DU BÉNÉFICE SUR LA FABRICATION DES MONNAIES

il convient de même h l'administration d'acheter des lingots pour faire de la monnaie.

La question ne consiste donc pas à savoir s'il convient d'établir un droit de fabrication ou de seigneuriale, mais jusqu'à quel point il convient de mettre assez peu de monnaie en circulation pour faire un profit quelconque sur la fabrication.

Il me semble qu'à cet égard une bonne législation devrait laisser peu de latitude à l’administration; il importe aux transactions sociales que la valeur des monnaies ne puisse pas varier arbitrairement, et dénaturer par-là les engagemens entre particuliers ou avec l'administration elle-même *. Et en même temps, comme la rareté de la monnaie jette quelque embarras dans les échanges, et qu'il convient de la rendre aussi commune qu’il est possible sans perdre sur sa fabrication, le législateur pourrait statuer que, chaque fois que le lingot tomberait à un prix tel que tous les frais de fabrication seraient couverts, l'administration achetât des lingots avec des pièces fabriquées.

Quand l’état prend à sa charge tous les frais d'un hôtel des monnaies, comme en Angleterre, et ordonne à l'administration de rendre eu pièces monnayées un poids égal à celui des lingots qu'on lui apporte, la monnaie est aussi abondante qu'elle peut l'étre sans cesser d'être métallique , et la valeur de la monnaie ne s’élève pas au-dessus de la valeur du lingot; mais cet ordre de choses est accompagné de plusieurs inconvéniens.

Une pièce fabriquée a un mérite que n’a pas un lingot. Elle est affinée à un titre connu, et revêtue d’un poinçon qui constate ce titre. Quand elle vaut un peu plus que le lingot, on ne la distrait pas de ses fonctions de monnaie ; on y perdrait ; mais quand elle ne vaut pas davantage, on peut l’employer indifféremment comme monnaie, ou comme lingot; c’est-à-dire, la fondre ou l’exporter, et laire payer à l'état, qui n’en profite pas, les frais «l’un excellent et dispendieux affinage. La dépense qu'eut raine la fabrication gratuite des monnaies aurait des bornes; car le besoin qu'un pays a «le monnaie, est borné à une certaine somme, tandis que les spéculations c(u’on peut faire en fondant ou exportant des monnaies qu’on remplace par des lingots, n’en ont point.

Lorsque la monnaie métallique 11’a qu’un fort petit excédant de valeur sur le lingot, elle peut donner lieu à quelques autres spéculations faites par les fondeurs aux tlépcns du public, et dont Adam Smith nous fournit un exemple *. 11 cite une époque où la monnaie de Londres frappait, dans une livre d'or, 44 guinées et demie; mais les piè-

• David Ricardo a prétendu que je voulais laisser k I administration le pouvoir d’iuliurr sur la valeur des monnaies en réduisant ou eu multipliant leur quantité. J’ai dît seulement qu'elle en avait la j/ossilàliie.

ces de monnaie «pii étaient alors dans la circulation, n'étaicut pas neuves, et de ces vieilles guinées il fallait plus de 44 cl demie pour faire une livre d'or. Un lingot d’une livre valait sur le marché au-delà de 45 de ces vieilles guinées i. Conséquemment en fondant 44 guinées et demie neuves, ou les transformait eu une valeur «le 45 guinées. Aussi notre auleup compare-t-il la mouuaic d’Angleterre, à cette époque, à la toile «le Pénélope, où la nuit voyait disparaître l’ouvrage «lu jour.

Enfin une considération importante, c’est que dans un pays où il y a de nombreux supplémens à la monnaie , tels que les billets «le banque , ce n'est pas seulement la multiplication des pièces qui jette dans la circulation une «piautilé «le l’instrument des échanges assez considérable pour en faire baisser la valeur au-dessous d’un liugot du même poids «juc les pièces.

Telle est, je crois, la cause «le la crise qui a tourmenté l’Angleterre eu 1825 et 182G. Un goût désordonné pour les entreprises de commerce a entraîné un grand nombre de spéculateurs à étendre leurs affaires au-delà de la portée de leurs capitaux. Ils ne l’ont pu qu'à la faveur des banques, qui sont très multipliées; car, outre la bauque d’Angleterre qui est à Londres, il y en a «l’autres dans toutes les provinces, qui mettent en circulation «les billets faisant office de monnaie. Ces banques escomptaient les effets «les spéculateurs au moyen de leurs billets au porteur, qu'elles délivraient comme argent comptant. La monnaie eu a éprouvé «juclquc avilissement, cl sa valeur est tombée au point qu’une pièce métallique a valu moins que le lingot. Dès ee moment ou a gagné à réduire les souverain* 4 d*or eu lingot. Pour se les procurer, ou s’est porté aux banques et ou leur a demandé de l’or contre des billets. Voyant leurs billets revenir à mesure qu’elles eu émettaient, les banques se sont vues forcîtes de suspendre leurs escomptes, et par conséijueut les secours qu'elles offraient aux entrepreneurs qui avaient pousse leurs spéculations au-delà de leurs capitaux, et «jui comptaient sur cette ressource pour satisfaire à leurs engagemens. Ils ont fait faillite, ou bien ont eu recours à «les ressources ruineuses.

A ce que j’établis en fait (c’est-à-dire à l’impossibilité où je dis «juYst le gouvernement de laire sur les monnaies (['autres profils que ceux des manufacturiers exclusifs eu général) on opposera peut-être les droits que tire au Mexique et au Pérou le gouvernement sur la fabrication des piastres. Le gouvernement eu Amérique ne possède pas uue seule iniuc; il frappe en mouuaic tout au-

1 Richesse des /Votions , |iv. iv, ch. 6.

3 La livre «l'or valait jusqu'à 48 livres Dtei ling, ce qui fait 45 guinées et i5 shilling*.

4 Nom de la munusic d'or qui a remplacé les guinées.