KENT ES

achetées.

RENTES vendues.

CAPITAUX produits par les achats.

CAPITAUX produits par les ventes.

Ces chiffres sont très instructifs. On y voit qu'en 1869, période de calme financier et pendant laquelle on n'émit aucun emprunt, l'exédent des rentes achetées sur les rentes vendues par la province pendant les neuf premiers mois de Tannée ne dépassait pas, n'atteignait même pas 50 millions de francs en capital. Au contraire, pendant les neuf premiers mois de 1873, cet excédent des rentes achetées sur les rentes vendues par la province atteint en chiffres ronds 400 millions de francs. Ce tableau ne donne encore qu'une idée incomplète de ce qui s'est passé sous nos yeux; il ne contient que le relevé des achats et des ventes faits par l'intermédiaire des receveurs généraux, et il se tait sur les opérations du même genre dont les agents de change sont chargés. Il n'est pas téméraire de dire que la plus grande partie de l'épargne française en 1871, en 1872, en 1873 et probablement aussi en 1874, a été employée à l'achat de rentes sur l'État, dont de grands banquiers sont restés longtemps les détenteurs à titre passager, et pour ainsi dire les entrepositaires. Aussi les autres valeurs ont été négligées, comme le témoigne un autre tableau de M. Magne, indiquant les cours des rentes et les cours des obligations de chemins de fer au 30 octobre de chacune des années

ciennes les inscriptions de rentes au porteur sont seulement doubles du nombre des inscriptions nominatives. (Note de la 3e édition.)

h. ib

de la période 1869-1873. Il est vrai de dire qu'un impôt a été mis sur le revenu des valeurs mobilières autres que la rente, mais iî faut remarquer que les obligations de chemins de fer ont fléchi de plus que le montant de cet impôt nouveau, qui est de 3 p. 100, tandis que, au contraire, la rente sur l'Etat se maintenait ou haussait.

Relevé comparatif du cours des rentes et des principales obligations de chemins de fer au 30 octobre des années 18G9, 1870, 1871, 1872 et 1873.