LE NOUVEAU RÉGIME HONÉTAIBB

soDS l'ancien rëgirae. Comme on avait reconnu qne l'ai^eot ne pouvdit être employé Ji la fabrication des pièces de plus de 5 fr.

trop tartes, mais encore on en émit des quantïUs d prodigiens», qn'ellechusa

kÛnUt de la circulation une partie de Is moruiEtie d'argent. Dans an temps où U valeur de dix copeks en argent suffisait à on homme pour acheter n luramtuie journalière, des pièces de 6 copeks en cuivre ne potavaient guàn circuler comme monnaie de billon. Aussi n'ëtait-oe pas l'intention du gouvernement de leur donner cette destination^ ces espèces viles et pesantes devaient remplacer l'or et l'argent dont le gonvemement avait besoin pour autre chose. Maia s'il eût été possible de les snbstîtiier aux métaux précieux, ane surévalnaiion pins que quintuple n'était certainement pas le moyen d'attdndre ce but.

* Les suites d'un pareil système ne pouvaient qu'être que désastreuses. Tut que h. monnaie de enivre conserva sa valeur nominale, la circulation fat inondée de monuùe coutrefaite dans les pays voisins. On voit par les mémoires du comte Munich qu'outre les quatre millions de monnnie de cuivre &^pÉB dans l'empire, il s'; trouvait enoore pour plus de six millions de cettt nonDaie importée de l'étranger. Poar cette quantité de monnaie contrefiute, lea étrangers avaient acheté de la monnaie d'argent et des marohandises rasses avec on profit de 660 pour cent ; la Russie se trouvait appauvrie de tonte cette valeur, et dénuée d'espèces d'argent. Ces circonstances ne ponvûeat manquer de faire baisser la valeur nominale do la monnaie de cuivre; nus à mesure qu'elle se rapprocha de sa valeur intrinsèque, toutes les menues denrées renchérirent en proportion, le peuple en souffrit, et le gouvernenent, obligé de recevoir cette monnaie à sa valeur nominale, et ne pouvant plot l'employer dans ses achats que pour sa valeur intrinsèque, en éprouva uie diminution sensible dans ses revenus.

• Tant de calamités dessillèrent enfin les jeux des administrateurs : en 173B, l'impératrice Anne lit émettre de la nouvelle monnaie au taux de 10 roubles au poud. Cetlemonnaien'étaitsurévaluéequedeSS 1/5 pourcent; k valeur intrinsèquedu rouble en cuivre était 65 copeks. Cependant, comme l'andenne monnaie subnstaït toujours dans la circulation, elle fut employée à

208 coutts d'économie politiqdb.

à cause de sa lourdeur, et qu'il était indispensable d'avoir pour les transactions supérieures une monnaie d'or auxiliaire, en

acheteiles bonnes espaces, qui disparaissaient ainsi k mescre qu'elles sortaient dn balancieT. Après bien des tentatives infructueuses qu'on avait faites depuis dix ans pour se débarrasser de la manvaise monn^e, on prit enfin le parti de la démonétiser à trois reprises, en 1744, 4B et 46, de sorte- que les pièces de 5 copeka furent successivement réduites à la valeur nominale de 4, de 3 et de 2 copeka. Cette opération oidonnée par l'impératrice .Ëlisatwth se fit aai dépens du gouvernement et loi causa une perte de 78 1/2 poor cent sur tonte la valeur de cette monnue.

• La démonétisation du cuivre fît naître de nouveaux embarras. Quatre millions de cette monnaie venaient d'être réduits à on million et demi; les pièces d'argent avaient' disparu ; le défaut de petite monnaie se faisait sentir dana tout l'empire, et le poids de la nouvelle monnaie la rendit plus incommode pour la ctrcnlation que ne l'avait été l'andenne. Quoique ces {nconvénients fussent très sensibles au gouvernement lui-même, et qu'il trouvât les plus grandes difficultés à se procnrer la quantité de cuivre nécessaire poor la nouvelle monnaie, l'idée de la remplacer par des pièces d'argent ne lui vint point; au contraire, il s'obstina à vouloir rédnire la valenrmonétaire du cuivre i sa valeur courante. En 1755, les pièces de 3 copeks furent mises bors de ooura, et l'on entreprit de frapper de la nouvelle monnaie au taux de S roublesan poud. Cettrf monnaie était trop bonne; car le prix courant du cuivre en barre étant alors le même que le taux de la monnaie, vons vojez que les (rais de fabrication retombaient sur le gouvernement, ce qui loi causait une perte considérable et même fort inutile, vu la fonction de la monnûe de cuivre qui ne consiste qu'à représenter l'argent dans lesachats oîioedernier ne peut être employé . Aussi cette bonne monnaie ne fut-elle pas de longue durée : la guêtre de Prusse étant survenue, on revint au projet du comte Uuniob qui avait conseUlé de donner à la monnaie de enivre une valeur nominale double de sa valeur intrinsèque. En conséquence, dès l'année 1757 la monnaie de enivre fid frappée an taux de 16 roubles au pond.

• ... Le taux de 16 roubles au pond a été maintenue depuis 1757 josqa'en

LE NOUVEAtt KËGIHE MONÉTAIRE. SOfl

coopares appropriées aux besoios de la circalation, on recommença à fabriquer sous le Dom de napoléons des louis et des

1810, pendant un espace de 53 bus. Durait loate cette période, te rapport de U Mkur monélairt du cuivre à celle de l'argent n'a changé qu'nne fois, enl763, parla diminution de la monnaie d'argent. Le rouble en cuivre ayant eosserTË sou jKiids, dans le temps où le poids de l'at^ent fin contenu dans un rouble d'argent fut diminué, il en résulta une proportion diSëreute entre la valeur monétaire de ces deux métaux -. du temps d'Elisabeth cette proportion avait été comme 1 à 19,3 ; depuis elle a constamment été comme 1 à S7. Les mSmea pièces de cuivre valaient une moindre quantité d'argent fin son* Catherine qu'elles n'avaient valu sous Elisabeth.

• Mais si t|t valeur monétaire du cuivre a peu varié durant cette période, sa 'laUur courante, au contnùre, a essuyé les pliu grandes altérations. £ii 1757, la proportion entre le cuivre et l'aident avait été comme 1 à 135. En 1765, nous la trouvons déjà comme 1 àlllj et depuis cette époque le prit du cuivre monte d'année en année, de sorte qu'en 1303 une livre d'ugent ne peut acheter que 50 liv. de cuivre. Oc, comme la proportion monétaire entre Des deux métans ne fut point changée, il en arriva que le profit du monnayage sur la monnaie de cuivre diminua d'année en année, et qu'à la fin il se changea en perte. Le gouvernement continua toujours à donner dans ses monnaies 57 livres de cuivre contre une livre d'argent, tandis que dans le commerce une litre d'ai^nt ne pouvait plus acheter que GO Kvres de cuivre. Cette disproporUon entre le prix monétaire et le prix courant du cuivre devait naturellement encourager la fonte et l'exportation de la monnaie de cuivre, puisqu'elle était bieu meilleur marché que le cuivre en barres. Nul doute que ces deux opérations ne se soient pratiquées pendant tout le temps qu'elles ont présenté un profit suffisant pour couvrir les risques et les frais de transport qui y étaient attachés.

• Ainsi, la premîÈre faute qu'on peut reprocher an système de cette période, c'est d'avoir conservé le même taux pour la monnaie de coivre malgré la bausse prodigieuse qn'avait subi le prix courant de ce métal. Hais une erreur bien plus grave dont on doit l'accuser, c'est d'avoir augmenté la monnaie de coivre hors de toute proportion avec la monnaie d'argent. Far cette mesure

flO COURS d'ëCONOHIE POLITlflUB.

doubles louis de 20 et de 40 Trancs, en se réglant sur la proportion de la valeur des deus métans, laquelle était del à 15 1/2 eoTiron, à l'époque de la reconstitution de l'appareil monétaire, et en supposant celte proportion invariable. C'est ainsi que l'on employa pour fabriquer les pièces de 20 francs un poids d'or de 6,451 gr. à 9/10" de fin, équivalant exactement-, d'après la proportion de 1 à 15 1/2, k 100 gr. d'argent à 9/10=* de fin, étoffe métallique de 4 pièces de 5 francs. Si le rapport entre la

la première avait entièrement perdn son caraotère de petite moimaie; lea espÈcea les plua courantes, celles qni reparaissaient à tont moment dans les éoiianges, c'étaient les pièces de S copeks, pièces informes et posantes, dont Itt circulation ne pouvait s'opérer que d'une manièce excessivement incommode. Le gouvernement était ai loin d'en sentir les inconvénieuta, qu'il palaisaait 'vouloir réduire la nation à ce seul numéraire, du moins ks quatititéa énormes qu'il en émettait chaque année eurent l'effet de chasser entièrement de U circnlatioD lea peUtes espèces d'argent que les assignats ; avaient encore laissées. La somme des monnaies d'or et d'argent frappées depuis 1763 jusqu'en 1811 est de 137 millions de roubles, et celle des monnaies de cuivre Émises dans le même espace de temps va au delà de 90 millions : donc l'émisnon de la monnaie de cuivre était à celle ites monnaies d'or et d'argent dans la proportion de 1 à 1 1/S. Aucun paja de l'Europe n'ofEre, que Je sache, l'exempled'un pareil rapport entre Ig véritable numéraire et la petite monnaie.

• Le système monétaire de 1610 prouve que l'administratioq actuelle a tecounu les erreurs du temps passé et qu'elle est occupée à en réparer les suites. Les principales mesures par report à la monnaie de cuivre oonsistent ; lo à la réduire à sa véritable destination de petite monnaie, en ne disant fiapper que des pièces de 3 eopeks, de 1 copek et d'un l/2copeki S'aré^ le taux légal de cette monnaie sur le prix courant dn cuivre en barres.

«... L'édit loonétaire veut que le taux i%al de la monnaie de cuivre soit changé de temps à autre suivant le prix courant du cuivre en banes, calculé e d'ai^ent sur un certain nombre d'années. Loiaqne cet édit fat

LE NOUVEAU RËGIHE MONÉTAIHE. SU

nleur de l'or et celle de l'argeot avait été, en effet, invariable, ee procédé d'étalonnage n'aurait rien laissé à désirer i les espèces (l'or n'auraient pas plus varié relativement aux espèces d'argent que si les unes et les autres avaient élé Tabriquées avec le même métal. Malheureusement, cette invariabilité du rapport de valeur des deux métaux éiait une pure fiction. Sans doute* l'or et l'argent varient rarement d'une manière sensible dans on court intervalle. Cela lient à des particularités que nous

donné, le taax subsistant de 16 roubles au poud paraissait trop bas; car dans ]a ail muées de ISOO à 1806, te prix courant dn cuivre avait été nu delà de 16 roubles et même jusqu'à 18 roubles et 40 copeks ; de sorte que le rouble en cuivre avait eu la Taleur intrinsèque de 100 1/2 jusqu'à 115 copeks d'argent, et qu'il avait causé une pert« de 8/G jusqu'à 13 1/20 p. c. sur la mati^n ma compter les frais de &brîcatioa. Un prenant en somme les dix années de 18M à 1809, on trouve que leprismojen du cuivre eu barres a été 15 roubles 38 cop. L'exemple d'Elisabeth et de Catherine, celui de la plupart des pays de l'Eutope autorisaient à évaluer le cuivre dans les monnaies au double de ■on prix courant comme marchandise ; ainsi le taux aurait pu être fixé à 30 roubles ; on se contenta de le Gxer à 24.

• Cependant tonte modérée que paraissait être cette Évaluation, ellf n'en eit pas moins devenue par hasard beaucoup plus forte que l'administration ne semble avoir eu l'intention de la faire; car le prix du cûvre ajant subitement bùisé dans les années suivantes, il en est résulté qu'en 1811 la valeur intrinsèque du rouble en cuivre s'est vue réduite à 38 4/5 copeks, et l'année suivante i 37 6/11 de 83 1/3 copeks qu'elle était en 1810^ Cette diminution tout excessive qu'elle est aurait peu d'inconvénients si la monnaie de cuivre était cli« nous ce qu'elle est dans la plupart des pajs, savoir de la petite monnaie; mûi en Russie elle a une tout antre importance : elle entre plus ou moins diai tons les marchés, et les dentées les plus communes et las plus indispeu- •abba pour tout le monde ne s'achètent guère qu'avec cette momuue. (Rtsai SioxGH. Cour) ^éeoinmie poliii^, t. IV, note XIII.)

•13 COURS DËCONOKIE POLtTIQUe.

avons signalées dans une leçon précédente, savoir à ce qa'ib ont une grande durée et à ce qu'ils ne sont point des articles de première nécessité; mais ils varient, l'expérience l'altesle, lorsque la production de l'un augmente ou diminue pendant une période àe quelque étendue, sans que celle de l'autre subisse une augmentation ou une diminution correspondante. Ce phénomène s'est produit maintes Tois. Ainsi il parait bien avéré que l'or était, dans l'antiquité, plus abondant qu'il ne l'est aujourd'bui relativement à l'argent ; d'oii il résultait que le rapport de valeur des deux métaux n'était que de 1 à 10, autrement dit qu'avec i kit. d'or on n'achetait que 10 kil. d'argent, tandis qu'on en achète aujourd'hui 15. Au moyen âge, ce rapport a commencé à se modifier à l'avantage de l'or, et il paraît avoir été, en moyenne, de 1 à 13. La découverte de l'Amérique eut pour résultat de faire baisser à la Tois l'or et l'ai^enl dans une proportion considérable. Mais celte baisse (laquelle s'effectua, comme on sait, avec une grande lenteur, dans une période de 50 à 70 ans) affecta l'argeut plus que l'or, l'exploitation s'étant portée de prérérence sur les riches gisements d'argent dn Mexique et du Pérou. La proportion monta, en conséquence, successivement de 1 à 12 k 1 à 15 1/3 environ, et telle était la situation lorsque la France reconstitua son régime monétaire. Comme il y avait assez longtemps que les deux métaux n'eussent subi de variations sensibles, on crut pouvoir considérer comme invariable le rapport de valeur existant entre eux.

Mais l'expérience ne larda pas à démontrer que l'on se trompait. D'abord, soit que le rapport adopté ne fût poipt l'expression exacte du rapport réel, soit que la production de l'or eftt diminué dans une proportion plus forte que celle de l'argent, par le fait des révolutions de l'Amérique espagnole, la quautilé

LG RaUTEAV RftGIRE MOKËTAIItB. <tS

d'or coDtebQe dans ase pièce de 30 francs M trouva bientdl Taloir plus qae la quantité d'argent contenne dans 4 pièces de 5'lranc9. Gela étant, comme les paiements pouvaient s'efiectner indifféremment en argent ou en or, on 6t tVapper de préférence las espèces qui coàlBîent le moins «her £t l'or disparut peu h peu de la circulation. Les espèces d'er ne fureat plus demandées que par exception, pour certains «sages auxqaelB elles étaient spécialement propres, pour tes voyages par exemple ; car k lear valeur légale s'ajoutait nne prime [u-opor lion née à la différence eiistant entre le rapport réel de valeur des deux métaux et leur rapport légal. Celte prime, qai portail la valeur vénale de U pié«e de fr. 30 à fr. 20,10, fr. âO.âO, constitnait, (e plus soovent, une perte pour l'acheteur. En effet, ceut aUiqBelSll offi'ait ses espèces d'or n'ayant, poar la plupart, aucune raisoli particulière de préférer un paiement cm or à un paieroeni eb argent, refusaient naturellement de payer la prime. Alors raéne, do reste, que le remboursement de la prime sur l'or serait d»- TCDD général, l'adjonclion de celle prime et aa variabilllé auraieDt diminaé la circulation des espèces d'or en les reftdaDFt Boiii6 propres à l'umge. Peadast trmte ans, la monnaie d'or disparut donc presque complètement de la circulation française. Hais, par suite des découvertes successives des gisements aurifères de la Sibérie, do la Californie et de l'Australie, la situation changea. La production annuelle de l'or qui ne dépassait pas le chiffre de cent militons, au commencement du siècle, atteignit régulièrement celui d'un milliard. Bien qn'ra vertu de . sa nature particulière, l'or ne subisse qu'à la longue l'influence d'une augmentation ou d'une diminution de sa production, il c&ffiaieBça dès lors à baisser. Après avoir valu pendant trente uns 1.5 3/4 bil. d'argent environ , le kit. d'or ne valut plus que

cotiBS n'iCDHUiiiB FJUTignt, t. u, It

214 COrRS D ÉCONOMIE POLinQUE.

15 i/SI kil. d'argent, pois i5 1/5 à 15 1/4. Il en est là aujoifrd'hui. Le résultat immédiat de cette baisse de l'or fut de le faire reparaître dans la circulation. Cootrae on pouvait payer indifféremmetit avec de l'or oa de l'argent, el comme le métal nécessaire pour fabriquer 20 fr. en or coûtait moins désormais que le métal nécessaire pour fabriquer 20 fr. en aident, on cessa de monnayer de l'argent el l'on recommença à monnayer de l'or. A mesure que l'or pénétrait dans la circulation , l'argeat s'en retirait, car on pouvait l'exporter avec profit. Tandis qu'eji France 15 1/2 kil. d'argent et 1 kil. d'or portés au monnayage produisaient esactement la même valeur en monnaie, k Londres, il suffisait de 15 1/4 kil. d'argent pour acheter 1 kil. d'or. Exporter de l'aident à Londres pour importer en échange de l'or en France devint donc une opération profitable, et cette opération ne manqua pas de se faire jusqu'à ce que l'on eût presque entièrement remplacé l'argent dans la circulation française. Le gouvernement activa encore cette substitution, qui avait le mérite à ses yens de remplacer les vieilles effigies royales par l'effigie impériale , en faisant frapper des pièces de 5 fr. d'or pour tenir Heu de celles d'argent qui s'en allaieut. Les monnaies d'appoint seules demeurèrent; encore devinrentelles rares, et celles qui contenaient tout leur poids d'argent (tarent-elles triées et exportées. Aujourd'hui c'est l'or qui est devenu , en France comme en Angleterre, la monnaie principale : l'argent n'est plus , dans l'usage, qu'une monnaie d'appoint supérieure au billon (1).

(1) On tiDUTB» les détails statistiques lee plus complets sur cette rfvoln- ,tioii mpnéture dans le sdrant ouvrage de M. lliehel Chevalier : s£ u Baisse

LE NOUVEAU RËGIHE HONËTAIRB.

Cette substitiitioQ a engendré uoe silualioD précisément ÎDTerse à celle qui existait auparavant. On manquait alors de ta

EEOBABU SE l'or, de» eOMté^neet eommereiaU» et toeialti git'^tU peut anoir et ies aetures qi^ellt provoque.

M Aq commencement da siècle, ; lisons-nous, la quantité d'or Tcrsée par les diférents pays prodoctenrs aot le marché général où puisent les EtaU de '!« cinlisation occidentale on cliréUenne, était d'en?iron 34,000 kilogi. de métal fin.

• Mais pour arriver à cette quantité, ii faut compter la production de diranes contrées qui, alors, n'avaient que peu de relations ooDunerdales avec les grandes oationa chrétiennes, et, par exemple, Hle de Bornéo et diverses antres localités dn grand arcliipel. Sn se bornant à l'eitraotion du continent unéricaia, de l'Europe et de la Boasie asiatique, M. de HQmboldt a calcolé qae c'était alors 1.6,S00 kil. Cest àpcine si l'or que les peuples de la oivilisation chrétienne puisaient à d'autres sources et particulièrement en Â&jque ajoutait à cet appraviaionnement un poids de 3,000 kilog. On pourrait ainsi estimer à 1S,000 kil. la masse d'or qui, au oommencement du siècle, venait grostir tous les ans la richesse métallique des États chrétiens. Elle s'éleva pen au dessus jusqu'à l'époque où l' exploitation des mines d'or de l'Oural et plus tard de celles de la Sibérie vînt, avec le concours d'autres ressources secondaires, la porter assez brusquement à plos du triple. On en était là, au commencement de 1S48, lorsque 'eut lieu la découverte des riches gisements de la Californie qui devait être soirie de si près d'un événement semblable JSDS l'Âostralie. En ce moment, on peut évaluer eu nombres ronds la masse d'or fournie aux peuples chrétiens à 375,000 kil., sinon davantage. L'aug- DKatation est donc dans le rapport de 1 à 16 depuis une quarantaine d'années, et presque dans le rapport de 1 a 5 depuis 1848. Four l'ai^cnt, auconttaiie, le changement est peu notable : la production, au commencement du ùède, était de 900,000 kil., on estime que présentement elle excède peu nn imllion de kil.

" On peut exprimer autrement la véritable révolution qoi s'est opérée dans la piodoction de l'or. La contrée qui, jusqu'à l'eiploitation des mines de la

COURS D ÉCONOMIE POLtTIQCB.

monnaie la mieux appropriée ans transactions supérienres; on manque maintenant de celle qui est la mieux appropriée aux

Sibérie, en Était, ponr les peuples de l'Europe, le priocïpol tojer, V&mimfai tout entière, depuis le premier voyage de Christoplie Colomb jnsqn'i la di- OOUTerte des mines de la Californie, c'est à dire pendant 366 ans (de 1492 à 1848), et en comptant l'or retiré des lingots d'argent aussi bien 'que celui dea miaee d'or proprement dites, n'a donné que 3,910,000 kil. de métal fin soit 10 milliards 1S6 millions de francs, en prenant pour un franc, d'âpre la loi franfaise du 7 germinal an XI , S9 centigrammes d'or (0,33 à S/IO" de fla). A^joatilluii la ptoduction de l'or approchant de 300,000 kil., en une seule année les peuples cifilisés reçoivent de ce métal le dixî^ue MTiron dn total qoi en avait été fourni pst l'Amérique depuis le premier départ de Christophe Cdomb jnsqn'àlSiS. • (Ds u baisse Fboxabls se l'ob, Beet.ni.chap.l". p, 48.)

L'accroissement du monnayage, principal débouché des métaux préoieni, a été la conséquence naturelle de cette aoginentation si rapide et si constdénfcle de la producti<Hi de l'or. Le Dktionnaire du eommeree et de la navigatio» aona fournit sw cet accroissement du monnayage de l'or dans les principtm pays eonsommateors, en Angleterre, aux États-TJnis et en France, des renwignements statistiques complets et significatifs.

• Voici en millions de tancs, la valeur des métaux monn^és en Angleterre de 1948 à 1857 inclnsivement : or, fr. 1,377,000.000; argent, fr. 63,300,000; total, fr. 1,439,300,000.

• La mi^enne annuelle est de 143 1/3 millions , dont 1S7 pour l'or et 6 1/13 pour l'u^nt; de 1S40 à 1843, elle était senlement de 11& milUoss.

< Aux États-Unis, de 1848 à 1960, on a fabriqué 9,427 millions de monnaie d'or et S41 millions de monnaie d'argent : total, 3,668 millions. La moyenne annuelle est de 343 millions, dont 3S0 pour l'or et S9 pour t'a^mt. Le monnaya de l'argent est d'nn tiers plus considérable qu'avant 1814 celui de l'or l'est seize fois plas.

m £n France, sous l'ancioi régime, la fabrication des monnaies, de 173S, époque de la refonte gËnénJe jusqu'en 1789 s'est élevée à 3,914,337,989 li-

LE NOUVEAU RËCIIIE MONeTAinE.

traosactioDS moyenaes, caria pièce deS fr. d'or n'est pas, à beaucoup près, d'un usageaussi commode que la pièce de 5 fr. d'argent.

Trea suzqueltes il faut ajoater S3 1/2 milliona en bas argent, ce qui donne one moyenne annnelle de 45 millions.

• Depuis c^ temps, le monnayage a toujours' augmenté. De 1795 à ISéS, on H &appé en France :