XVI RAPPORT FAIT PAR M. WOLOWSKI

Dans de nombreux tableaux habilement dressés, qui enrichissent le mémoii^ numéro 2, Tauteur a résumé, en ce qui concerne les oscillations des banques, des faits constamment en harmonie avec le mouvement des douanes, le prix mgyen des céréales, la marche de la population et le cours des fonds publics. Observateur exact, il se tient en garde contre toute conclusion trop absolue, il est trop prévoyant pour présenter quelque spécifique extraordinaire; il préfère invoquer l'expérience et stimuler Tactivité intelligente de ceux auxquels est confiée la direction des institutions de crédit. U ne propose point des modifications dangereuses à la constitution des banques, et il ne s'aventure pas à demander au crédit des secours impossibles. C'est beaucoup que de connaître le siège du mal à Taide d'une observation sagace, et dégrouper, au moyen d'une méthode ingénieuse, des documents d'une valeur incontestable.

L'Académie adopte les conclusions de la section. Le billet annexé au mémoire numéro 2 est décacheté et fait connaître, comme en étant l'auteur, M. Clément Juglar, auquel le prix est décerné et dont le nom sera proclamé dans la prochaine séance publique.

DES

Rechercher les causes et signaler les effets des crises commerciales survenues en Europe et dans l'Amérique du Mord durant le oours du XIX* siècle.

Texte de la question posée par VAcadémie des sciences morales et politiques.

Etudier el rechercher la nature et rorigine des causes de tout ce qui nous entoure et nous touche le plus directement présente toujours les plus grandes difficultés, parce que solidaires, liés comme nous le sommes à tant d'accidents, dépendants ou indépendants de notre volonté, nous subissons les influences les plus contraires et les plus variées, et quand nous essayons de préciser les causes déterminantes, une foule de causes occasionnelles nous assiègent, troublent la vue et nous donnent le change, nous faisant souvent prendre Taccident pour le principe même du mal.

* héténiaS^e crià^Hùm des causes, c'est de les voir, dai» des.cirçonstaiices sembhbles, reproduire les mêmes effets,* fîarticuîaiîté m^itieùfeiisement assez rare dans les phénomènes sociaux et dans tout ce qui touche à la yie. Dans cette incertitude, on invoque tour à tour les causes^ les plus contraires pour se rendre compte des mêmes effets. On est surpris de la l^reté, de la facilitée avec laquelle Tesprit humain accepte tout ce qu'on lui propose; tellement il est avide de savoir, de se rendre compte, et, quand il ne trouve rien de mieux, combien facilement il se paye de mots. La multiplicité même des causes que Ton invoque le plus souvent suffit, il nous semble, pour prouver leur peu d'efficacité, puisque, alors qu'une seule devrait suffire, on en accumule un grand nombre, de sorte que, comme elles ne sont pas toujours réunies pour produire le même effet, on peut aussi rigoureusement conclure, en les éliminant une à une, qu'aucune n'est cause déterminante, pas même secondaire, puisque sa présence n'est pas indispensable pour produire le résultat attendu.

Il y a doi^c un étai antérieur qu'il faut étudier, avec soin, et en l'absence duquel les causes que Ton^ c^9^^ les plus puissantes sont sans action. C'est ce^qfi'en médecine on appelle la prédisposition : le froiji,, par exemple, est la cause de beaucoup de maladies; chezJ'uû d'up rhumatisme, chez l'autre d'une pneumos^, c;hez un troisième d'une pleurésie. La cause rest^tp^tj If\ çaêioe, le résultat est tout différente» C'est la prédisposition locak qui fait pencher la balance dans un sens pu dans, ij^

autre, et la preuve, c'est qu'en son absence le froid qô

cfTOduil aucune maladie sur kl même individu. 11 en sera de même pour les crises; nous nous attacherons à déter- -Biiner iquelles sonti les circonstances dans lesquelles elles ^S6 développant, et les causes à la suitedesquelles elleséclat^atiitaisiisiis inâ]$te]3ons<surlout sur les conditions indispieàaables à leur exii^nce^ sur leâ phénomènes constants que Ton observe alors en dehors des causes si diverses, si variéest; quse Ton invoque selon le besoin du moment.

iQuimd cfn examine les comptes rendus officiels de la situMkn des basques ëe France, d'Angleterre, des Ëtats- Uflp's, ôH'netarde pas à reconnaiÉre, au milieu des divi- ^ns iloBibreuses de leur actif et de leur passif, quelques el^i^tres dignes de k phii^ grande attention.

Ce sont :

l'tiLc ^lévélappement des escomptes et des avances ;

S"" Laurésefive snétalUque;

S" Là oii'oulartio» ; '

4f rLës dépôts ^et comptes courants*

Les^^de^9L preiniers surtout présentent une marche teltement identique et régulière dans les périodes de crise et de prosfpérité, qu'ils devront nous servir de guide pour les reconnaître et les distinguer, et avant même que l'on signale les causes traditionnelles, nous indiquer si h dimger est proche ou éloigné. Les deux derniers chap^res,iâ' circulation et les dépôts, ne présentent pas la môme iPégnlarité^ leurs oscillations n'ont pas le atêoke caractère; leurs écarts, beaucoup moins considérables, peuvent se manifester en l'absence des crises, par suite de quelques besoins particuliers et locaux, sans influer sur la marche générale des affaires. Ainsi, en 1857, les

dépôts augmentent à la banque d'Angleterre au même moment où ils baissent en Amérique.

Pour donner toute la rigueur possible à noire démonstration, nous tâdi^ons de prouver que pour les escomptes et la réserve métallique, les mêmes phénomènes s'observent en France, en Angleterre, à Hambourg, aux États- Unis, en Europe et en Amérique. Ce sera là pour nous la pierre de touche, le véritable critérium des crises.

De nombreuses lacunes dans* les documents officiels nous empêcheront seules de donner une démonstration aussi complète que nous l'aurions désiré pour les premières années du siècle; heureusement pour les suivantes la concordance est tellement parfaite, qu'eût-an voulu inventer les chiffres, on n'aurait pu mieux rencontrer, on n'eût même pas osé. Tous les relevés sont tirés des sources officielles, des rapports au Parlement pour l'Angleterre, des rapports au Congrès pour les États- Unis, des comptes rendus de la Banque pour la France.

Avant d'exposer le tableau des crises depuis 1800, nous énumérerons sommairement la liste des causes générales; puis, le développement, l'explosion et la liquidation des crises ayant été bien indiquées, ainsi que leurs effets et leurs conséquences, nous ferons un résumé historique des crises commerciales depuis 1800 en France, en Angleterre et aux États-Unis, afin de confirmer par de plus amples renseignements ce que nous ne ferons qu'indiquer ici.

Causes des eriaes.

Les symptômes qui précèdent les crises sont les signes d'une grande prospérité; nous signalerons les entreprises et les spéculations de tous genres; la hausse des prix de tous les produits, des terres, des maisons; la demande des ouvriers; la hausse des salaires, la baisse de l'intérêt, la crédulité du public, qui, à la vue d'un premier succès, ne met plus rien en doute; le goût du jeu en présence d'une hausse continue s'empare des imaginations avec le désir de devenir riche en peu de temps, comme dans une loterie. Un luxe croissant entraine des dépenses excessives, basées non sur les revenus, mais sur l'estimation nominale du capital d'après les cours cotés.

Les crises ne paraissent que chez les peuples dont le commerce est très-développé. Là où il n'y a pas de division du travail, pas de commerce extérieur, le commerce intérieur est plus sûr; plus le crédit est petit, moins on doit les redouter.

Causes diverses.

Les guerres, les révolutions, les changements de tarif, les emprunts, les variations de la mode, de nouvelles voies ouvertes au commerce. Nous avons dit plus haut ce que nous pensions de ces causes, dont nous ne méconnaissons pas l'importance, et combien souvent elles produisaient des effets différents. Nous trouvons quelque chose de

plus constant, de plus régulier dans Texamen des escomptes et de la réserve métallique des banques.

Le développement êûMgéré^e& m6ompte% et la diminution de la réserve métallique des fcawçues, de même que h diminution des' eseothj^tefk^YSfhridance dt û^e^tM^e, paraissent/ depuis ! ^0© dt trittfhs;* ^rtsenter tinëWiWftr^ éàncè tellemém pSrdiite, qu-îl stei^îf dîffidifé^«èMfié^s(§ ifemarquer et signaler cette ^idSMié: *^' "■ "' '<! ^* ^^^ *' Quoique reixamen des d6éimi«itS*katfi/fli|iifô ^i v6h\ siiîwe'^pûîfesë engager â'^ëonclurè et à'teilnaftW"tiàg loi économique, là prudence oÔïîs^llë^dS Àt 'Jïife* ti^ se Hâter; La péKode de' 18^00'S fSIJSf'é^ d'afflëûi tW^ courte, quoique la confirmation' dé éè» riéchercHés se! trouve en France, en Angleterre et é«x* Étàts-BÎSs. i^âfe^ moitis, si on léui^tëWSë f(mr Te tt8ifléalft4oiile W^ïî^? gueur d'une ^oî ûou^llfe, -îl fetfP y'vdlF^jrtU^ijffi^fcig éîdple coïbcîdénfcé âbdiidWitife «ér^ïSsaSA. Nëïft S^ns perisé répondfe'au Vœù' de T Acàd^ië ëfl W «gïitilëttaflî ce Mvàir; on nous jferdohnéî'à donc fté 'feflcHeî^^jfifeP quefoîâ les difficulté^ à holi-é^^bînï'de vùè ^paflSëfflîél»!

On ne saurait trop s'habituer à Tidée du^^êfeifli^kM^ dique de ces tourmentes commerciales qui, jusqu'ici du moins, paraissent unç^dps.^jpç^i^ions du développement de la grande industrie. Les crises se renouvellent avec une telloieonsÉi^eiilp mledteU6it<r^giilai*iil^'ti|a^8^ut bien ^i prendre ^sAsb paift»/ elMyi^mr M ^fésm^Xj^^nAei éc^ts) de (lia cpëçillitieii^v à'voBB' extensàmoineoBsidérée de l'JMbntriBrretdesf 'grandes, ^entneprises boonifflieiK^alesu il jHSitt^ffpioiiieiib^ivdaiisrdaHide'^des pHi^MegjoA'îtei^ para^ièonsiiîrterpoaflr éaaùidPMiàL ea^ND-sÉis ipàtéW «é

iiffaires; toufes les entreprises qui se fondent trouvent 1er capitaux nécessaires; on s'arrache les titres, on les aiàète a^ec une confiance sans réserve dans Tavenir.

L'impulsion dcmnée au travail est telle que, pendant quelques années^ les matières premières suffisent à peine eux manufactures, les importations et les exportations augmentent sans cesse, puis tout à coup tous les canaux paraissent remplis, il n'y a plus d'écoulement possible, toute circulation cesse et une crise éclate ; toutes les spéculations s'arrêtent; l'argent, si abondant qudques mois auparavant, diminue; la réserve disparait même, les appels de fonds continuent, on ne peut y satisfaire; les titres flottants viennent sur le marché : de là dépréciation de toutes les valeurs, obligation de se liquider dans les plus mauvaises conditions. Ces écarts, ces excès de la spéculalion, sont trop dans la nature humaine pour qu'on puisse les prévenir par aucune mesure.

Quand on étudie les comptes ï^ndus af&ciels publiés par le gouvernement et les grandes administrations publiques, OB est frappé d'un fait très-remarquable, que la» âiiffï^s oiïvml d'mx-mémé$ imt d'abord : on y troui^ diès périodes croissantes et décreissantes ^i se «ùccèdeirt avec la plus grande régularité.

Que l'on observe le tableau des douanes, le prix moyen des céréales, les relevés du mouvement de la population, U cours des fou4s publics, le mêngie résultat se manijTeste, la même concordance avec les comptes rendus des banques se retrouve.

,J^. tableau suivant, résumé comparé des crises cornmercialeifi et de leurs liquidations depuis 1800, en

A.X.XÉEà.