CONVERSATION XXI
DU COMMERCE EXTÉRIEUR , Suite.
DLS LETTRES DE CHANGE. — DE LA BALANCE DU COMMERCE. — CAUSE DE LA VARIATION RÉELLE DU CHANGE.— DISPROPORTION DES EXPORTATIONS ET DES IMPORTATIONS.— CAUSE DE LA VARIATION NOMINALE I)U CHANGE. — DÉPRÉCIATION DELA YALEUR DE LA MONNOIE COURANTE DU PAYS..
MADAME B
J’ESPÈRE que vous êtes suffisamment convaincue des avantages du commerce extérieur. CAROLINE.
Tout-à-fait convaincue ; il y a cependant une chose encore qui m’embarrasse. Sous un point de vue général je conçois que le commerce consiste en un échange de marchandises, mais je ne comprends pas comment cet échange s'effectue entre négocians. Le marchand de vin , par exemple , qui importe du vin de Portugal , n’exporte paâ des marchandises e» retour ; son commerce se borne au vin? •
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en Allemagne , en France, en Espagne, et partout ailleurs où il y a un déficit de lettres sur l’Angleterre , et où par conséquent elles se vendent avec bénéfice.
CAROLINE
Ainsi c’est l’Allemagne, la France, et l’Espagne qui acquittent notre dette à l’Italie.
MADAME B
Oui , pourvu que ces pays-là soient nos débiteurs ; autrement vous comprenez qu’ils n’achéteroient pas les lettres tirées sur nous.
CAROLINE
Il semble que ces opérations devroient prévenir toutes les fluctuations du change et le maintenir constamment au pair.
Si les opérations des banquiers , ou marchands de lettres de change , pouvoient se faire avec la même célérité et la même régularité que celles des caissiers de la ville de Londres , qui s’assemblent chaque jour , après l’heuro des affaires , pour régler leurs comptes respectifs , elles pourroient avoir l’effet que vous supposez. Mais les spéculations des banquiers embrassent une si vaste enceinte ; et tant de circonstances , tant d’événemens politiques , influent sur les changes ; qu’il n’est pas au
pouvoir de la prudence et de la prévoyance humaines d’en prévenir les variations.
CAROLINE
Arrive-t-il donc souvent que les commer-* eans soient réduits à la nécessité d’envoyer audchors de l’argent en paiement des marchandises étrangères ?
MADAME B
Rarement, je crois , excepté quand l’argent est plus demandé que les marchandises ; car, indépendammentdes opérations des banquiers, il y a d’autres moyens de prévenir cette dépense. Quand les marchands anglois qui exportent des marchandises en Russie , s’aperçoivent que l’excès des importations sur les exportations produit une rareté de lettres sur la Russie , et qu’en conséquence ils peuvent vendre ces lettres avec bénéfice aux marchands occupés d’importer ; cette addition survenue aux profits ordinaires de leur commerce les engage à augmenter leurs exportations. Cette prime a tout l’effet d’une gratification ; car elle permet d’exporter des marchandises , qui auparavant ne donnoient pas assez de profits pour que l’on put les exporter. Au contraire nos marchands qui importent les marchandises russes, se voyant obligés d’acheter ces lettres
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MADAME B
Je suis charmée que vous entendiez si bien l’usage des lettres de change. Vous voyez donc, que si, entre deux pays commerçans, la valeur des marchandises exportées égale celle des importées, la totalité des lettres de change remises de part et d’autre en paiement, sera aussi la même ; et les dettes contractées entr’eux seront mutuellement acquittées, sans qu i! soit besoin de faire aucun envoi d’argent.
CAROLINE
Cela est très-clair : mais il doit, je pense, arriver souvent, que la valeur des marchandises exportées et importées ne soit pas la même ; en ce cas, les lettres de change n’éteindront pas la totalité des dettes respectives ; et il restera un solde de compte , ou une somme d’argent due d’un pays k l’autre.
MADAME B
C’est ce qu’on appelle la balance du commerce. Pour vous faire comprendre comment s’acquitte une telle dette , prenons pour exemple notre commerce avec la Russie. — Si, dans notre commerce avec ce paÿs-là, nos exportations et nos’ importations sont exactement égales en valeur, le change entre la Russie et l’Angleterre est dit être au pair , ou égal.
Mais si la valeur de nos importations a surpassé celle de nos exportations, en sorte, par exemple , que nous ayons reçu de la Russie plus de chanvre et de suif que nous n’avons envoyé à la Russie de draps et de quincaillerie , il y aura une somme plus considérable de lettres de change tirées par les marchands russes sur l’Angleterre, que par les marchands anglois sur la Russie. Après donc que leurs dettes réciproques auront été acquittées, autant qu’elles peuvent l’ètre par les lettres de change , il restera un surplus de lettres russes tirées sur l’Angleterre qu’il faudra payer en argent.
CAROLINE
U faudra donc que quelqu’un de nos marchands envoie de l’argent en Russie , pour acquitter leurs dettes
MADAME B
C’est ce que tout marchand cherche à éviter, à cause de la grande dépense du frêt et de l’assurance ; aussitôt donc que l’on aperçoit une rareté de lettres angloiseS sur la Russie, chaque marchand anglois qui a des dettes en Russie, pour le chanvre ou le suif qu’il y a acheté ,
* cherche- avidement à s’en procurer. La concurrence des marchands pour ces lettres do
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change en élève le prix car ils trouvent cpi’il leur convient de donner quelque chose de plus que le montant de la lettre,, plutôt que d’envoyer de l’or en Russie. Ce que l’on donne de la sorte pour une lettre de change, aif-delà du montant.de cette lettre, s’appelle une prime , et notre change avec la Russie est dit en ce cas défavorable , ou au-dessous du pair.
CAROLINE
C’est-à-dire , qu’un homme qui doit une somme d’argent à la Russie doit donner pour la payer quelque chose de plus que le montant de sa detlç ?
MADAME B
Oui; et la grandeur de la prime dépend manifestement du degré de rareté des lettres de change.
CAROLINE
Le change , j’imagine , ne peut jamais tomber au-dessous de ce qu’il en coûteroit pour transporter l’or en Russie ; car comme nos marchands ont l’option de payer en lettres ou en argent, si la prime sur les lettres étoit plus grande que la dépense d’envoyer de l’argent , ils préféreroient ce dernier mode de paiement.
MADAME B
Sans doute ; et comme la dépense d’envoyer
de l’or en différens pays varie selon la distance et la facilité ou la difficulté des communications, le changé favorable ou défavorable avec ces pays-là variera en conséquence.
Mais la prime donnée pour les lettres de change n’empêche pas , après tout , qu’il ne faille payer le solde de la dette en or ; elle ne fait qu’éloigner la difficulté en la renvoyant d’un individu à l’autre : car finalement, les marchands qui ne peuvent point obtenir de lettres de change sont bien forcés d’envoyer de l’argent en paiement.
MADAME B
Je vous demande pardon ; un change défavorable se corrige lui-même en grande partie : mais ceci , il est vrai , demande quelque ex plication. Il y a une classe de négocians qui font leur occupation de trafiquer en lettres de change; c’est-à-dire, de les acheter là où elles sont abondantes et à bon marché , et de les vendre où elles sont rares et chères. Ainsi les lettres de change deviennent un article de commerce comme l’or , comme toute autre marchandise. Il arrive donc , lorsque les lettres de change angloises sur la Russie sont rares , que ces négocians achètent les lettres tirées sur
la Russie par d’autres pays , et en garnissent le marché anglois.
CAROLINE
Mais quand les lettres angloises sur la Russie sont rares , il peut arriver qu’il n’y ait point un surplus de lettres sur la Russie dans les autres pays pour en fournir à l’Angleterre.
MADAME B
' En général quand il y a un déficit de lettres sur la Russie en un lieu , il doit y en avoir un surplus en quelque autre lieu ; cqr, quoique les exportations et importations de la Russie avec un pays particulier puissent être inégales , la totalité de ses exportations et importations doit à peu près se balancer; la raison en est que , s’il y avoit un excès constant d’importations , la Russie seroit épuisée de numéraire ; que , si au contraire il y avoit excès d’exportations , l’argent s’y accumuleroit et la monnoie . .y perdroit beaucoup de sa valeur. Il faut donc qu’à la longue les marchandises achetées par la Russie égalent en valeur celles qu’elle donne en échange ; en sorte que s’il y a un solde dû à la Russie par un pays , il doit y avoir un solde dû par la Russie à quelque autre pays. Par conséquent les lettres de change tirées par la Russie sur tous les pays étranger.?,
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et celles que les pays étrangers tirent sur elle, doivent se balancer. C’est l’affaire des négocians en lettres de change de découvrir où ces lettres abondent et où elles manquent, afin de les acheter d’un coté et de les vendre de l’autre.
CAROLINE
Si donc les marchands de lettres de change au lieu de garnir le marché anglois de lettres sur la Russie , achetaient le surplus des lettres de la Russie sur l’Angleterre , cela produirait également l’effet de payer la dette de l’Angleterre à la Russie.
MADAME B
Précisément. Dans notre commerce avec l’Italie , par exemple , nous importons en Angleterre une grande quantité de soies , d’huile d’olive , et d’autres articles variés ; tandis que nos exportations , qui consistent en produits de nos manufactures, ne montent qu’à de fort petites sommes. Le change en conséquence deviendrait si défavorable , que nous serions réduits à la nécessité d’exporter de l’or pour payer le surplus de nos importations, si les banquiers ou marchands de lettres de change ne verioient à notre secours. Cette classe utile de commerçans achète le surplus des lettres de l’Italie sur l’Angleterre , et les envoie vendre
en Allemagne , en France, en Espagne, et partout ailleurs où il y a un déficit de lettres sur l’Italie , et où par conséquent elles se vendent avec bénéfice.
CAROLINE
Ainsi c’est l’Allemagne, la France , et l’Espagne qui acquittent notre dette h l’Italie.
MADAME B
Oui , pourvu qüe ces pays-là soient nos débiteurs ; autrement vous comprenez qu’ils n’açhéteroient pas les lettres tirées sur nous.
CAROLINE
Il semble que ces opérations devraient prévenir toutes les fluctuations du change et le maintenir constamment au pair.
MADAME B
Si les opérations des banquiers, ou marchands de lettres de change , pouvoient se faire avec la môme célérité et la meme régularité que celles des caissiers de la ville de Londres , qui s’assemblent chaque jour , après l’heure des affaires , pour régler leurs comptes respectifs , • elles pourraient avoir l’effet que vous supposez. Mais les spéculations des banquiers embrassent une si vaste enceinte ; et tant de circonstances , tant d’événemens politiques , influent sur les changes ; qu’il n’est pas au
IÏU COMMERCE EXTÉRIEUR, pouvoir de la prudence et de la prévoyance humaines d’en prévenir les variations.
CAROLINE
Arrive-t-il donc souvent que les commerçans soient réduits à la nécessité d’envoyer au-dehors de l’argent en paiement des marchandises étran-
gérés /
MAD A ME -B
Rarement , je crois, excepté quand l’argent est plus demandé que les marchandises ; car , indépendamment des opérations des banquiers, il y a d’autres moyens de prévenir cette dépense. Quand les marchands anglois qui exportent des marchandises en Russie , s’aperçoivent que l’excès des importations sur les exportations produit une rareté de lettres sur la Russie , et qu’en conséquence ils peuvent vendre ces lettres avec bénéfice aux marchands occupés d'importer , cette addition survenue aux profits ordinaires de leur commerce les engage à augmenter leurs exportations ; cette prime a tout l'effet d’une gratification; car elle permet d’exporter des marchandises, qui auparavant ne dounoient pas assez de profits pour que l’on pût les exporter. Au contraire nos marchands qui importent les marchandises russes, se voyant obligés d’acheter ces lettres
