CHAPITRE IV

DB LA DISTRIBUTION DES MÉTAUX PRÉCIEUX DANS LE MONDE. — LES PAIEMENTS INTERNATIONAUX. - LE CHANGE, SA NATURE, SES EFFETS

Les trois modes par lesquels les métaux précieux se distribuent entre les nations . . . . . • 135

De l'importation des métaux précieux comme marchandise. . . . 136

Du mécanisme par lequel les métaux précieux se proportionnent aux besoins des divers pays : le change. 141

La hausse du taux de Tescompte. Ses effets directs 150

Les effets indirects de la hausse du taux de l'escompte 153

Les variations du taux de Tescompte à la Banque d'Angleterre depuis 1880. — Facilité croissante des règlements internationaux. . 156

Cas de changes anormaux et où le pair ne peut pas se rétablir. — Les cl>anges erratiques : pays ayant des éialons monétaires différents. 162

Second cas de changes erratiques : les pays à circulation de papier déprécié et à suspension, en fait, sinon en droit, du remboursement des billets en espèces; le cours forcé. ... 165

Les très bas cours du change des pays à finances déréglées ne viennent nullement de la rareté des métaux précieux dans le monde. — Un pays pourrait théoriquement jouir d'une circulation relativement stable, dans certaines conditions, sans espèces métalliques 170

De l'effet de la baisse des changes sur les relations internationales. — De la concurrence des pays à. change déprécié avec les pays à change normal 175

La doctrine de « la balance du commerce » ; démonstration de son inexactitude • 187

La balance économique est très différente de la balance du commerce. 194

Les divers cas d'e.xcédent des importations surles exportations ou réciproquement et leur signification 198

Un pays peut faire abus de la monnaie métallique. — De l'épargne de cette monnaie. — Les Clearing houses. . 201

Appendice à la 6« édition : Les stocks monétaires dans le monde (billets de banque ou d'Etat à découvert y compris). — Les moyennes annuelles du taux de l'escompte en divers pays dans les dernières années 205