LA STABILISATION MONÉTAIRE SUPPOSE LA STABILITÉ POLITIQUE

Enfin, une politique financière et monétaire saine, succédant à une période plus ou moins longue de désordre où d'abandon, nécessite une énergie et un courage exceptionnels chez ceux qui la pratiquent. Après avoir entrepris, il faudra persévérer, et les difficultés se mulliphieront sur la voie du redressement monélaire. Lorsque la chute d'une monnaie est arrêtée et qu'une certaine stabilisation a pu être oblenue, les prix haussent rapidement sans que, par définition, le volume de la circulation doive étre modifié. C’est alors la crise, inévitable. L'inflation cessant, disparaît avec elle le masque trompeur d'une prospérité illusoire. L'appauvrissement gé-

néral, les « pertes de substance » sont sentis de lous. Et c'est la « grande pénitence », c'est-à-dire la grande restriction. C’est, partant, pour le gouvernement, la grande impopularité, mais qu'il doit surmonter, car le redressement ne peut s'opérer sans que le pays ait payé la rançon des fautes et des erreurs passées, et c'est un mauvais service à lui rendre que de le lui dissimuler (1). Certains problèmes nouveaux surgissent alors, découlant des premières mesures d'assainissement. La restriction des crédits, conséquence et éondition de la stabilisation, se répercute fatalement sur Ia Trésorerie, dans les pays à dette flottante importante. Le Gouvernement peut êlre ainsi conduit à des mesures extrêmes, comme la consolidation brutale des bons à court terme, en Belgique: Certaines de ces mesures exigent une préparation minulieuse, sans doute, mais secrète: ainsi doivent-elles être soustraites à la publicité préalable et néfaste des discussions dans une assemblée délibérante. C'est ainsi que, dans presque tous les pays d'Europe, victimes de l'inflalion, le succès des tentatives de stabilisation à été dû. pour partie, soit à une politique dictatoriale, soil, dans les gouvernements de forme démocratique, à l'attribution des pleins pouvoirs à l'autorité exécutive. Par le fait même, d'ailleurs, que certaines des mesures à prendre en vue de la stabilisation ont un caractère restrictif, qu'elles doivent provoquer dans le pays la gêne certainement, des troubles peut-être, on en obliendra difficilement le vote d'une assemblée parlementaire,

{{) Voir notamment, supra les recommandations. du Commissaire général de la Société des Nations à Vienne et l'avertissement du Comité Financier de Genève, concernant la

réforme des finances autrichiennes, p. 66 et 70.

FE de RUES

même secrètement favorable; le principe même de l’insütution empêchant l'élu d'imposer à l'électeur un effort douloureux dont il ne recueillera le fruit que tardivement. L'effort financier demande courage, ténacité et maîtrise de soi-même: pour réussir,