BANQUE D'ANGLETERRE

CircolatioQ. * Réserve métallique. Eteoinpte.

1800. ... 16 millions. 6 millions. 7 millions.

Crise.

Liquidation.

comme le tableau précédent l'indique.

MalIieurei»9ém6Dt, nous ne possédons qu'un relevé in* complet des opérations ^e la baiique d'Angleterre^ oe qui a causé beaucoup d'embarras pour la suite de ces recherches. Les relevés très-nombreux et très-détaillés imprimés dans le gros bine hooks par ordre du parlement *hé dSnneht la situation de la Banque qli'à un jour fixe, pa^'è)tèW|)le, depdiS 1:778, le 29 février et le 31 août;' saris dbniièrie compté rendu annuel. Depuis 4800, on a tttfe inoyenné annuelle des escomptes; enfin, depuis Tacte dé* 1844, outre le relevé hebdomadaire publié dans la Ga^rett^,' 6n donné le relevé^ annuel des escomptes dans iiii taibleau déi^Mé âf fhdiqtief la sèmme des bill%ts escomptes* kn*i ^fliverS taux de Tirit^rêt pendant Tannée. Malgré ce que ces klocimiefnts laissent à désirer, nous y trouvons la èmififtnatiôn'parf^tedefout ce que les refevés annuels de la bâiique de France nous avaient appris. Le développement et la dépression des escomptes suivent femênfteMrdte. ! î ' '

La fuffturé dé la paix d'Amiens précipite la crise, la réserve métallique de 6 millions tombe à 5, l'escompte de d millforià'^s'^lêve à H, la circulation seule varie de 1 million. Tooke prétend que depuis 1797 et la suspensicm desJpàyements^Ôé^ la' Banque, le compte courant du Tl^ésor variait de 11 à 12 millions. A la même époque, les avances de la Banque au gouvernement, ne dépassaient pas 14 millions, de sorte que la véritable avance n'aurait pas excédé 3 millions. Le maximum des avances n'eut lieu que plus tard, pendant les deux dernières années de la guerre et les cinq premières de la paix. Au même moment, le gouvernement français, en

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ne r^nboursant pas les billets escomptés par la Banque, détermitie la suspension des payements (1805-1806). '

DemièBM période de iSHS-tSt^-iStS.

La liquidation de la crise se fit, en 1 804, sans causer de grands désastres; l'escompte tomba à 9 millions, la circulation à 16; la réserve métallique se relève de suite à 5 millions. La guerre avait repris avec fureur, et, malgré les obstacles de tous genres, les décrets de Berlin, le blocus continental, le commerce britannique s'était lancé de nouveau dans les entreprises et la spéculation, éléments ordinaires de son existence. Un trafic immense s'établit sur les soies et les laines en Italie, en Espace; on exporte des masses de produits au Brésil et dans TÂmérique espagnole pour rétablir les débouchés fermés en Europe.

Des sociétés se forment pour des ponts, des canaux; on jette les fondations des futurs ponts de Waterloo et du Waux-Hall : tout est souscrit avec empressement.

A l'élévation des prix de toutes les marchandises succède l'élévation des salaires, mais elle n'est pas comparable à la hausse des produits. A l'aide des licences on élude le blocus, comme l'indique le tableau suivant des importations.

Sucre. (.aines. Soies. Suif. Coton.

Ia moyenne trimestrielle de l'escompte de la Banque, de il millions en 1805 s'élève à 27 millions en 1810, près du double; la circulalation de 16 à 24; la réserve métallique baisse de 7 à 3 millions.

Le déficit de la récolte en 1809 élève le prix du blé de 3 à 5 livres (l'impérial quarter). Napoléon accorde môme des licences pour exporter du blé qui, n'ayant monté que de 14 fr. à 19 fr., était relativement meilleur marché.

En 1809, les subventions aux puissances étrangères sont telles que, les exportations n'y pouvant suffire, il feut payer en or.

SnbTcnUonaiixpiUManGesétraogères. ImportaUoiis des eéréales.

1808 9 millioDS. 1S08 0,3 millions.

" Ce qui formait une somme totale à payer au dehors de près de 45 millions de livres, plus de 1 milliard de francs,

11 y a engorgement, un temps d'arrêt est nécessaire pour se liquider. Le portefeuille de la Banque, de 23 millions, retombe et se vide à 12. Le 11 avril 1811, on fait passer un bill qui accorde une avance de 6 millions en bons de l'Échiquier aux marchands embarrassés; c*était une sorte de prêt sur garantie : deux seulement furent nécessaires pour soulager la position. L'expulsion des Français du Portugal, les succès en Espagne favorisent le commerce; sur le point de faire partie de la coalition, la Russie ouvre ses portes. Les guerres d'Espagne et de

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Portugâil avaient i^^du leurs colonkis imâ^p^antes, ce qui ouvrit du commerce anglais touHe J'Àm^nqu^ ^ Sud. Une frénésie s'empare de la qati^n, les prcî^ naissent comme des champignons, le pays se courre die country banks comme avant 1793. En 1797 c^ les avait réduites à 270, en 1$08 on en coippfait 6QP, en 18^ 720. On suppose qu'ell^^ avaient émis pour ^0 juilliçus de livres. A la même époque, la anqijie id'Âjoglejte]^ avait porté sa circulation à 24 millions; devant ui^ ^u^i grande émission le prix de l,'or augmente m cédanA la place au papier.

Les mauvaises récoltes continuent; en aoû^ t^Hi ,1^ blé est coté de 156 à 180 sh. On pense que ce haut prix sera permanent; la rente des landlords s'élève avec les fermages; sous l'influence du blocus, des hauts prix des produits agricoles, de Taugmentation des baux^ s'organisent d'immenses spéculations sur les terres; le Land- Jobbing devient général; tout 1q mondç en est avide. Cependant la suspension du travail dans les manufactures, en 1810-1811 , avait causé un grand malaise et ^es troubles sérieux dans les districts.

En 1810-18114812, on avait compt^ 7,042 iinqueroutes, plus que jamais auparavant. La Banque^ à T.^i de toute demande de remboursement, au lieu de. restreindre sa circulation, n'avait pas craint de l'étendre et de faciliter ainsi la spéculation par le erédit. Le nombre des banques avait beaucoup augmenté, de 728eQl811à 940 en 1813.

La récolte de cette dernière année avait été abondante; le blé était tombé de 155 sh. à 68; la liquidation était

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terminée, les ruines avaient disparu; la retraite de Russie allait ouvrir de nouveaux ports; après Leipsick, ceux de rAHemagne furent libres. A la vue des nouveaux débouchés fermés jusqu'alors, Tesprit d'entreprises s'éveille. La fin de la guerre fut saluée par l'espoir d'une demande illimitée.

Au printemps de 1814, la spéculation était au maximum; la paix de Paris supprime tous les obstacles; on suppose que la France, privée de produits coloniaux (le sjstème continental était si rigoureux que le café, payé 4 den. en Angleterre, coûtait 4 et 5 sh. la livre en France), les achèterait à tout prix. Tout le monde spécule; cKacun se mêle de charger des navires de sucre et de café pour le continent.

Prix du café.. ....... 54 sh.. 118 sh.

Cette hausse en vue de la paix atteignit son maximum quand elle fut conclue; au même moment les produits de l'agriculture baissent de 50 pour 100. La disette et la dépréciation des bank-notes, qui avaient élevé les prix, firent entreprendre des spéculations folles sur la terre; on espère, et on travaille en vue des prix de famine. Les prix des produits commerciaux s'élevèrent à un taux inconnu; tout à coup il y eut un retour et une baisse énorme. Les désastres commencèrent à l'automne de 1814 et se succédèrent en 1815, 1816, 1817; 240 country-banks succombèrent.

Dans cette détresse on réclame la protection de la loi.

C'est alors qu^intervient le bill de 1815, Téchelle mobile destinée, du moins on le croyait, à empêcher le blé de tomber au-dessous de 80 sh. le quarter, ce qui ne Tempéche pas de descendre à 40 sh.

Crise de 1815-1816.

Depuis la liquidation delà crise de 1810, les escomptes avaient repris leur progression accoutumée; de 12 millions en 1811, ils s'élèvent à 16 millions en 1816, pour retombera 2 millions en 1817.

La circulation de 22 millions (1811) s'élève à 28 en 1814, retombe à 26 en 1816, pour atteindre 29 millions, son chiffre maximum, en 1817, au moment où les emprunts du continent en France et en Allemagne soutirent le numéraire.

La réserve métallique, préservée par la suspension (îes payements; s'était constamment élevée, de 2 millions en 1812, à 7 en 1816, 41 en 1817, octobre. On avait même repris des payements partiels sans grandes demandes; mais, par suite des emprunts, une nouvelle suspension eut lieu dans les premiers six mois de 1818.

Le tableau des importations et des exportations de la Grande-Bretagne présente les mêmes oscillations que les escomptes.

Les importations s'élèvent, de 26 millions après la liquidation de la crise, en 1806, à 39 millions au plus fort de la crise de 1810, retombent à 26 millions en 1811, pour remonter à 53 en 1814 et redescendre à 27 pendant la liquidation, en 1816.

Les exportations des produits coloniaux et des produits britanniques suivait le même mouvement, comme l'indique le tableau ci-joint* : de* 57 millicms en 1807, les exportations s'élèvent à 48 millions en 1810^ s*afiaissent à 32 en 18H , pour atteindre 51 en 1815 et retomber à 41 en 1816, ce qui reproduit fidèlement les contractions et les extensions du crédit et de la spéculation.