CHAPITRE XVII

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Voici, messieurs, des vérités communes, triviales même, et cependant je ne puis faire autrement que de les énoncer eu traitant ce sujet, puisqu’on parle, et, ce qui est plus fâcheux, on agit comme si elles n’existaient pas.

Souffrez donc que je vous rappelle qu’une nation, de même qu’un particulier, est plus pauvre de tout ce qu’elle doit. Si l’état est obligé de payer tous les ans deux cents millions d'intéréls à ses créanciers, les contribuables ont deux cents millions de nioi'n* à dépenser chaque année pour les besoins ou les plaisirs de leurs familles. Tous les éloges qu’on répandra sur les ressources du crédit, et les avantages des dettes publiques, ne changeront rien à ce résultat.

Or, il n’y a qu’un moyen de se libérer : c’est de consacrer chaque année une part de ses revenus, à former un nouveau capital jusqu'à ce qu'il soit devenu aussi considérable que celui qu’on a emprunté et consommé. Tous les miracles de la caisse

1 Quand la caisse d’amortissement rachète sur le pied

de too francs des inscriptions dont elle n'a touché que

55 francs, le contribuable perd 4-1 ** francs pour chaque rente de 5 francs. C’est le contribuable français qui paie les frais de ces bénéfices qu’ont empochés à diverses époques, et selon l'importance de leurs rentes, les porteurs d'inscriptions depuis 1817 jusqu'à nos jours.

d’amortissement et de l’intérêt composé, sc réduisent à ccttc opération vulgaire ; et tous les calculs des publicistes, tous les raisoniicmcns des plus profonds économistes, aboutissent tous h mettre hors de doute une vérité simple.

Cependant il ne faut point jurer sur la parole des maîtres; il convient que toute vérité soit démontrée à la raison. Voici en abrégé en quoi consistent les opérations d'une caisse d'amortissement.

Si l’état emprunte cent raillions à cinq pour cent, il faut qu'il sc procure tous les ans une portion du revenu national égale à cinq millions, pour acquitter les intérêts de cct emprunt. Il établit ordinairement un impôt dont le produit s’élève à celte somme chaque année.

Si l’clat porte l’impôt à une somme un peu plus forte, à celle de 5 millions 462,400 fr., par exemple; s’il charge une caisse particulière d'employer les 402,400 francs d’excédant à racheter chaque année, sur la place, une somme pareille de scs engagemens; si cette caisse emploie au rachat, nonseulement le fonds annuel qui lui est affecté, niais de plus les arrérages des rentes dont elle a racheté le titre 3, au bout de cinquante ans, elle aura racheté le principal tout entier de l’emprunt de cent millions.

Telle est l’opération qu’exécute une caisse d’amortissement.

Un tel calcul, un tel effet sont incontestables; mais il n’est pas besoin d’utic caisse d’amortissement pour parvenir ou même résultat. Il suffit de consacrer choque année la mémo somme de 402,400 francs nu rachat de la dette, pour jouir de mémo de tout l’avantage des intérêts composés, et parvenir à l'extinction de la dette au bout du même nombre d’années. En effet, si, dès ln première année, 011 emploie cette somme à racheter une pareille somme d’inscriptions, on a de moins à payer, dès la seconde année, les intérêts des inscriptions rachetées. Dès-lors l’exccdant des recettes sur les dépenses est accru du moulant de ces intérêts, et permet d’acheter l'année suivante une plus grande somme d’iuscriptions; on jouit ainsi de l’intérêt composé, de l'intérêt des intérêts ; il n’est pas nécessaire pour cela d’obliger une caisse du gouvernement ( le trésor), de payer à une autre caisse du gouvernement (celle de l’amortissement) un excédant de recette que la première de ces caisses peut employer elle-même. Il vaut mieux

* Ricardo, Encyclopédie britannique , article Funding sy Hem.

3 Comme il a été pourvu au paiement des intérêts de la dette, c'«t-à4ire des rentes attachées aux inscriptions sur le livre de la dette publique , la caisse dlftortmement reçoit annuellement , de même que tous les rentiers, les rentes attachées à ses inscriptions.