufactures s'exerce sur des matières de peu de valeur, elle pourra marcber avec on capital de i ,000 livres sterling, et rapportera à son entrepreneur 100 Ëvres sterling par an ; tandis que l'autre manufacture qui, avec le même nombre d'ouvriers, travaille des matières plus chère», et requiert en conséquence un capiul de 7,3oo livres sterling, rapportera 7I0 tkrés

554 UMK SECORD, CHAHTRS TllI.

avec plus ou moiiM if intelligense , ies endroits où les attires souf considérables et les capacités iodustrielles r^rM , offriront aux' capitaux qui s'y présenteront aoulenus par des talens, des proSts supérieurs à c^ux que gagneroot les capitaux privés de cet avantage. Un outil cond«it par «né maln.habile, indépendamment de ce que gagne l'habileté qui \e dirige^ fait plus de profit qu'un outil que fatigue vainement une main incapable. Un instrument de musique produit peu d'effet s'il est mal touché, et ne rend aucun «on ipand on le laisse entièrement oiaif. Des capitaux qui se (l'auvent dans le même cas , n'entrent point en concurr^Ke avec

sterling. Il en conclut que le profit est en raison du capital, et non en raison de l'industrie de l'entre^ rfueur.Ces Iiypotlièees ne suffisent pas pour fonder le principe; car jepeuxsupposer avec autant déraison, pour le moins, deux manufactures dans un mèiae eodiroit, travaillant un produit semblable , avec chacune i ,000 livres stei^ ling de capital , mais conduites , l'une ^ar un entrepreneur rempli d'intelligence , d'activité , d'économie , qui gagnera i5o livres sterling par ao ; et l'autre , conduite par im homme incapaUe et négligent, qui n'en gagnera q^ 5o. La différence des pro&ts , dans ce cas , ne viendra pas de la différence des capitaux qui seront pareils , mais bien d£ la différence des capacités industrielles. Vojei, au chapitre 6 de ce hvre , une not^ sur le même sujet».

UE Li DISTRIBUTION DES RICHESSES. 335

oeux qui se trouveot en de meilleure* mains.

Avant rémancipatioD de l'Âm^ique espagnole et portugaise , Cadix «t Lisbonne ()T«ient â peu près ïe monopole du commerce de ces vastes oolonies, et soit que les capitaux des Fortugaûet des Espagnols ne fusKnt pas su^sans pour un si grand commerce, soit que leur industrie se fdt pas assez active, pour tirer parti de leur» capi-r taux , les négocians étraqgers qui s'y transportaient avec des fonds , y fesaient, en p«u d'années, des fortunes considérables. Il en e3t de même, je crois, depiiuieurs établiiiemens anglais en Russie.

Concluons que las profit» qu'on peut tirer de l'emploi d*s capitaux, varient selon les lieux et les circonstances; et, malgré la d^culté qu'on éprouve à établir les lois générales qui déterminent ces profits divers , on peut présumer que toutes les circonstances qui contribuent à diminuer, pour chaque emploi , la'quantité d«8 capitaux qui se présentent , et à augmenter la quantité que réclament les besoins, tendent à élever les profits auxquels peut prétendre, pour * sa quote-part, cet instrument de l'industrie. Dans les pays où l'on a plus généralement deè habitudes économiques, comme en Angleterre, les capitauxétantplus communs, leurs profits, soumis àplus de concurrence, sont en général plus