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dans les grands établissements de crédit, le portefeuille se dégonflât et revint à des chiffres normaux ; que le taux d'escompte et le loyer des capitaux s'abaissât; que les stocks de marchandises, marchandises premières ou autres diminuât ; que l'abaissement des prix engageât fabricants, industriels, etc., à se réapprovisionner. Il ajoutait qu'il fallait avant tout et surtout que la paix européenne fût maintenue.

Et le fait est que, eu égard à l'influence formidable que les guerres, la destruction ou consommation de capitaux qu'elles entraînent, ont sur les crises économiques, on ne peut espérer voir une crise de ce genre se liquider rapidement que si une nouvelle guerre ou une guerre tout court ne vient pas se superposer aux efl'ets nocifs qui, auparavant, avaient déterminé la naissance de la crise première. Ce ne serait plus alors une seule crise qu'il y aurait à liquider; ce serait pour ainsi dire deux crises superposées; et la durée totale en serait forcément prolongée.

Sous cette réserve, on peut être convaincu que les crises économiques sont de durée plus faible que jadis; en terminant le long chapitre qu'il a consacré à cette question dans son Traité d'Économie politique, M. Paul Leroy-Beaulieu tenait à insister sur ce que les crises ont à l'heure présente des conséquences beaucoup moins profondes et beaucoup moins durables qu'autrefois, ce qui est exactement ce que nous avons essayé de montrer rapidement dans ce court chapitre. Du reste, nous allons consa-