XIV RAPMRT FAIT PAR M. WOLOWSKI

sur celles de ces crises qui ont entraîne les commotions

les plus générales. »

Le mémoire inscrit sous te numéro 2 ayant pour épigraphe : « liC développement régulier de la richesse des nations n'a pas lieu sans douleurs et sans résistances. Daos les crises, tout s'arrête pour un temps, le corps social paraît paralysé; mais ce n'est qu'une torpeur passagère, prélude de plus belles destinées. En un mot, c'est une liquidation générale » (page 47 du manuscrit, deuxième partie), est moins ambitieux dans ses visées et plus satisfaisant dans ses résultats. L'auteur dfe ce mémoire croit plus à l'influence d'une direction prudente donnée aux banques qu'à l'utilité d'une nouvelle organisation. Dans son savant et judicieux travail, il a retracé rhistoire complète, faite sur les documents ofiiciels, des perturbations commerciales en Angleterre, en France, aux États-Unis, à Hambourg, depuis le commencement du siècle jusqu'en 1857. Les faits accomplis révèlent d'eux-mêmes la nature et l'intensité des crises, leur marche et la manière dont elles se terminent. L'auteur parvient ainsi à en constater et à en spécifier les causes fondamentales, qu'il distingue bien des causes occasionnelles. La méthode d'observation sévèrement appliquée lui fournit le moyen d'arriver au principe véritable et constant du mal, en lui faisant retrouver les mêmes faits dans les mêmes circonstances.

L'auteur examine avee une attention scrupuleuse les points capitaux suivants :

RAPPORT FAIT PAR M. WOLOWSKI xv

Le développement de l'escompte et des avances;

La situation de la réserve métallique;

La circulation des billets;

Les dépôts en comptes-courants.

Ce sont surtout les indications fournies par le développement des escomptes et par Tétat de l'encaisse dont il se sert pour déterminer les fondements des crises. D'après les tableauK synoptiques que l'auteur a dressés avec une grande précision, on saisit clairement les signes précurseurs des perturbations commerciales. L'extension de la spéculation amène la hausse des prix et des salaires; le luxe se propage; on règl,e la dépense non sur l'acoroissemmi des revenus, mais sur l'augmentation du cours nominal des valeurs. Le développement exagéré des escomptes et la diminution des réserves métalliques précèdent les crises, de même que la diminution des escomptes et l'abondance de l'encaisse en marquent la . guérison. Les périodes croissantes et décroissantes se suivent avec une grande régularité dans les divers tableaux annexés, au mémoire numéro 2, et l'auteur, saris en tirer une loi nouvelle, y voit plus qu'une coïncidence. Le retour régulier des crises commerciales lui semble une des conditions du développement de la grande industrie. On peut en atténuer les effets, mais on ne sau* rait les prévenir complètement. Dans cette partie intéressante de son mémoire, l'auteur fait ressortir, comme une cause naturelle q i agit en quelque sorte périodiquement, l'excès de ïv production*