M. L. WALRAS. — THÉOIÎIE DE LA MONNAIE

et les quantités de francs d'or au-dessous de l'axe horizontal, suivant la courbe 1» I! ,.

Cela fait, prenons un autre axe horizontal 0 — 15 sur lequel se compteront toujours les temps et un autre axe vertical Op sur lequel ou sur les parallèles duquel se compteront les prix du franc d'argent et du franc d'or exprimés soit en une autre marchandise (B), suivant

la formule — , soit en toutes les autres marchandises pb

(B), (C), (D) ..., suivant la formule

'i. p, Pi.

et correspondants aux quantités ci-dessus dans les trois hypothèses du monométallisme-or, du monométallisme-argent et du bimétallisme. Dans la première hypothèse, l'or est à la fois marchandise et monnaie, sa courbe de prix est -" -",.,; l'argent n'est que marchandise, sa courbe de prix est p' p'16. Dans la seconde

Fig. Si.

hypothèse, l'argent est à la fois marchandise et monnaie, sa courbe de prix est p "/>'.,; l'or n'est que marchandise, sa courbe de prix ^'-',i5. Dans la troisième hypothèse, il peut se présenter trois cas. La courbe -" de prix de l'or à la fois marchandise et monnaie est nécessairement toujours supérieure à la courbe -' de prix de l'or seulement marchandise; mais elle n'est pas nécessairement toujours supérieure à la courbe p de prix de l'argent seulement marchandise. De même, la courbe p" de prix de l'argent à la fois marchandise et monnaie est nécessairement toujours supérieure a la courbe;/ de prix de l'argent seulement marchandise; mais elle n'est pas nécessairement toujours supérieure à la courue -' de prix de l'or seulement marchandise.

S'il arrive que les deux courbes -" et p" soient supérieures aux deux courhes - et p , le bimétallisme est effectif, les deux métaux se trouvent tous deux dans la circulation monétaire, et leur pris commua est en même temps inférieur aux deux prix des deux métaux à la fois marchandise et monnaie et supérieuraux deux prix des deux métaux seulement marchandise. La courbe P de prix du franc d'or ou d'argent se place audessous des deux courbes - et //'et au-dessus des deux courbes - et p. C'est ce qui a lieu durant les périodes 0-10, 15-25 et 35-Zi5. S'il arrive que la courbe - s'élève au-dessus de la courbe p", c'est-à-dire que le franc d'or seulement marchandise vaille plus que le franc d'argent à la fois marchandise et monnaie, le bimétal-