II. Unification monétaire

En plus de l'inflation provoquée par la situation obérée du trésor, la monnaie roumaine eut à subir un supplément d'inflation résultée de l’unification de la circulation monétaire. En effet, à la fin de la guerre, cette circulation se trouvant compliquée par l’existence, à côté des billets de la Banque Nationale, des billets émis par les forces ennemies pendant l’occupation (les lei de la Banque Générale) et des monnaies circulant dans les provinces nouvellement incorporées. (couronnes et roubles), la Roumanie soucieuse d’assurer son unité monétaire, procéda au cours de 1920 et 1921 — d’une façon tout à fait défectueuse d’ailleurs ? — à l’échange de ces billets. L’inflationm potentielle qui en dérivait, car ces monnaies présentaient des qualités fort inégales * fut ainsi actualisée

1. Voyez Buletin trimestrial Institutul romanesc de Conjunctura, No 1-2, p. 96.

2. V. pour détails, Horia Gr. Maniu, L’unification monétaire suscilée par la guerre actuelle spécialement en Roumanie, Paris, 1921

3. N.C. Angelesco, L'expérience monétaire roumaine, p. 33 et suiv.

par l’opération d’unification, dont les frais, soît 7.074 millions de lei sont venus grossir d’autant la dette de l'Etat envers la Banque Nationale.

Ainsi si on veut représenter par chiffres le bilan monétaire de la guerre, on obtient au 31 décembre1921 le résultat suivant : sur une circulation fiduciaire totale de 13.722.000.000, 12.355.000.000 représentent les avances à l'Etat — avances qui ne pouvaient pas rester sans affecter la situation de la monnaie ellemême.

$ 2. La monnaie-

Transformée en annexe du trésor, la Banque Nationale ne pouvait pas ne pas compromettre sa politique monétaire. Les chiffres rendus par les différents postes de ses bilans en sont concluants :1,

Encaisse Porteteuille | % de la circulation

= = =, . il —————— nn F Or Traites POSE Etat | Marché

Circulation Avances Années | fiduciaire | àlEtat

(en milliers de lei)