SYSTÈME DU DOUBLE ETALON SÛLIIHIHE OU BIMÉTALLISME

17. Théorie du parachute. — is. Position de la courbe de prix de l'étalon bimétallique pat rapport aux courbes de prix des étalons monométalliques. — li). Limites de l'action compensatrice du bimétallisme.

17. Avec le système qui suit, nous n'avons pas à regretter que les confirmations de l'expérience ne viennent pas se joindre aux indications du raisonnement. Le système du double étalon solidaire ou bimétallisme est le système monétaire français qui est devenu celui de l'Union latine. Nous en devons faire une étude attentive. Or le bimétallisme n'est pas du tout, comme le soutiennent des économistes qui n'y ont pas regardé d'assez près, un système fondé purement et simplement sur cette violation grossière des lois de l'économie politique qui consisterait à décréter un rapport fixe entre la valeur de deux marchandises; ou, du moins, si le bimétallisme est né de cette erreur, il n'en constitue pas moins un système 1res ingénieux et, dans certaines limites, très efficace qu'il importe de bien comprendre avant tout. Dans ce système, l'or et l'ar-

gent sont tous deux marchandise pour une certaine fraction de leur quantité totale et tous deux monnaie pour le surplus. Le législateur De Use pas du tout M rapporl de la valeur de l'or marchandise a la valeur de l'argent marchandise, qui demeure libre et continuée varier, sur le marché, en raison des variations dans l'utilité et dans la quantité des deux métaux; il fixe seulement, à 15 1 2 par exemple, le rapporl de la valeur de l'or monnaie à la valeur de l'argent monnaie; et ainsi il agit, mais indirectement, et en obéissant, afin de leur commander, aux lois économiques, sur les quantités respectives d'or et d'argent marchandise et monnaie et sur le rapport de la valeur de l'or marchandise à la valeur de l'argent marchandise. Voici comment. Si le rapport de la valeur de l'or marchandise à la valeur de l'argent marchandise est supérieur à 15 1/2 sur le marché, l'or, ayant plus de valeur comme marchandise que comme monnaie, se démonétise, et l'argent, ayant plus de valeur comme monnaie que comme marchandise, se monnaye ; double phénomène d'où il résulte que le rapport de la valeur de l'or marchandise à la valeur de l'argent marchandise s'abaisse, en se rapprochant de 15 1/2, sur le marché. Si, au contraire, le rapport de la valeur de l'or marchandise à la valeur de l'argent marchandise est inférieur à 15 1 2 sur le marché, l'or, ayant plus de valeur comme monnaie que comme marchandise, se monnaye, tandis qui l'argent, ayant plus de valeur comme marchandise que comme monnaie, se démonétise ; double phénomène d'où il résulte que le rapport de la valeur de l'or marchandise à la valeur de l'argent marchandise s'élève, en se rapprochant de 15 1,2, sur le marché. En résumé, le métal qui abonde entre dans la circulation monétaire, et cet emploi modère sa baisse de valeur ; le métal qui se raréfie sort de la circulation monétaire, et cette désutilisation modère sa hausse de valeur. Telle est l'essence delà théorie dite du parachute, telle que la soutenait AYolowski, et, ainsi présentée, cette théorie est inattaquable; malheureusement, les bimélallistes eux-mêmes l'ont très mal connue et, par suite, ils l'ont à la fois exagérée et faussée. Nous allons en faire une illustration qui permettra d'en saisir tout ensemble la portée et les bornes.

18. Le rapport de la valeur de l'or monnaie à la valeur de l'argent monnaie étant une fois fixé, à 15 1/2 par exemple, les quantités des deux métaux peinent

s'énoncer en francs : francs d'argent de 3 grammes à

5 j y 9/10 de fin et francs d'or de — — = — grammes à 9 M)

de fin. Eaisaut varier ces quantités, en laissant d'ailleurs toutes choses égales, prenons un axe horizontal 0 — 45 (fig. 52) sur lequel se compteront les temps et un axe vertical </()</' sur lequel ou sur les parallèles duquel se compteront les quantités correspondantes à chaque période de temps : lesquanti tés de francs d'argent au-dessus de l'axe horizontal, suivant la courbe A.V.,