TROISIÈME PARTIE

DE LA CIECTJLATION

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Première leçon. — Les poids et mesures. — Récapitulation de quelques notions élémentaires. — Les besoins des hommes, la production, r^ssociation des agents productifs, la division du travail. — Multiplication des échanges résultant du développement croissant de ces deux derniers phénomènes.— Nécessité de l'intervention des mesures de quantité et de valeur dans les échanges. — Gomment se constituent les étalons de mesures ou de poids. — L*unité économique et Tunité physique. — Les anciens systèmes de poids et mesures. — Leurs inconvénients. — Le système métrique. —Vices de ce système artificiel et arbitraire. — A quoi doit se borner Tintervention gouvernementale en matière de poids et mesures. — Par quelle voie pourra s'opérer utilement l'uniformisation des poids et mesures. — Note sur le système métrique 7

Deuxième leçon. — La mesure de la valeur. — De la valeur et de ses éléments.— Nécessité de mesurer la valeur.— Impossibilité de trouver une mesure fixe de la valeur. — Qualités que doit réunir une mesure ou un étalon de la valeur. — Qualités que réunissent les métaux précieux pour remplir cette fonction économique; — l'uniformité delà qualité; — la transportabilité; — la durabilité. — Perturbations que causent les variations de l'étalon. — Lequel de l'or ou de l'argent est le moins sujet à varier. — De l'étalon simple et de l'étalon double. — Étalons réels et étalons nominaux 39

Tboisième leçon. ~ La monnaie, — Nécessité de décomposer rechange en deux parties, la vente et l'achat. — Avantages de celte décomposition économique de réchange. — De rinstrumcnt nécessaire pour repérer. — Ce que doit être cet instrument intermédiaire des échanges. — Qualités qu'il doit réunir. — Des matières premières dont on se sert pour le fabriquer. — Pourquoi l*or, l'argent et le cuivre ont été affectés de préférence à cet usage. — De la façon qui doit leur être donnée pour en faire un bon instrument des échanges. — De rétalonnage des monnaies. — Des lois qui gouvernent la valeur de la monnaie. — Que ces lois sont les mômes poui* la monnaie que pour les autres marchandises. — Gomment elles agissent.— Du monopole du monnayage et de Tinfluence de ce régime sur les lois qui gouvernent la valeur des monnaies. — De Télalonnage de la monnaie en Angleterre. — De la quantité de monnaie nécessaire pour effectuer les échanges d'un pays 58

Quatrième leçon. — Lamonnaie sotis Vancien régime. — Le monopole du monnayage. — Influence du monopole sur la formation des prix.

— Comparaison avec le monopole du sel. —Pourquoi les seigneurs attachaient une importance particulière au monopole du monnayage.

— Gomment les rois le leur enlevèrent. — Des étalons de poids et de qualité dont on se servait pour la monnaie. — De l'étalon originaire de la valeur. — Ce qu'était la livre monétaire. — Pourquoi la valeur de la monnaie différait de celle du métal dont elle était faite. — De la traite, du brassage et du seigneuriage. — De la dégradation de Tétaloo monétaire. — Gomment elle se manifestait. — Dans quelle mesure elle s'est opérée sous Tancien régime 94

GiNQUiiHE LEÇON. — La monnaie sous Fancienrégime («ut7&).— Comment la valeur de la monnaie pouvait différer de celle du métal. — Exemple de la monnaie de billon. — Que cette différence, sans engendrer nécessairement la dépréciation de Télalon, le rendait possible. — Des causes de la limitation naturelle des profits du monnayage. — Limi-

. tation du débouché. — Longévité des monnaies. —Des opérations sur les monnaies. ~ Que ces opérations se résumaient dans la levée d*un impôt extraordinaire sur la circulation. — Procédés employés pour la levée de cet impôt. — Décri des anciennes monnaies ; monnayage forcé des nouvelles. — Réquisition des métaux précieux, de la vaisselle, etc. — Défense de billonner les anciennes espèces; prohibition à la sortie des métaux précieux, lois somptuaires. — Pourquoi la levée d'un impôt sur la circulation avait pour conséquence ordinaire Faffaiblissement de Tétalon. — Conséquences de cet affaiblissement. — Gomment les populations essayaient de s'y soustraire.

— Refus d'accepter la nouvelle monnaie. — Adoption de Tétalon métal. — Concession d'un autre impôt, lefouage ou les aides. — Gomment on rétablissait l'étalon monétaire après une période d'affaiblissement. — Ëpoquesdes grandes perturbations monétaires, occa-

sionnéespar Ja levée de l'impôt extraordinaire sur la circulation. ^ CoiQRient le monopole du monnayage était géré dans les temps ordinaires. — L'affermage. — La régie. — Causes perturbatrices qui agissaient alors pour affaiblir Tétalon. — La contrefaçon des mon<naies et le faux monnayage. ~ Les espèces étrangères. — La mauvaise proportion établie entre Tor et l'argent.-'L^excès de la monnaie de billon. — Les pièces usées ou rognées. — Progrès de la pratique du monnayage.— Supériorité de la monnaie française au xviii* siècle, d'après Jacques Steuart. — Montant de Taffaiblissement de Tétalon depuis la domination romaine. — Résumé 137

Sixième leçon. — Le nouveau régime monétaire. — Esquisse du non* veau régime monétaire français. ^ Ressemblance de ce régime avec Tancien. — Le billon. — Défectuosité de Tétalonnage de la monnaie d*or.— Conséquences de cette défectuosité. — Retrait et affluence de For. — Inconvénients de la substitution de Tor à Targent. — Moyens de la prévenir. ~ La refonte, la tarification et le billonnage de Tor. — Ce qn*il faut penser du système dit du double étalon. -* Anachronisme de ce système. — L'opinion des économistes sur le choix de rétalon engage-t-il la science?— Rôle de la science économique dans le règlement des questions monétaires. — Nécessité actuelle d'un progrès de Tinstrument des échanges 201

Septième leçon. — Le papier ^monnaie, — Perfectionnement apporté à Taltération des monnaies par Tlntroduction du papier-monnaie. — Caractère du papier-monnaie. ~ En quoi il diffère de la monnaie métallique. — Gomment il peut acquérir une valeur et remplir les fonctions de monnaie. — Analyse de la valeur du papier-monnaie. — Effet de la limitation des émissions. — Origine du papier-monnaie. ^ Causes qui ont retardé son introduction sous Tancien régime. -- Complément de la théorie du papier-monnaie. —Histoire des assignats en France. — Causes de leur dépréciation. — Moyens employés pour rarréler. —Maux occasionnés par la dépréciation. — Le mxiximum^ moyen de péréquation de Timpôt monétaire. — Ce que les assignats ont rapporté au gouvernement révolutionnaire et ce qu'ils ont coûté à la France. — Que l'expédient du papier-monnaie a remplacé partout celui des affaiblissements des monnaies métalliques au grand profit des gouvernements, au grand dommage des peuples. . . . 830

Huitième leçon. — Le crédit. — Notions générales. — Introduction. -* Définition du crédit. — Gomment se forment les capitaux. — Formes sous lesquelles les capitaux peuvent être investis; destinations auxquelles on peut les affecter. — En quoi «consiste Voffre des capitaux. — De la privation et du risque qu'implique tout engagement de capitaux. — De la demande des capitaux. — Ce qui la limite. — De la tendance de l'offre et de la demande des capitaux à s'équilibrer au niveau du prix naturel de l'intérêt. — Des instruments du crédit. — Des obligations commerciales.— Analyse delà vente à crédit. — Gom-

ment se paye le crédil en nature. —Cause de rextrôme multiplication des marchands de détail. — Caractère somptuaire du maximttm imposé aux prix des choses nécessaires à la vie. — De la transmissibilité des obligations commerciales et de son influence sur le développement du crédit. — Des obligations auxquelles donnent naissance les prêts en argent. — Des titres de propriété et des effets de leur transmissibilité. — La mobilisation des valeurs a-t-elle pour résultat de multiplier les capitaux? — Des garanties du crédit. — Des garanties réelles, personnelles, mobilières et immobilières. --Des garanties morales et légales. — Des assurances 27S

Neuviâme leçon. — Les intermédiaires du crédit. — Des banques de prêt et des banques d*escompte et de circulation. — Mécanisme et opérations des banques de prôtsurgage.—Monts-de-piété.— Banques de prêt sur marchandises entreposées. — Récépissés et warrants. — Services que rendent les banques de prêt sur marchandises entreposées. — Mécanisme et opérations des banques de crédit foncier. — Formes et intermédiaires primitifs de prêt hypothécaire. — Progrès résultant de rétablissement des banques de crédit foncier. — Banques agricoles — Banques industrielles. — Crédits mobiliers. — Du crédit personnel et de son développement possible. — Les banques d'escompte. — Nature de leurs opérations. — Division naturelle dn travail entre les intermédiaires du crédit. — Hiérarchie et fonctions diverses des intermédiaires.— Comment les banques d'escompte sont issues des banques de dépôt. — Opérations des banques de dépôt. — Virements de comptes. — Assurance de la monnaie. — Ce qu*était la monnaie de banque. — Comment la monnaie de banque a donné naissance au billet de banque. — De Tétalonnage des billets de banque. — Économie résultant de la substitution partielle des obligations commerciales et autres au numéraire et aux métaux précieux dans la monétisation des billets de banque 319

Dixième leçon. — Les intermédiaires du crédit {suite et fin). — Caase du retard de développement des banques d'escompte et de circulation. — Avantages qui résulteraient de la spécialisation de l'escompte et de rémission, sous un régime de liberté du crédit et du monnayage.

— Ëlargissement du marché de l'escompte, abaissement du prix de la monnaie. — Comment fonctionneraient des banques libres et spéciales-d'escompte et de circulation. — Des instruments monétaires dont pourrait se servir une banque de circulation spéciale , sous un régime de liberté du crédit et du monnayage. — Des frais de production d'une circulation purement métallique ; — d'une circulation mixte en métal et en papier ; — d'une circulation en papier. — Des différents modes de production de la monnaie de papier. — Du papier monnaie, — vices de cet instrument monétaire. — Du billet de banque.

— Comment il est produit et étalonné sous un régime de privilège et de réglementation. — Qu'il n'esc autre chose qu'un billon de papier.

TABLE DBS MATIÈRES. 539

— Avantages que procure aux banques privilégiées le monopole de rémission de cet instrument monétaire. — Maux qui en résultent pour le public consommateur ; —cherté de la monnaie ; crises monétaires causées par la réglementation vicieuse de Té talonnage. — Que cette réglementation ne garantit point la conversibilité des billets. — D'un système de circulation en papier-monnaie inconversible. — Possibilité démontrée de rétablissement de ce système , sous un régime de liberté du crédit et du monnayage. — De ses avantages, au double point de vue de Téconomie et de la sécurité. — Gomment pourrait être étalonnée une monnaie de papier inconversible.— Ce qu*étaient les anciens étalons de banque. — Supériorité de Tétalon composé sur rétalon simple. — Que Tavenir appartient au papier-monnaie inconversible, à étalon composé 392