LES TROIS AFFECTATIONS DE L'ANNUITÉ ALLEMANDE

Nos tableaux permettent de constater que l'annuité allemande de 10 milliards aurait successivement les affectations suivantes, durant les soixante ans qui se divisent en trois périodes.

Pendant une première période^ qui dure vingt-trois ans, l'annuité de 10 milliards versés par l'Allemagne étant inférieure au montant des 16 milliards de charges supportées par les Alliés servirait dans son intégralité au règlement partiel de ces charges et le surplus de celles-ci serait couvert chaque année par un emprunt effectué dans ce but parles Alliés, de façon

à leur éviter tout paiement supérieur aux 10 milliards. Cet emprunt serait au maximum de 6 milliards la première année et décroîtrait ensuite pour être de 224 millions la vingt-troisième année.

Pendant une seconde période, s'étendant de la vingt-quatrième à la quarantième année, l'annuité allemande venant h. dépasser les charges des Alliés, l'excédent libre de ladite annuité servirait à effectuer progressivement l'amortissement des emprunts annuels successifs émis pendant la première période. La vingt-quatrième année l'excédent de l'annuité allemande par rapport aux charges des Alliés serait de 215 millions, et atteindrait 8.90S millions la quarantième année.

Enfin, dans une troisième et dernière période, après l'amortissement intégral des emprunts annuels interalliés spécialement

destinés à éviter les impôts mortels, Tannuîté allemande entre la quarantième et la soixantième année servirait à constituer un « Fonds de Constitution de Capitaux », fonds libre et productif d'intérêts. En pratique, les Alliés pourraient disposer de ces capitaux pour toute fin utile, mais pour la clarté de la démonstration, nous mettrons en évidence ce « Fonds de Constitution de Capitaux » afin de faire mieux ressortir le mécanisme du plan financier.