DE LA NATURE ET DE L'EMPLOI DES CAPITAUX

tallf d'objets matériels qui sont la jn-opriélé du prêteur. En transmettant les effets, il transmet son droit à la possession de ces objets matériels.

On voit des gens qui font des affaires avec le produit de traites ou de billets qui ne représentent aucune propriété, et qu'ils n'acquittent qu'en les renouvelant à l'approche de l'échéance. Mais il faut que quelqu'un escompte ces effets ; l'escompteur alors est le capitaliste qui prête les valeurs effectives dont il fait l'avance, valeurs qui résident soit dans des écus , soit dans des marchandises.

Le manufacturier qui achète à crédit des matières premières , emprunte à son vendeur la valeur de ces marchandises pour tout le temps où ce dernier lui fait crédit ; et cette valeur qu'on lui prête , lui est fournie en marchandises qui sont des valeurs matérielles.

Or, si Ton ne peut prêter et emprunter une portion de capital qu'en objets effectifs et matériels , que devient cette maxime que le crédit multiplie les capitaux? Mon crédit peut bien faire que je dispose d'une valeur matérielle qu'un capitaliste a mise en réserve ; mais, s'il me la prête, il faut qu'il en demeure privé ; il ne peut pas en même temps la prêter à une autre personne ; la même valeur ne saurait servir deux fois en même temps ; l'entrepreneur qui emploie cette valeur, qui k consomme pour accomplii* son opération productive, empêche qu'aucun autre entrepreneur puisse l'employer dans la sienne.

Les capacités industrielles, les talents acquis que Ton peut considérer comme des capitaux, dont on retire l'intérêt en tirant parti de son talent, sont euxmêmes attachés à des êtres matériels , puisqu'ils font partie d'une personne visible; mais ils ne sont pas transmissibles, car on ne peut vendre sa personne et la céder définitivement ; on ne peut que la louer ; elle compose un fonds que nous avons nommé fonds de facultés indusirielles , ou fonds industriel qui rapporte un revenu , mais qui est inaliénable.

Les seuls capitaux que je sache être immatériels, sont la clientèle , la chalandise d'un magasin, d'un cabinet, d'un journal. On peutahéner, on peut vendre un capital de cette espèce ; mais celui qui le vend ou qui le prête, ne saurait le vendre ou le louer à plusieurs personnes à la fois. De toute manière , une valeur capitale ne peut servir en même temps à plusieurs personnes ; l'usage que l'une d'elles en fait, empêche que d'autres en fassent usage en même temps. On ne la prête à un homme qu'à l'exclusion de tous les autres ; d"'où il suit que le crédit, la possibilité de prêter et d'emprunter, ne multiplie pas les capitaux.

Quels avantages procure donc le crédit? Les voici : Il procure à celui qui manque de capitaux , la disposition des capitaux de celui qui ne veut pas ou qui ne peut pas les faire travailler par lui-même. Il empêche les

valeurs capitales de demeurer oisives. Si un fabricant de drap ne vendait pas ses draps à crédit au marchand de drap, l'étoffe attendrait dans la manufacture. La confiance accordée au marchand met plus vite celte étoffe entre les mains du consommateur. Si un droguiste ne vendait pas à crédit au teinturier, et si le teinturier, en vertu de cette faciUté , ne teignait pas à crédit pour le fabricant d'étoffes , celui-ci, faute d'avances, serait peut-être forcé de suspendre sa fabrication jusqu'à ce que ses premiers produits fussent écoulés ; d'où il résulterait que la portion de son capital qui est en marchandises à moitié manufacturées, en métiers , en ateliers, chômerait en tout ou en partie. Ce crédit empêche les pertes de temps d'avoir lieu ; mais vous voyez qu'il consiste, dans ce cas-ci, en une avance de drogues, qui sont matérielles, jusqu'au moment où elles sont matériellement payées. Il n'y a pas là dedans multiplication de capitaux ; il n'y a qu'un emploi plus constant de ceux qui existent.

C'est seulement sous ce rapport qu'il est désirable , qu'il est heureux pour la société , que le crédit soit généralement répandu ; mais il y a une situation plus favorable encore : c'est celle où personne n'a besoin de crédit , où chacun dans sa profession a su amasser assez de capital pour subvenir sans emprunter aux avances que sa profession exige. Je dis que cette situation est la plus favorable en général , parce que la nécessité de faire des emprunts et d'obtenir du terme, est toujours fâcheuse pour ceux qui sont obligés d'y avoir recours ; elle force les industrieux à des sacrifices qui sont une augmentation des frais de production ; elle expose les capitalistes à des pertes non méritées , et élève le taux d^ l'intérêt. 11 vaut mieux , chaque fois que la chose est possible , travailler avec ses propres capitaux.

C'est ainsi , messieurs , qu'une exacte représentation de la nature des choses , vous met à portée de juger les opinions vulgaires qui n'ont aucun fondement, et d'apprécier convenablement les avantages auxquels on peut prétendre , aussi bien que ceux sur lesquels on ne doit pas compter.

Aussitôt que les avances faites en faveur d'une production , sont remboursées par la réalisation du produit qui en est résulté, on peut les employer de nouveau ; de sorte que le même capital sert souvent à plusieurs productions dans la même année. Un boulanger peut acheter jour par jour la farine dont il fait son pain et le bois dont il chauffe son four ; et il peut vendre son pain jour par jour aussi. Cette portion de son capital est alors avancée 365 fois par an, et elle rentre autant de fois. Dans l'art du raffmeur, il faut, pour mettre en pains du sucre brut, environ deux mois. Le raffmeur est donc obligé , pour compléter son opération productive, de faire une avance de deux