LA MESURE DB LÀ TALBUR

la fixité 00 de la stabilité, esseatiellement imparfaits. Car le bétail, le poisson, le blé sont sujets à des lluctuatioDs de valear brusques et considérables. Telle évaluation faite en tètes de bétail après ane épizootie ou en mesures de blé dans une année de disette différera singnlièrement de celle qai sera faite dans une année d'abondance de blé ou de bétail.

Cependant, ce défaut de fixité ou de stabilité de l'étalon ne présente pas à l'origine les inconvénients que l'on pourrait supposer, si l'on jugeait, comme on n'y est que trop disposé, du passé par le présent; il ne devient sensible, et l'on n'éproove, en conséquence, le besoin d'y porter remède, que dans un état pins avancé du développement économique de la société, savoir lorsqu'aux échanges immédiats ou au comptant commencent à se joindre les contrats ou les échanges à terme.

Rendons-nous d'abord bien compte de ces deux sortes d'opérations.

Venté ou achat au comptant, marché an comptant, sont des expressions synonymes, signifiantque les choses qui font l'objet de l'échange on du marché sont réciproquement livrables immédiatement après la conclusion de l'échange ou du marché.

Vente ou achat à terme, marché à terme signifie au contraire qoe les choses échangées ou l'une de ces choses seront livrées plus tard, en totalité ou d'une manière successive.

Quant il s'agit d'un marché au comptant, il suffit que tes deux parties contractantes connaissent bien la valeur actnelle de la chose servant d'étalon; il n'est pas nécessaire que cet étalon soit ce qu'il était la veille, ce qu'il sera le lendemain.

Mais il en est autrement quand il s'agit d'une opération à terme. La fixité de l'étalon devient alors une nécessité. Supposons, par exemple, que je loue une maison ou une terre pour

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UD terme de neaf ans, il sera indispensable que la somme stipulée pour la location conserve une certaine fixité. Si l'étalon des valeurs est une mesure de blé, et que je contracte & raison de iOO mesures de blé par année, le blé étant sujet à des fluctuations de valeur considérables, je serai exposé à ce que la redevance qui me sera fournie varie, d'année en année, du simple au double ou même au triple. Ainsi, en admettant que j'aie contracté dans une année de rareté, et qu'il y ait, l'année suivante, une récolte abondante, les 100 mesures de blé que je recevrai alors constitueront un loyer deux ou trois fois moindre que dans la première et vice versa. Il en sera de même si le loyerest stipulé en têtes debétaîl ou en poissons. Ces étalons étant, de leur nature, instables, les contractants qui en feront usage auront à subir le risque d'un allongement ou d'un raccourcissement de l'étalon pendant ta durée du contrat ou du marché à terme. Si ce risque ne peut être évalué d'avance, il en résultera un obstacle sérieux à la conclusion des marchés à terme, et l'on éprouvera le besoin d'écarter cet obstacle, en adoptant un étalon plus stable.

Cet étalon plus stable, on l'a obtenu en substituant aux étalons primitifs certains métaux, dont les plus notables sont l'or et l'argent. Gr&ce ai une réunion particulière de qualités physiques, l'or et l'argent possèdent une uniformité et une stabilité de valeur plus grandes que celles d'aucun autre produit. Sous ce double rapport, ils l'emporlenl beaucoup sur les étalons primitifs, bétail, blé, etc. Ainsi, un certain poids d'or ou d'argent afBné est le même partout, tandis qu'an bœuf, un mouton ou une mesure de blé peuvent différer sensiblement d'un autre bœuf, d'un autre mouton ou d'une autre mesure de blé. L'or et l'argent possèdent, en un mot, au plus haut