ÉMISSION
d'actions et d'obligations industrielles
de valeurs
industrielles
et de banques a
lemaudes et autres
aile
n a n des
Montant nominal.
Valeur au cours.
Montant nominal
Valeur au cours
Dès 1905, les sociétés électriques constataient une notable amélioration de la demande : à mesure que l'électricité était employée comme force motrice par les usines, par les forges, par les chemins de fer et tramways, par la marine marchande et de guerre, et comme mode d'éclairage, la demande de turbines à vapeur devenait plus pressante (^8). Aussi la
(448) Kœînische Zeitung, 27 novembre 1905, numéro 1234.
Schuckert- Siemens faisait appel en février du solde de son capital actions ordinaires pour agrandir ses usines (Mo). Le 14 mai 1906, l'A. E. G. procédait à l'émission de 7.116.000 marks d'obligations 4 % (^G).
■ Le chemin de fer .d'intérêt local lui-même entrait dans une nouvelle phase de son développement dès 1905. La Deutsche Kleinbahnfinanzges, née en 1900 de la réorganisation de la Kleinbahnfinanzges, déclarait dans son rapport de 1905 les conjectures plus favorables et distribuait 3 % de dividende contre 2 % en 1904 (45i).
Aussi bien l'industrie minière et métallurgique ne tardait pas à suivre : et les grands cartels allemands de la houille, de la fonte et de l'acier, invitaient leurs membres à accroître leur production en 1905-1907. Ils élevaient également les prix. La hausse, déjà esquissée fin 1905, se propageait en 1906, et en mai 1906 elle était déjà complètement généralisée.
La production de houille passait de 169.194.320 tonnes en 1904, à 193.537.493 en 1906; à ces mêmes ïïates, l'importation passait de 14.968.141 tonnes à 17.684.152 tonnes; pendant que l'exportation restait à peu près stationnaire autour de 18 millions de tonnes. Ce qui est vrai pour la houille l'est aussi pour la fonte, dont la production passait de 10.987 (000 T) en 1905 à 13.045 en 1907.
Mais les statistiques les plus intéressantes nous sont fournies par le cartel de l'acier qui trimestriellement indique le chiffre de ses expéditions. Les produits qu'il syndique sont groupés en trois catégories essentielles : aciers demi-ouvrés, fers profilés, matériel de chemin de fer ; sans utiliser la statistique trimestrielle, ce qui nous entraînerait trop loin, bornons-nous à reproduire les chiffres annuels.
(449) Berliner Tageblatt, 15 février 1906, n° 84.
(450) Berliner Tageblatt, 11 mai 1906, n° 237.
(451) Berliner Tageblatt, 18 avril 1906, n° 195; 28 avril 1906, n° 214.
EXPÉDITIONS .DU STAHLWERKSVERBAND (1 .000 tonnes)
Ac-ier Matériel
demi ouvré. de chemin de fer. Fers profilés
En octobre 1905, le cartel de la fonte de Diïsseldorff avait déjà décidé une hausse de 3 marks par tonne pour le premier trimestre de 1906. A partir du 1er mai 1906 il éleva encore ses prix de 5 marks par tonne pour 1 hématite et la fonte de moulage N° 1 (45a). Son exemple fut bientôt suivi par le cartel du fil de fer, qui élevait ses prix de 132,50 à 138 marks (453), par l'association des laminoirs de feuillards qui augmentait les siens de 7,50 marks par tonne, par l'association des tôles légères qui porta ses prix à 145 marks (tëty.
Ce qui est vrai de l'industrie minière et métallurgique l'est aussi de l'industrie textile; la consommation, le prix de la laine et du coton en Allemagne sont très significatifs à cet égard.
Le commerce extérieur, les recettes des chemins de fer traduisaient nettement ce développement des échanges.
Le nombre des navires en chantier en Allemagne s'accroissait rapidement s 'élevant progressivement de 381, avec un
(452) Berliner Tageblatt, 16 février 1906, n° 36.
(453) Berliner Tageblatt, 18 avril 1906, n° 195.
(454) Berliner Tageblatt, 20 avril 1906, n° 198. Pour plus de détails sur l'allure des prix de fonte en 1905, 1906, 1907, v. Volksw. Chronik de la Bévue de Conrad, 1907, p. 771.
Consomir
iation
F'rii
Coton (Middling).
(Hk par Dz)
Coton Dz.
Laine Dz.
Laine (Buenos-Ayre:
tonnage de 211.307 Br. R, T. en 1904, à 673 et 308.034 Br. R. T. en 1907 (455).
Dès lors, parallèlement à ce développement, s'accroissait la circulation lettres de change. Nous disposons en Allemagne d'une statistique globale, très caractéristique.
CIRCULATION LETTRES DE CHANGE (Millions Mk)
A la Reichsbank le portefeuille enfle, la réserve métallique diminue. Le taux d'escompte de la Reichsbank atteint dès 1906 le taux moyen déjà élevé de 5,15 succédant au taux de 3,81 en 1905. En 1907, il a été de 6,03.
La Bourse allemande se montre cependant très réservée à légard de cette prospérité économique. La crise de 1900 a été salutaire pour le public allemand. Tenu au courant, par la feuille économique de ses journaux quotidiens, des différents indices auxquels ont peut prévoir l'arrivée des crises, dès 1906, le public et la bourse se tenaient sur leur garde.
La hausse des actions est cependant très nette :
